北京
2026年的房地产年报季，开场像是一部魔幻现实主义文学，还躺在ICU的房企，纷纷“宣告盈利”，乍一看还以为行业一夜回春了。
3月31日，中海的年报出炉了。业绩会上，董事局主席颜建国给大家简要概括了下2025年的战绩：
卖了最多的楼，买了最多的地；
保持最稳健的财务状况与行业领先的盈利能力。
这几句话，说得底气十足。但不仅仅次，2025年，中海还拿到了三个第一：
权益销售额行业第一；
新增购地金额行业第一；
资产负债率是行业最低区间。
全行业利润破百亿的房企，只剩两家。这其中中海归母净利润达到130.1亿，销售回款率达到惊人的95%，手中握有现金1036.3亿。
这种资金充裕度，在房地产行业简直是奢侈品。中海能够拿到三个第一的秘诀是：
核心城市、核心地段的土地投资；
好产品、好服务的内化标准。
2025年，中海地产合约销售额2512.3亿，一线城市贡献了一半的销售额。
在深圳，中海以248.9亿的销售额排名第一。去年11月底，深圳湾澐玺首开成绩130亿，刷新全国单盘首开销售纪录。
在香港，中海以222.3亿销售额排名香港中资房企第一，也是第一次进入香港市场前五。最重要的北京市场，销售额更是达到了502.6亿，已经连续八年蝉联第一。
在这个不断收缩的行业，中海用实际行动证明了，当大潮退去，只有手里握着核心资产的人，才不用担心自己是不是在裸泳。
去年，中海还做了一件事，为产品研究了一套系统：
中海好房子Living OS系统。
这事儿很有意思。过去大家卖房靠的是PPT和样板间的灯光效果，现在中海把产品研发内化成了“操作系统”。
这意味着房子不再是一堆钢筋混凝土的堆砌，而是有了逻辑和交互的智慧体。
结果很直接：落地的首批项目北京万吉玖序，开盘一个月网签超40亿；上海云邸玖章入市，认购率破200%，差点让上海的积分制都CPU过载。
市场正在奖励那些真正尊重客户的房企。当有了看得见的回报，中海在投资上的表现，像个抄底大师。
中海去年新增的35宗地块，超七成在一线城市。它依然在积极买入北京和上海，这两个全国市场最坚固的堡垒。
除了住宅，中海的第二曲线也开始见收益了。
2025年，中海商业运营收入72亿，第一次实现了商业收入覆盖总利息支出。这意味着，中海已经可以靠收租金，把全公司的利息给填平了。
加上去年首支商业REIT在深交所上市，中海已经给行业打样了：
什么叫真正的资产管理。
即使在最苛刻的国际评级机构眼中，中海依然是唯一拥有双“A-”评级的内房上市公司。
颜建国说，中海的稳健经营水平已经达到了“攻守兼备”的新高度。下半场，他们要转向品质与客户满意度。
这句话听着很官方，但放在那1000亿现金和95%的回款率后面，就显得分外厚重。
房地产的下半场，早已不是勇敢者的冒险，而是清醒者的守望。
中海依然是那个第一，但这个第一的含义已经变了：它不再代表盲目扩张的冲动，而代表了对常识的敬畏，以及在寒冬里依然能推窗看风景的底气。
毕竟，在万马齐喑的深夜里，比起谁跑得最快，大家更愿意追随那盏始终亮着、且从不闪烁的灯火。
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