广东
6月24日，深圳前海奈雪总部，霸气会议室，正在召开奈雪股东周年大会。
其中一位“00后”小股东谢海诚，他通过港股零碎股交易仅购入4股，持仓成本仅约4港元（约合人民币3.5元），笑称现场免费领取两瓶饮料就已回本。
而坐在他对面的股东们，心境却全然不同，其中有几位的账面浮亏已经超过百万元。
他们在会上问了几个很直接的问题：面包怎么从现烤变成预制了？成本怎么比同行高这么多？董事长能不能只拿1元年薪？
创始人赵林的回应是：“我先暂停一下，各位股东喝点冰的冷静一下”。
（奈雪的茶股东会投票表决单）
1、310万年薪，亏的是谁的钱？
股东会上被问到“1元年薪”的时候，创始人彭心的回复是：上市之后股份没减持，要靠工资生活，发1块钱不现实。
这句话听起来有骨气。但数据不说谎。
看一下新茶饮五家港股公司的2025年业绩和创始人薪酬对比：
看懂了吗？
行业里的参照系是：业绩好了，高管可以拿高薪；业绩差了，高管要么减薪、要么少拿。只有奈雪，在业绩垫底、全年亏损的情况下，高管年薪不降反升。
“一股没减持”不是不想卖，是卖不出去。股价从19.8港元跌到0.65港元，跌幅超过96%，手里那些股票，流动性已经接近于零。
但310万的年薪，是真金白银、每月到账的。
亏的是谁？是股东。谁没亏？高管。
2、“喝点冰”这三个字，怎么说的出来？
“各位股东喝点冰的冷静一下”。这句话如果放在饭局上，是一句玩笑话。放在年度股东大会上，放在股价跌去96%的背景下，放在五年亏损四年的事实面前，它不是玩笑。
它是态度。
一家公司最贵的失言，往往不是“说错了什么”，而是“说的时候那个语气，暴露了你心里怎么想”。
赵林说这句话的时候，会议室里的氛围，参会者描述是“激烈但克制”。股东们在克制，但管理层觉得他们不冷静。
不是管理层不作为，是股东不理性。
这种“不是我的问题，是你们太焦虑”的逻辑，在股东会上说出口，等于亲手给媒体送素材。
3、预制面包的回应，比不回应更糟糕
会上有股东问：面包怎么从现烤变成预制了？
奈雪的茶管理层也表示：“疫情之后我们发现，用户的点单方式转变为以线上为主，预制面包是为了保证口感。如果按原来把面包放在展柜中，冷了之后再加热，味道还不如预制。我们的品牌形象主打的就是健康，顾客不会因为店铺的改变就不来复购了。”
这句话，才是真正的问题所在。
消费者以为自己在为“新鲜”买单，实际上拿到的可能是工厂预制，然后复热的产品。
“以为买的是新鲜的，实际上是预制的”这在新茶饮行业不是奈雪的专利，但奈雪的问题是：它最早打的就是“新鲜”这张牌。
当年奈雪崛起，靠的是“一口欧包一口茶”的场景定位，门店有面包师傅现场制作，烤箱摆在明面上，消费者看得见。
现在，这个画面已经没有了。
节约成本、节约时间，送到店里来复烤就行了。这是前员工对奈雪面包改制的描述。公司觉得划算，加盟商也觉得划算，只有消费者不知道。
4、步步后退的五年，和到现在都没认错的态度
从大店改小店，从国内卷到国外，从现烤变预制，从直营转加盟，奈雪的战略，用一句话总结就是：哪里能止血，就先砍哪里。
2021年顶着“中国版星巴克”的光环上市，发行价19.8港元。如今沦为仙股，股价不足1港元。
这不是战略失误，这是战略溃败。
而管理层在股东会上流露出的那种“你们不冷静”的态度，说明一件事：他们到现在都没有真正意识到问题在哪里。
当一家公司的问题从产品蔓延到战略，再蔓延到态度，它的危机公关已经不只是一篇声明能解决的事了。
傲慢是有代价的。
只不过这个代价，管理层以为是股东在付。实际上，品牌在付，市场在替他们算总账。
那个花4块钱参加股东会的“00后”，发帖说“看个热闹”。
但对于手持数百万浮亏、一路追随品牌多年的投资者而言，这场股东会照见的不是热闹，是一家曾经骄傲的品牌，是怎么一步一步，把所有能得罪的人都得罪光了。
这才是那句“喝点冰的冷静一下”最真实的注脚。
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