吉利汽车业绩高点，李书福激流勇退

杰西卡 发自 副驾寺
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吉利官宣了成立以来最重要的一次管理层交接——

李书福不再担任吉利汽车董事会主席，由安聪慧接任；桂生悦也不再担任CEO，由淦家阅接棒。

但奇怪的是，这次调整并非发生在业绩承压阶段。相反，同期发布的吉利2026年半年报显示：

集团上半年销量、收入和利润均创同期新高；总销量超过142万辆，总收入达到1736亿元，核心归母净利润达到96.8亿元，同比增长46%。

最高管理层在业绩持续改善之际交接，实际在汽车行业内并不常见，更不用说吉利还是一家创始人色彩浓厚、过去二十年重大转折几乎都与李书福有关的企业。

是什么原因，让吉利决定此刻把经营权交给新的管理团队？

在两小时有余的财报电话会里，吉利一众管理层回应了一切。

李书福交棒，吉利进入新治理阶段

在最新公告中，吉利汽车宣布：

自2026年8月18日起，李书福卸任公司董事会主席，由安聪慧接任；桂生悦卸任公司行政总裁（CEO），由淦家阅担任新CEO。

不过卸任的两人也没有真正离开吉利，李书福仍担任浙江吉利控股集团董事长，并出任吉利汽车终身荣誉主席；桂生悦则继续担任吉利汽车执行董事、副主席。

也就是说，吉利依然保持战略连续性，只是上市公司的经营管理职责，开始向新的团队集中。

自2005年上市以来，这是吉利分量最重的一次管理层调动。

特别是李书福，早年从台州几间作坊起家，做冰箱配件、装潢材料、摩托车，又顶着质疑一头扎进轿车，才有后来的吉利汽车。

2005年吉利汽车登陆港交所时，股价约0.4港元，公司市值约16亿港元；如今8月17日收盘，吉利股价已达到18.67港元，市值2014亿港元。

二十年间，吉利上市之后的几次重要转型几乎都由李书福推动：

包括2010年收购沃尔沃，让吉利第一次进入全球汽车产业体系；之后布局路特斯、宝腾等海外资产，进一步扩大国际化版图；新能源时代到来后，吉利又推出极氪、银河等多品牌，进入了不同价格区间的新能源汽车市场……

安聪慧坦言，没有这些战略选择，实际上也没有今天吉利汽车集团的基础。

而另一位卸任高管桂生悦，则长期站在上市公司经营和资本市场的一线。

桂生悦2005年加入吉利集团，次年开始担任吉利汽车CEO，参与公司上市后的规模扩张、经营体系建设和资本市场沟通。

那时民营车企赴港上市毫无先例，也是他带着香港资本圈经验入局。此后二十年，沃尔沃并购谈判桌上有他，伦敦出租车收购、极氪私有化这类跨境资本手术他主刀，中小股东权益和合规底线他守门。

可以说，李书福和桂生悦几乎贯穿了吉利汽车整个上市公司的发展阶段。

而接下来接过经营权的两个人，则都是吉利内部成长起来的管理者。

刚刚提到的新董事长安聪慧，在吉利工作已经整整30年，从早期参与技术体系建设，到担任吉利汽车集团CEO，再到负责极氪发展，安聪慧经历了吉利新能源转型和高端化探索的重要阶段。

极氪成立后，安聪慧长期负责这个吉利最重要的新高端品牌之一。从SEA浩瀚架构，到极氪001、009，再到极氪与领克整合，他经历了吉利新能源、高端化以及品牌整合最剧烈的一轮变化。

此次他同时担任浙江吉利控股集团CEO和吉利汽车董事会主席，也意味着控股集团资源和上市公司经营之间，将进一步加强连接。

相比安聪慧更偏产业和产品，淦家阅的经验更多来自经营管理体系，包括成本、供应链、质量和组织效率。

2003年加入吉利后，他先后经历财务、采购、经营管理等多个岗位，2021年担任吉利汽车集团CEO。

2021年他接吉利汽车集团CEO时，银河还是一张白纸；到2026上半年，银河半年卖出52万辆，已经成全球新能源主流市场最快起量的中国品牌之一。

“一个吉利”整合——极氪回并、领克协同、品牌矩阵收口——他就是主要的执行者。

从汽车集团CEO到上市公司CEO，淦家阅需要解决的是如何把战略目标进一步转化为经营结果。

这也是此次管理层变化背后的重要逻辑，吉利需要的并非重新寻找方向，而是在已有产业基础上，提高组织运行效率。

在电话会上，桂生悦表示这代表着企业从创始人驱动，逐步走向制度和团队驱动；外界也将其理解为，吉利治理结构正在进一步向职业经理人体系演进。

如果不看财报，这次调整或许会归因为吉利的业绩出现了问题，但事实却恰恰相反。

吉利年中交卷：销量增长1%，利润大涨46%

2026年上半年，吉利汽车交出了一份近年来表现突出的半年报。

集团上半年总销量超过142万辆，同比增长约1%，以4.6%的份额排名全球车企上半年销量第七。

其中，国内市场销量为94.9万辆，在国内乘用车市场份额提升至11.4%；新能源汽车销量约79.9万辆，同比增长10%。

更亮眼的是，上半年吉利海外出口47.4万辆，同比暴增158%，超2025年全年出口总量；新能源产品出口同比激增585%，占出口总量近六成。

比销量增速更快的是财务指标。先看营收，今年上半年，吉利总收入达到1736亿元，同比增长15%。

上半年单车平均收入达到11.2万元，同比增长16%。

再看利润，上半年吉利毛利为311.5亿元，同比增长25.7%；毛利率为17.9%，同比提升1.5个百分点。

公司上半年的归母净利润为90.9亿元，同比下滑1.8%，据吉利透露，主因是是汇兑损失和资产减值两项非经营性因素拖累。

这一点在吉利一季报里已有预演，公司当时就明确解释，主要由于本期间与去年同期相比，外汇波动所产生的影响有所不同。

剔除相关因素影响后，吉利上半年的核心归母净利润达到96.8亿元，同比增长46%。

现金层面，吉利上半年经营活动净现金流199亿元，自由现金流178亿元，造血能力扎实，为后续的海外扩张和智能化投入留足了弹药。

透过财报数据可以发现，吉利的收入和利润增速明显高于销量增速。

这意味着，上半年吉利增长的核心变化，并非简单扩大销量规模，而是销售结构和盈利结构发生改善：

首先是高价值车型比例提升，极氪是其中最明显的变量。

上半年，极氪销量同比增长97%，销量占吉利总销量比例达到12.5%，但收入贡献比例达到31.7%。极氪虽然不是销量最大的品牌，但对收入和利润结构产生了明显影响。

二季度，这一变化进一步体现。吉利汽车CFO戴勇表示，二季度综合毛利率达到18.4%，高于一季度的17.5%，其中一个主要原因，就是极氪销量提升。

其次，海外市场也贡献了收入和利润的增速加快。

管理层在电话会上透露，出口业务综合毛利率通常比国内高约10个百分点。如果国内综合毛利率约15%，出口业务可能达到22%-25%。

一季度吉利海外销量约20.3万辆，二季度进一步提升至约27.1万辆，海外业务占比提高，也推动毛利率改善。

第三，吉利的组织效率改善开始体现。

“一个吉利”战略推进后，吉利已经完成大采购体系、大研发体系整合，今年又成立吉利汽车集团销售总公司。

财报显示，上半年公司行政费用率从1.9%下降至1.7%，研发投入比下降至5.2%。不过研发投入金额仍同比增长8%，达到90.6亿元。

而接下来的半年，吉利给出的信号很明确：守国内、攻海外、押注AI。全年销量目标也定为345万辆，较2025年的实际销量增长约14%。

因此，这份财报背后的逻辑比较清晰，就是高端车型提升盈利水平，海外业务改善收入结构，组织整合降低重复成本。

但透过这份财报，吉利也开始暴露出下一阶段必须解决的问题。

吉利新班子，下一步怎么做？

在电话中，吉利面对提问，承认了当下存在的问题：

其一是品牌众多但爆款产品不足，品牌体系仍需要进一步调整。

其二是纯电产品节奏推出节奏相对较慢，纯电市场出现短期份额压力。

两方面问题说明，吉利目前需要改变的核心，并不是盈利能力，而是如何让现有体系能力转化为更多具有规模效应的产品。

这也成为新管理团队接下来需要推进的方向。从电话会释放的信息来看，吉利下一阶段的工作，可以归纳为四条主线：

第一，继续整合，深化“一个吉利”。

2024年发布《台州宣言》后，吉利开始推进战略整合，包括大采购体系整合、大研发体系整合，以及今年成立吉利汽车集团销售总公司。

接下来，公司还会继续减少内部重复建设，并推动具有战略价值的业务进入上市公司体系。

安聪慧在电话会上提到，金砖电池、电驱系统、杭州吉电等业务，都将进一步发挥对吉利汽车上市平台的支持作用。

第二，重新调整产品结构。

吉利已经明确，未来需要重点解决“腰部力量不足”的问题，不会继续简单增加车型数量。

银河TT、战舰700、领克20等新车型，意义就是帮助吉利重新完善产品梯队。

未来几个品牌的定位会进一步清晰，银河继续承担主流市场，领克向运动和个性化方向拓展，极氪承担科技豪华定位。

吉利接下来真正的目标，是形成更多具有规模效应的产品，也就是打造“爆款”。

第三，把海外市场提升为新的增长曲线。

今年上半年海外销量突破47万辆后，吉利正在进一步提高目标，今年将挑战100万辆出口，长期目标是实现2/3销量来自海外市场。

不过，吉利选择的方式并不是大规模新建海外工厂。安聪慧表示，未来海外本地化布局会更多利用现有资源，包括沃尔沃欧洲工厂、宝腾体系、福特西班牙工厂，以及与雷诺合作的相关项目，通过共享产能、供应链和渠道降低扩张风险。

第四，重新明确能源和智能化路线。

吉利在电话会上首次明确表示，未来不会再研发传统燃油汽车，现有燃油车产品将逐步向i-HEV混动转型；与此同时，吉利的纯电产品会继续加强高电压、超快充、大电池等方向。

在智能化方面，吉利正在把AI能力应用到动力管理、数字底盘和补能体系。公司计划，在9月底发布第五代补能生态技术，通过AI大模型、智能温控和车桩云协同，提高快充过程中的安全性。

从以上动作来看，新管理团队接手后的吉利，方向已经确定，就是把过去几年形成的品牌、技术和产业资源，进一步组织成更高效率的经营体系。

其实这可能也是整个中国汽车行业未来都会面对的趋势。

汽车集团规模不断扩大，品牌数量持续增加，技术投入持续加重。新能源、高端化、全球化同时推进，单纯增加品牌、平台和车型，已经很难持续换来同等规模的增长。

接下来决定企业竞争力的因素，可能会越来越集中到组织效率，以及把技术、资产和人才转化为产品和市场结果的能力上了。