怒亏150亿，曾经的彩电巨头康佳终于把自己的主业玩崩了

又是一个即将到来的春节，相比于如今的春节靠“玩手机”，很多人可能都还记得，若干年前一家人围坐在电视机前看春晚的情景。而只要说到看春晚，彩电就是一个重要的工具，于是，围绕那些年大家看春晚时都有哪些彩电品牌的讨论，我们再次揭开了一个尘封许久的话题：中国彩电哪家好，哪个品牌才是老百姓心目中的必选？

只要提到彩电品牌，康佳就是一个绕不开的经典，这个曾经的中国一线品牌，在发展了40余年后，居然盛极而衰，一路跌回“解放前”，这恐怕也是大家未曾预料到的结果。

去年康佳的一份财报，也着实让人看到一个行业巨头的错误性战略决策，会让主业崩塌，更会把自己辛苦多年得来的成果毁于一旦。

玩得好才叫副业，玩不好叫“不务正业”

沉寂多年后，当人们再次注意到康佳，突然被它的财报吓了一跳。因为这份看似“离谱”的业绩，实在不应该出自一家发展已有45年历史的老牌企业。

在近期公布的2025年财报中，康佳预计亏损125.80亿元-155.73亿元。随着这份财报的出炉，更让人感到不安的是：总裁和多名核心高层高管接连辞职。这一个看了惊掉下巴的财报，随之而来的高层变动，无疑清晰的说明了一个问题：这些年的业务每况愈下，不是高层决策失误，就是这些人早已厌倦了整个集团的不断滑落，终于到了忍无可忍的程度，然后决定离开这个是非之地。

如果说别的企业衰落可能是死于不作为、无创新、产品过时，而康佳是个例外，它恰恰是太过努力，就像那个明朝最后一任皇帝崇祯，明明为了江山社稷累到吐血，可最后还是功亏一篑。康佳失去的这10年，错过了最佳的转型契机，也刚好就是“太过努力、用力过度”的结果。

不信你看，在它看似非常庞大的商业版图中，从环保到半导体、新材料到产业园，甚至过去5年前的口罩机都是其中业务，足见它的野心有多大，发展壮大的欲望有多强烈。

可事与愿违的是，除了彩电曾经在市场呼风唤雨、占据了行业前三甲的辉煌成就，其他的副业完全成了“压死骆驼的最后一根稻草”。别人在跨界玩副业的探索后找到了第二、第三条增长曲线，康佳却在一通多元化之后焦头烂额，连赖以起家的主业也丢了，真可谓是“玩得好叫副业，玩不好叫不务正业”。

沉醉于“副业”无法自拔的康佳

仔细盘点康佳所有涉及的业务，除了彩电深入人心，在20年前涉足的手机也曾给人留下一丝模糊的印象，其他业务恐怕知道的人少之又少。但这些年，它想做、而一直在做的业务，可真不少。

在2019年康佳550亿元峰值缩水超八成后，康佳意识到彩电、白电等核心业务早已丧失造血功能，这背后的罪魁祸首，当然就是多年跨界烂账、低效资产、坏账存货的诸多不利因素，直至最后戳穿了虚假繁荣的破裂局面。彩电主业的战略性放弃和竞里几乎为零，是问题真正的爆发点。

或许是处于对自身技术缺陷的认识，康佳既不愿忍痛割爱完成从家电厂到科技输出者的转变，又不愿死磕激光显示和芯片，布局高端化，而选择了一条自认为更舒服、快捷的赚快钱之路：抓风口，入局半导体。当屡次试图“探路”均告失败后，康佳依然押注“科技+产业+城镇化”的机会主义，无论哪一个风口，都想在其中获利，分得一杯羹。

连亏15年，终于“走到头”

众多的业务转型失败，主业一落千丈，不知不觉就过了15年，2011年至今一直处于亏损状态，可康佳还是每年能交出几十亿的盈利，这又是为何？

其实，自2011年以来，卖电视、卖产品早已不是康佳的盈利点，暗地里构建了一家地产+创投的“地下公司”，用资产增值的泡沫，把土地变成提款机，来填补主业亏损的窟窿，才是康佳支撑到今天的秘诀。既然自己掌握的技术不值钱，缺少核心竞争力，那就用早年低价获取的土地，利用产业园的名字在全国拿地，一边卖楼赚差价，一边从资产升值上获得升值盈利。

辛辛苦苦卖电视，不如卖地赚得多。然后再用卖土地赚来的利润去投资，一个鸡蛋放在一个篮子里未必会赚钱，但如果放在多个篮子里，总有一个会生出更多蛋，这就是康佳在创投上乐此不倦的原因。

只不过，当一个企业长期缺乏真正的内核驱动，靠“走穴”和投机倒把维持，总有一天也会把红利吃完、山穷水尽。

从家家户户都人手一台的长虹，到“康佳新彩霸”，无论是周润发代言的广告，还是如今已有45年历史品牌深入人心的影响力，康佳的起点其实很高。然而，谁也想不到的是，对比TCL死磕面板最终登顶全球供应链金字塔尖和海信靠芯片技术位居全球出货量第二，康佳用十余年的时间完成了从巅峰到深渊的坠落，战略迷失、主业失守、治理机制失效共同酿成的苦果，连华润也无法救。

彩电行业向高端化、智能化、全球化深度转型的关键时期，康佳却一手毁掉了自己护城河，最终沦为行业K型分化中被碾压的中间层。它的衰落和掉队，也在清晰的向众多企业发出警示：想盲目的靠多元化拼盘来“四处开花”，什么都想做，反而什么都做不好，最终更会导致什么都没守住。