北京
《避雷研究所》出品
7月31日晚，IFBH（IF椰子水母公司）发布盈利预警，预计2026年上半年营收较2025年同期下滑40%至50%，净利润降幅预计达到65%至75%。这家曾凭借精简团队实现快速扩张的网红品牌，如今在市场需求的变动下，正承受着经营层面的直接压力。
如果说财务报表是经营压力的外显，那么消费终端的反馈则揭示了品牌当下的口碑困境。
“口感却怪怪的，有一股像馊了的甘蔗味。”在社交媒体上，不少消费者表达了对产品口感改变的困惑。更有消费者直言：“喝着像调和后的甜水。”这种口感上的细微变化，正在社交平台上引发广泛的讨论与负面评价，难喝、口感不自然成了近期用户反馈中的高频词。
图：社交平台消费者反馈
在此次口感口碑翻车之前，IF椰子水其实就已经遭遇过舆论风波。今年年初，媒体将四款市售标称“100%纯椰子水”的产品送往权威机构，采用同位素指纹技术检测。结果显示，包括IF在内的四款产品均被检出疑似添加外源水、外源糖。尽管IF官方随后发布严正声明否认添加外源糖，但此事引发的消费者信任危机至今未完全消除。消费者针对产品品质、成分与配料表不符的反馈依然持续不断。
而这场由口味信任引发的危机，直接暴露了其抗风险能力的脆弱。针对此次业绩下滑，IFBH在公告中将其归因于全球供应链中断导致PET、包装材料及椰子水供应短缺，以及采购成本的上升。然而，从业务结构上看，IFBH对单一品类的依赖度过高，2025年椰子水贡献了97.5%的营收。业内分析指出，由于产品线过于单一，且加工原料极度依赖外部采购，导致品牌在面对上游价格波动或供应短缺时，缺乏足够的议价空间。一旦供应链出现波动，原料不足与成本上涨的压力就会迅速传导至业绩，乃至影响终端的品控。
市场环境的急剧变化，同样加速了IF份额的流失。随着农夫山泉、元气森林等巨头的入局，以及盒马、物美等零售渠道推出自有品牌，椰子水市场的价格战已然打响。超市货架上9.9元/L的同类产品频繁出现，使得IF过去在椰子水品类中所维持的“13元左右的高定价策略”受到了前所未有的猛烈冲击。此前，IFBH曾试图通过邀请顶流明星肖战代言等流量营销来拉升业绩，但未能挽回其业绩下滑的颓势。
据第三方零售监测机构“马上赢”数据显示，IF椰子水在国内线下的市场份额已从2024年初的62.5%持续下滑，至2025年第三季度已降至30%左右。对于目前的IFBH而言，如何回应市场对品质的关切，并重新构建有韧性的供应链体系，将是应对激烈低价竞争的生存命题。随着行业进入深度洗牌期，单纯依靠“网红”光环和粗放式溢价增长的路径，正在变得越来越窄。
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