山东
今天A股这走势，剧本都不敢这么写。上午恐慌蔓延，3900点一度告破，创业板指盘中振幅接近5%。就在大家以为又要吃大面时，下午一股神秘力量把市场从深坑里硬生生拉了起来。
创业板收盘暴涨3.43%，覆铜板、PCB等科技股掀涨停潮。很多人懵了：到底发生了什么？牛市还活着吗？先揭晓答案：这波绝地反攻的导火索，来自我们的邻居——韩国。
今天早盘，韩国股市突然崩了。KOSPI指数一度暴跌超5%，创下近年来低点。原因只有一个：杠杆踩踏。过去两年，韩国散户疯狂加杠杆，单股杠杆ETF规模暴增。
如今股价一跌，追加保证金的通知像雪花一样飞来。据韩媒数据，目前120万个账户需要追保，36万个账户已被强制平仓，散户存款骤减30万亿韩元。血流成河。
这直接引发亚太半导体板块恐慌，A股上午跟着重挫。但转折出现在午间。韩国政府坐不住了，财经部、央行、金融委员会四部门宣布周四召开紧急会议，研究杠杆ETF的冲击应对方案。
说白了就是：正式宣布救市。消息一出，韩国指数瞬间翻红，从跌5%到涨0.98%。三星电子大涨4%，SK海力士从暴跌9%直线拉涨超3%。韩国是AI硬件链条上的关键一环，它一回暖，整个亚太科技股情绪迅速修复。
大A的科技板块，就这么跟着V了起来。不止如此，咱们自家的神秘资金也出动了。数据显示，仅7月13日，沪深300、中证500、中证1000三大核心ETF合计净流入超过277亿元。
真金白银在进场托底。那么问题来了，这波反弹能走多远？坦白讲，今天的V，还只能定义为暴跌后的技术性修复。两个隐患还在：
1、量能缩了。今天成交2.72万亿，比昨天少了1152亿，场外资金追高意愿不足。2、技术面压力。创业板反弹到5日均线明显受阻，上方套牢盘沉重。真正确认反转，需要后头跟一根放量阳线，稳稳站上5日线。否则，市场可能还要反复磨一磨。
但请记住一个核心问题：牛市到底还在不在？很多人一跌破年线就喊牛死了。我们来看历史：2019—2021年的牛市里，上证在2021年也跌破过年线，后面照样创了新高。
终结牛市的从来不是技术图形，而是基本面下行、流动性紧缩、市场情绪极度过热这三大信号。目前看，这三个信号还没有同步出现。A股中报窗口即将关闭，最密集的暴雷期也在过去，流动性没有明显收紧，情绪在暴跌后反而得到了释放。
所以更合理的判断是：这只是牛市中期的一次剧烈换手和洗盘，而非行情的终点。暴跌之后，散户怎么做才能不亏钱？给你三个务实的建议：
1、别清仓。吓破胆全卖，大概率后面高位再追回来，两边打脸。2、别追高。看到反弹就冲进高位科技股，是二次伤害的根源。
3、做腾挪。市场内部资金已在转移：从半导体和存储链撤出的钱，流向了医药、有色、煤炭、石油石化等方向。你可以把仓位向业绩确定性强、估值低的方向适当倾斜。
比如中报炸裂的有色、政策底出现的创新药、高股息且能源支撑的煤炭电力，以及相对扛跌的半导体设备材料，都是进可攻退可守的选择。
最后多说一句：牛市从来不是一条直线往上走，暴跌、巨震、洗盘，本身就是它不可分割的一部分。现在最忌讳的，就是反复横跳，被情绪支配。守住筹码，保持在场，均衡布局。把格局打开，别倒在黎明前。
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