黄金暴跌，央行爆买，能抄底吗？

北京时间7月14日凌晨，美国总统特朗普正式通知国会，伊朗战事重新爆发。现货黄金再遭重击，盘中跌破每盎司4000美元，日内跌幅近3%，白银更是逼近每盎司57美元。

今年2月底，美国和以色列突然对伊朗发动袭击，曾将黄金从高峰推下深渊。很多人担心，特朗普宣布战事重新爆发，会让黄金一蹶不振！

2026年，黄金距离最高点，已下跌近三成，跌入技术性熊市！

华尔街投行集体唱空，彻底扭转此前看涨逻辑，汇丰、德意志银行、高盛、花旗、摩根大通、摩根士丹利等纷纷大幅下调黄金预期。

实际行情更悲剧，6月现货黄金暴跌11.73%，创2008年10月以来最大跌幅纪录！

7月刚缓一口气，美伊又开打了，K线图上一片惨绿，到处是恐慌割肉的叹息！

全球央行却在疯狂扫货。

为什么全球央行在市场哀嚎金银崩盘时，开启抄底模式？

全球央行：牛市还没结束！

普通人买黄金只看价格涨跌，看不透最底层的规律：库存决定价格，有筹码才能上桌。

价格只是一时盘面，实物库存才是最终底牌。金银跌得越凶，各国央行买得越狠，一场全球黄金库存的争夺战已经悄然开始！

这是美元霸权松动，大变局时代东升西降的必然结果。

世界黄金协会的最新报告白纸黑字写下最新数据：2026年5月，全球央行官方黄金储备净增加41吨，较4月显著回升。

而且根据6月16日世界黄金协会发布的全球央行黄金储备调查报告，全球央行正创纪录地看好黄金。在未来12个月，多达89%的受访央行认为，全球官方黄金储备将继续增加，而表示他们自身的黄金储备也将在一年内增加的央行比例更是达到创纪录的45%。

与此同时，还有高达74%的央行预计五年后美元储备的占比将继续下降。

报告还显示，各国央行越来越担心将黄金储备放在伦敦和纽约：有19%的受访央行表示，在过去12个月内增加了国内储存或分散了海外存储地点，这一比例远高于去年调查中的7%。

欧洲央行6月的报告，证实了央行对黄金的偏爱。截至2025年底，黄金在全球官方总储备中的占比已增至27%，30年来首次压倒了美国国债的22%，跃居全球第一大储备资产。

普通人怕金价下跌，央行却巴不得金价深跌，好多买一些。

因为各国央行都清楚，只有控制足够的黄金筹码，才能左右黄金价格，手上没有几千吨黄金储备，凭什么上桌吃饭？

全球各国都看到，美军连伊朗都收拾不了，对美元和美债信心正在坍塌，适度减持美元资产、增持黄金是理智的避险选择，而且自己的货币要硬气，越来越需要黄金撑腰！

白银同样如此。价格只是“各方打仗争夺的地盘”，实物库存才是“兵力筹码”。打起仗来，存人失地，人地皆存；存地失人，人地皆失，手握海量库存，才能左右市场定价，争取更多利益。

美国打压金银价格，本质是“让美元升值，让美债再次伟大”的金融战手段，没有解决政府赤字和发债的问题，各国央行顺势接盘，疯狂扫货，增加库存，正是最佳应对手段。

东方崛起要黄金！

放眼全球，囤金大军已分化出清晰阵营。东方新兴市场、亚洲国家持续加码，西方央行动作缓慢，欧美私人机构不断减持。

中国央行连续20个月增持，越跌越买，力度越大！

7月7日，最新官方数据震撼市场：截至6月末，我国黄金储备7544万盎司，折合2346.45吨，单月增持48万盎司（约14.93吨），创下近16个月增持峰值。

复盘2026年增持节奏，3月以来，增持16万、26万、32万、48万盎司，金价跌得越凶，加仓越猛！

我国黄金储备占比仅8.8%，远低于28%的全球平均水平。这意味着中国央行后续增持的空间巨大，可能要买数千吨黄金。

这是多大的需求？

新兴市场国家央行：波兰、印度、土耳其等新兴市场国家常年购金，或对冲美元风险，或抵御高通胀，筑牢本国金融防线。

欧美央行：虽然发达国家往往因其黄金储备占比较高（平均达30%），在购金上动作缓慢，但除了掌握黄金定价权的英美，其他央行都在想办法将黄金库存搬回家。

有统计称，截至2026年上半年，十多年来各国累计从美英金库运回国的黄金接近6900吨！全球央行一共只有约3.9万吨黄金，这比例已经相当大！

2026年1月，法国彻底清零美国托管黄金，将全部储备转换回本土。德国2013年开始默默搬家，到2020年已经将50%黄金库存搬回本土。波兰、匈牙利、奥地利、捷克等大量欧洲国家的境外黄金存放比例都在降低。

不只发达国家，就连印度都在想办法将黄金运回国，其海外黄金占比2023年还有55%，2026年3月已大幅降22%！这也是黄金牛市继续的底气。

黄金ETF可以说是“民间的黄金储备”。因金价下跌，ETF资产总规模下降6%，但黄金总持仓增加了18吨。

从数据上来看，2026年上半年总计流入约80亿美元，亚洲地区创下有史以来最强劲的上半年表现，流入量达到120亿美元，主导了全球流入；北美地区则是唯一出现流出的地区，流出量达到77亿美元。

简而言之，实物黄金库存一路向东，英美黄金库存流失，其定价霸权就会削弱！

终有一日，我要这天，再遮不住我眼，要这地，再埋不了我心，要这众生，都明白我意，要那诸佛，都烟消云散！而争夺黄金高地，争夺黄金定价权的第一战已经打响！

香港与新加坡的黄金高地之争！

香港正在与新加坡争夺亚洲黄金清算中心，关键是争夺黄金实物库存的主导权。

中国的战略重心当然在香港，依托上海－香港黄金同盟，让黄金与人民币的协同发展，最终吸引石油人民币，将离岸人民币、石油人民币和黄金人民币“三江合流”，形成统一的人民币流动性大市场，巩固香港的黄金中心及离岸人民币中心地位——关键是获得足够多的实物黄金库存！

虽然2026年上半年，上金所、上期所日均交易量已占全球市场的16%，但没有足够大的黄金库存，就没有定价权！

7月7日，香港黄金中央清算及结算系统正式启动试营运，全新价格代码HAU同步推出，首日完成多币种跨境黄金清算结算7.6万盎司，折合约3.15亿美元，并计划将黄金仓储能力在三年内大幅提升至2000吨以上，全力打造区域黄金储备枢纽。

新加坡则与伦敦结成同盟，做英美黄金定价霸权在亚洲的新节点。不论新加坡代表谁的利益，争夺黄金高地，必须扩充黄金库存。新加坡的初步扩充目标跟香港“完全一样”——在三年内将黄金存储容量提升至2000吨以上。

将亚洲新建的4000吨金库填满，本身就意味着黄金库存的东升西降，意味着巨大的实物需求，以及市场的巨大改变！

白银也是同样的逻辑。

虽然我国本身是白银精炼大国，仅2026年1—4月就进口银精矿76.2万吨，出口银锭1445吨，而且随着光伏、电动车等新质生产力的发展，还需要越来越多的白银，但由于上期所和上金所的总库存只有约1800吨，与西方库存的3.9万吨差距太大，哪怕我国每年进口海量银精矿，出口大量银锭，仍没有定价权。想掌控白银定价权，就要建立中国的白银战略库存！

黄金白银的牛市结束了吗？

2026下半年，普通人可以抄底金银吗？

2026下半年，金银还有哪些风险？

本周六（7月18日）晚9点，鸿学院将与您共同探讨《黄金暴跌，央行爆买，能抄底吗？》。2026年黄金下跌已近三成，华尔街投行集体唱空，金银牛市遭遇重大挫折，央行却越买越多。下半年，黄金白银跌到多少算是底，应该怎么抄底？识别风险，把握机遇，看懂金银博弈，优化配置逻辑。欢迎大家积极参与。