广东
昨天文章里，问牧原、双汇和晓明的比较多，今天大盘跌成这个b样子，干脆聊聊这些企业。
一眼之言，不供参考。
首先是双汇，双汇的核心是屠宰和肉制品，有周期，但是周期性比较弱，从收入驱动来看，生鲜冻品占比高，但是毛利率低，不咋赚钱；而包装肉制品毛利率非常高，这几年还在稳步上涨，25年高达37%，这才是双汇赚钱的大头。
但是也很明显，这两项业务过去六年都没增长，整体看，过去六年收入都是下滑的。
所以整体评价，双汇算是典型的价值股，没啥成长，其他方面都很优秀。所以估值只能按照股息率，5%股息率合理。
换言之，未来如果没有成长，5%股息率为合理估值。
至于未来能不能恢复增长，目前股息率多少，高估还是低估，大家自行判断啊。
再看牧原，牧原是典型的周期成长，核心是周期。周期的核心是猪价，成长的核心出栏量和屠宰业务。是的你没看到，牧原往下游发展，屠宰业务增速飞快，21年才54亿，25年就到了452亿。
只能说，牧原的执行力真的太优秀了。
所以你们要考虑牧原，除了长期股东，短期股东重点关注猪价就好了。
目前的猪价，嗯，有点夸张了，十年新低。
很多机构预判猪价新低要反转了，这个我不敢说对不对，但是问题是，即使反转了，又能涨多少呢。
晓明就更简单了，晓明是蛋鸡苗，每月都有销量和价格，看一眼就知道业绩大概如何了。
我让豆包整理了一下，26年前两个月量价齐跌。。。
回头再看我说的养鸡龙头，也算是周期成长，核心也是周期。但是很明显，鸡肉毛利率很低，肉制品则相对稳定，且收入保持不错的增长。
因此虽然鸡周期也是底部，但是公司整体扣非净利润还不错，这有点质变的意思了。
当然，股价涨不涨不好判断。
当然，这些都是已经发生的事情，可能市场已经全部反应了预期。市场的核心还是未来的预期，你要是能判断未来，那市场就是提款机了。
这么分析，不知道大家能不能懂我的意思。
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