A股连续急速下挫，2.5亿股友苦不堪言，是不是应该及时解决！

作者：欧廷君

随着美以伊战事升级，全球股市相应普跌，A股上证指数从3月初的4100多点到今天下降至3813点，今天A股有5172家个股急速下跌，仅只有305家效益欠佳的股票上涨，可谓是创造了中国A股市场的奇迹！

从这次A股暴跌的表面上看，可能有不少人会认为是中东战事恶化、外围系统性风险与流动性危机造成的，从客观上来讲，外围事态虽然有些影响。但对一个经济体量稳居全球第二、国内没发生什么重大事件、且组织管理体系俱全、庞大的东方大国来说，如在金融证券市场上能及时按中央决策层“三令五申”强调的保民生、稳楼市、提振股市、强化金融服务等方面上下真功夫，精准施策，很抓落实，可能就不会出现今天中国股市、楼市、城乡养老保障等多方面上的缺陷。

今天沪指直线下探，瞬间击穿3850点关键支撑位，最低触及3813.28点，单日沪指跌幅达3.63%，市场情绪彻底跌至冰点。 很多人以为是主力出逃引发杀跌，实则不然，是该领域内某些财务造假、大股东减持、量化疯狂砸盘，才是中国A股迅速下跌的真正推手。
中国股市的恐慌远比想象中更剧烈，截至收盘，三市总成交额24485万亿元，较前一交易日放量6.31%，放量下跌却无任何承接。就A股主力资金来说，今天净流出812.6亿元，而量化资金单日净卖出就达325亿元，占比超40%。 这不是普通的资金出逃，而是量化交易的“机械性砸盘”，速度快、力度猛，不给市场缓冲空间。

有权威专业人士称，A股量化交易占30%-40%，这就足以扭曲市场微观交易结构，迅速放大下跌幅度。因为量化交易靠计算机算法下单，毫秒级响应，一旦触发预设止损线，就会批量、集中抛售，形成连锁砸盘。
简单来说，量化砸盘就像“无人操控的收割机”，不看公司基本面，只看算法信号，杀伐果断。它不会像人为交易那样犹豫，只要达到预设条件，就会不计成本卖出，瞬间击穿关键支撑位。

3月23日的击穿3850点，就是量化算法集体触发止损线，集中砸盘的直接结果。记得2024年2月19日，某量化机构不到一分钟内卖出25.67亿元股票。直接导致两市股指急速下挫，无数投资者来不及反应就被深度套牢。

(国内著名实战专家欧廷君近照)

今天的量化砸盘，与当年的操作逻辑如出一辙，而且规模更大、范围更广。当日午后，量化资金集中抛售计算机、电子、电力、电气设备几大板块，净卖出分别达89.6亿元、76.3亿元、68.9亿元。这几大板块午后跌幅均超3%，成为带动沪指击穿3850点的核心力量。

拓维信息等就是被量化砸盘重创的典型，当日午后股价直线跳水，从午盘分别跌至17.1元。 其午后拓维信息10分钟内成交额达4.2亿元，其中量化资金净卖出就占1.8亿元，占比超40%。 股价最终暴跌7.8%，换手率达8.3%，大量散户被量化砸盘裹挟，被动止损离场。

还有阳光电源当日午后也遭遇量化集中砸盘，量化资金午后净卖出1.5亿元，占其当日总净流出的12.2%，股价从午盘86.5元跌至80.2元。短短1小时，跌幅达7.3%，而这一切都源于量化算法的机械性抛售，无任何主观判断。

很多人疑惑，量化为什么会集中砸盘？核心是算法的“趋同性”。 当前多数量化机构采用相似的趋势跟踪、波动率套利策略，一旦市场出现小幅下跌，就会集体触发止损。 就像一群人同时按下卖出键，瞬间形成砸盘潮，直接击穿关键支撑位，引发市场恐慌。

大家不会忘记，2025年4月7日的“黑色星期一”，就是量化砸盘的又一典型案例。 当日沪指暴跌7.34%，深成指跌9.66%，全市场5284只个股下跌，跌停数占比过半。当时量化资金单日净卖出超500亿元，占当日主力净流出的33%，直接引发市场踩踏。

对比当年与今日的行情，不难发现，量化砸盘的杀伤力，远比普通主力出逃更猛烈。普通主力出逃会有犹豫，会考虑成本，而量化砸盘是机械执行，不计成本，速度快到无法反应。这就是为什么今天上证指数3850点支撑位会被瞬间击穿，市场情绪会快速跌至冰点的核心原因。

更值得关注的是，量化砸盘还会精准收割散户的止损单，因为量化算法能精准捕捉盘口异动，当下方堆积散户止损筹码时，就会瞬间砸破支撑位，触发全网恐慌盘。在散户止损的那一刻，恰恰是量化低价吸筹的最佳时机，形成“散户割肉、量化捡漏”的局面。

3月23日，很多散户在沪指击穿3850点后，量化资金在低位净买入超80亿元，一边砸盘制造恐慌，一边低价吸筹，完成收割闭环。 这就是量化交易的核心逻辑，因为量化不关心公司基本面，只赚市场波动钱，赚散户亏损的钱。
其实，中国股票市场情绪跌至冰点，本质上不是市场本身的问题，而是量化砸盘引发的恐慌蔓延。截至3月23日，A股百亿级量化私募数量已首次超越主观多头私募，量化对市场的影响力持续扩大。它们凭借毫秒级下单速度、全市场覆盖的优势，主导了市场的微观定价权，改变了原有交易生态。
目前，很多散户股友在市场急跌时就会陷入恐慌，盲目跟风抛售，最终沦为量化收割的对象。其实看清量化砸盘的逻辑，就能明白，这场急跌不是偶然，而是量化算法趋同引发的必然结果。
可是，在提振股市的今天，量化交易占比却在持续攀升，量化砸盘不仅是给中国股市的一次次提醒，也是对所有投资者的一次次警示。说实话，这几天的A股行情，确实已跌出2.5亿股民的悲观情绪，跌出了恐慌抛压。因此，当下的中国股票市场仍处于护盘阶段。从日线级别上看，目前调整还很不够充分，短期很可能还会有所反复。其根源可能是我们的金融、证券市场管理欠严谨，制度欠完善，造成多年以来上市公司财务造假、大股东减持屡禁不止，量化交易十分猖狂。国际专业人士无不认为，中国证券交易市场中的“三大顽疾”如得不到有效解决，就是投入再大的资金来提振股市，如一旦受到外围因素冲击时就无法抗拒。因此，2.5亿股民强烈呼吁有关部门及时解决股市中的“三大顽疾”，让中国股市在面对复杂的国际竞争环境中真正实现持续高质量发展。

(国内著名实战专家欧廷君近照)

作者系全球品牌、创新、人才、企业家概念科学阐述第一人。国内财经、品牌、管理著名实战专家、企业经营战略顾问、亚洲经营智库首席研究员、湖南安邦农业研究院(与湖南农业大学共同创建)专家顾问、研究员、中经专家智库特约专家、首席研究员。国内外数家权威媒体专栏作家，2012年至今，分别在国际顶流杂志网站及国内权威媒体就我国区域经济、产业、品牌、人才、创新、企业经营管理等社科类发表理论/评论、散文、诗歌三百余篇。

擅长领域：城乡区域规划、定位与品牌塑造、品牌科学发展研究、乡村振兴潜在人文、产业特色开发与匠心锤炼、民族产业、企业品牌经营战略创新创意管理与运作指导工作。通过调查研究与实践总结所发表的许多文章观点与建议，得到党和国家领导人及众多著名权威专家的赞评。