别做AI接盘侠

周五A股高开低走，三大指数集体收跌：沪指跌0.73%报4068.57点，深成指跌1.81%，创业板指跌2.11%，科创50跌5.04%；两市成交约3.34万亿元，超3800只个股下跌。AI板块全面回调，半导体-6.22%，存储-5.3%，光模块-3.6%；白酒、电力、煤炭、银行、零售等大消费及红利板块逆势走强。

我昨天交易时间没有看盘，盘后也没有时间复盘，只是凭感觉认为AI调整很快会到来。昨天我发出来的文章高层在下一盘大棋 是预先写好的，我觉得这个事情接下来是一定会发生的，芯片半导体板块不是说会崩盘，但是会在高位换手，股价可能不跌多少，但是早期的产业资本科创基金会出来了，筹码换给了高位冲进去的散户股民，以及二级市场的基金，散户接盘，基金抬轿子，股价不一定就会大跌，但是大幅上涨的动能没有了，因为任务完成了。

而红利蓝筹这些板块也跌不动了，下面有国家队守着，便宜了他们一定是要继续买的，等二级市场基金发现科创风口过去了，也会掉头来抢这些趴在底部的便宜货的。你们可以过段时间来验证，看看罗叔讲的对不对。

你们不要不愿意听，我再多说几句。周五市场这样一跌，让我更加确信了一件事：对于普通投资者而言，真正能够实现财富增长的方法，依然是价值投资。

每当市场上涨的时候，人们总会觉得机会无处不在；每当市场下跌的时候，人们又会觉得风险无处不在。然而市场最大的特点，恰恰在于它会不断放大人性的贪婪与恐惧。

要避免陷入人性的怪圈，只有一个办法，就是知道价值几何，你只有拿着价值罗盘，心中才有定力，才不会慌。

所谓价值投资，大道至简却鲜有人悟透：只以低于内在价值的价格买入，然后耐心等待回归。这适用于任何市场与行业，可多数人上涨时忘纪律，下跌时乱方寸，只顾盯明日涨跌，却从不想这东西到底值多少钱。

大跌更印证了价值投资的第一基石是安全边际——不靠预测，靠价格纪律。再好的股，买贵了也是烂投资；再普通的票，价格远低于价值也能成好交易。

周五的大跌，恰是有准备者的机会，前提是手里有现金而非满仓追高。价值投资者从不为踏空焦虑，因深知市场总会周期性送来低价买入的窗口，错过这次，还有下次。

过去两个月，A股近400家公司的重要股东，悄悄完成了超过千亿级别的减持套现。

钱去哪儿了？

看看杭州顶豪盘的停车场吧。那里没有销售海报，只有宾利、劳斯莱斯排成的长队。在这个验资8000万、全款支付的圈层里，35岁到45岁的半导体、AI新贵们，正用股市套现的资金，毫不犹豫地接盘单价数千万的豪宅。

但这绝不是楼市回暖的信号。

恰恰相反，这是一次极致的财富分流。当科技巨头的大股东们在高位套现离场，转身拥抱核心城市的硬通货资产时，普通住宅市场依然冰冷。老百姓手里没钱，楼市的基本面就不会变脸。

真正值得期待的，不再是房价，而是股市。如果接下来的行情，不能把这种一级市场的造富效应转化为二级市场的财富效应，让更多普通投资者分享红利，那么这种由减持资金堆砌起来的豪宅繁荣，不过是另一场与普通人不相干的资本游戏罢了。

最近，华为提出了「韬定律」和「逻辑折叠」的概念，引发不少讨论。

简单说，就是想用芯片堆叠 + 3D 封装的方式，在不把工艺做到更小的情况下，让一颗芯片里的晶体管数量翻倍，甚至翻三四倍。

听起来是不是很像弯道超车？

英伟达 CEO 黄仁勋也被问到了这个问题。他的回答很直接：这对华为是突破，但对台积电不是威胁。

原因也很实在：台积电搞芯片堆叠已经快 10 年了。

人家早就用这套技术给 AI 芯片、GPU 做量产，早就不是实验室里的概念。

所以，华为找到了一条新路，但要追上行业最顶尖玩家，还需要时间和规模。

最近看到有讨论AI是不是一场泡沫的观点，大概意思是说：未来18个月，核心要看AI能否真正兑现生产力革命。若其仅是泡沫，无法重塑各行各业，虽非金融危机，却可能引发剧烈的世界秩序动荡。反之，若技术切实下沉，赋能实体并做大经济增量，风险则随之消散。眼下正处于从硬件基建向终端应用跨越的关键期。大家都在等待那个破坏式重构的临界点——比如实现完全无人的自动驾驶。一旦彻底摆脱人力依赖，全行业的颠覆才真正开始。

成都今年的夏天估计会有酷热。昨天跟老婆跑去考察一个成都周边避暑的度假地，距离成都自驾187公里，全程高速通达。这个地方位于雅安荥经县龙苍沟镇、亚洲最大桌山（瓦屋山西麓）脚下的森林康养国际旅游度假区。叫桌山花栖谷森林温泉疗愈基地。

这地方环境真的没得说，被200万亩原始森林环绕，森林覆盖率98.6%，海拔约1250米，夏季均温22℃，空气负氧离子高达2～3万/cm³，紧邻大熊猫国家公园南入口与龙苍沟。龙苍沟也是一个国家森林公园，属于大熊猫国家公园的重要组成部分。

花栖谷内含黑石公园、花田湖泊、森林栈道、星空营地、偏硅酸温泉、中医疗养及健康管理中心等。主打森林疗养＋温泉疗愈＋避暑度假，集住宿、温泉、自然观光于一体。

总体感觉这地方是不错的，特别是达到2万多的每立方厘米负氧离子含量，我感觉晚上的睡眠质量更好。因为现在才刚刚入夏，不算很热，所以准备7月份更热一些的时候再去实地感受几天，如果的确气温明显低于成都，我们就准备作为今年的避暑地了。成都周边的朋友，有时间你们可以去体验一下。

今天就写这些了，大家周末愉快！