CZ 香港问答实录：人生任何阶段，不做什么都比“做什么”更重要

编辑 | 吴说区块链

2026 年 8 月 27 日 Binance 创始人 CZ 在香港《币安人生》书友见面会上分享了新书与个人经历，回顾卖房买 Bitcoin、创办 Binance、合规挫折与人生低谷，并谈到创业、用人、抗压和年轻人成长。他认为，创业早期最重要的是产品与用户，主动性是 Binance 选人的重要标准，作为年轻人要有一技之长。CZ 同时看好香港 Web3 未来的发展潜力、DEX 政策松绑与 RWA，尤其认为证券上链的发展速度超出此前预期。

为什么想要写《币安人生》？

CZ：第一个是真诚，第二个就是希望把整个故事还原出来。因为我当时也比较无聊，没什么事情做。当时在监狱里面比较无聊，所以就想，刚好找点事情让自己忙起来。于是每天花 15 分钟写一点东西。

出来之后，我想，既然已经写了这么多，还是不要浪费前面花掉的时间，就干脆把它整理完整。其实我的写作能力很有限，文笔也很有限，不管是英文还是中文。所以我基本上就是按照自己平时说话的方式，用非常白话、非常简单的语言，把整个过程描述了一遍。

但我觉得，我的人生里面确实有很多起伏，有些情节可能别人编故事都编不出来。所以这个故事本身就已经很有意思了，哈哈。那我就用最简单的方式把它写出来。这里面其实也有很多关于心态的东西，只是我没有描述得特别细，因为我觉得自己的文笔还没有那么好。当时也有专业人士帮我改写，但他们改完之后，我一看，觉得那已经不像是我说的话了。所以后来他们真正改动的内容其实很少。

我也没有专门去找传统出版社，不过在香港商务印书馆帮我们出版了这本书，今天他们也在现场。非常感谢。英文版当时如果再去找一家出版社，可能还要花六个月。我想，这个东西我都已经花了一年时间了，那就不要再等了，赶快把它发布出去。

我觉得从写这本书的目的来说，大概有几个方面。第一个，就是把真实的故事讲出来，至少把从我的角度看到的事情是怎么发生的讲清楚。第二个，不管是创业，还是更广泛的人生经历，尤其今天现场亚洲面孔比较多，我觉得对于亚洲创业者、亚洲企业怎样真正走向全球，这里面也有一些可以分享的东西。

Binance 应该算是亚洲企业里面全球化程度非常高的一家公司。所以我觉得，这整个故事也可以作为一个案例，跟大家分享一下。至于具体能够从里面得到什么，我觉得每个人看完这本书，都会有自己不同的感悟。所以，希望大家喜欢。如果实在不喜欢的话，睡觉之前也可以看一下，可能很快就睡着了。

主持人：上次我们聊的时候，CZ 说他其实本来找了人翻译，但翻译完之后自己怎么看都觉得有点难受。因为他觉得自己的文笔本来就没有那么好，所以最后还是希望用一种非常真实、朴实、接近自己说话方式的语言来呈现。

CZ：对。其实翻译的时候，他们已经很注意尽量用比较简单的文字了，但所有帮我翻译的人，中文水平都比我高很多，包括何一。何一刚开始也帮我翻了几段，她的语言写得很好，但她翻完之后，里面有些字我自己都不会读。

我当时就想，这是我的书，而且大家又知道我是会说中文的，所以这本书的中文版里面，不能出现连我自己都不会读的字。后来就把里面所有太难的字基本都去掉了。

主持人：但你刚刚也提到，写这本书的念头是在进去之后真正开始的。所以当时进去的时候，到底经历了怎样的心路历程？你是一进去就决定要写书，还是其实内心经历过很多挣扎？

CZ：其实中间还是有一些挣扎的。因为在进去之前，我已经在美国被限制了五个多月，也没什么事情做，又不能离开。当时其实就在考虑要不要写。但那个时候还在准备开庭，最后到底会怎么判也不知道。等到判决确定、真正进去的整个过程中，我其实一直都挺担心未来会发生什么。

我会想，他们会不会一直把我留在那里？会不会过一段时间又出现一个新的罪名，或者又有新的事情，再把我继续留下来？所以当时最大的问题其实是不确定性，这一点让我挺担心的。但后来真正进去以后，发现其实也没什么事情可做。那就想，还是给自己找点事情，让自己忙一点。

所以进去以后，基本上每天就是吃东西、睡觉、健身、写东西，大概就是这样。真正开始大量写，确实是在进去以后。但在里面完全没法上网，也没办法查具体的时间线，所以一开始基本都是靠自己的回忆来写。

这其实也有一个好处：当你只靠回忆的时候，最先想起来的，往往就是那些真正有趣、真正重要的东西。后来出来之后，我又把整个时间线重新核对了一遍。因为以前很多事情我都会发在社交媒体上，所以我把自己过去的社交媒体基本全部重新看了一遍。

确实发现有些事情之前漏掉了，但后来再看，那些漏掉的东西好像也没有自己真正记住的那些事情那么精彩。所以整本书的主线，基本还是靠我的回忆写出来的。

主持人：但我看这本书的时候，第一个感觉就是你的记忆力好得惊人。很多不同时间发生的事情，以及整个过程，你都可以写得非常清楚。

CZ：其实我的记忆力非常不好。现在别人告诉我一件事情，大概五分钟之后我可能就忘了，可能比金鱼稍微好一点点。但我觉得是这样，如果只是日常生活里不断重复的事情，比如你今天早上吃了什么、昨天早上吃了什么，可能很快就不记得了。可如果发生的是一件非常重大的事情，很多细节反而会一直留在你的记忆里。就像“9·11”发生的时候，你当时在做什么，很多人可能一直都会记得。

因为重大事情发生的时候，你需要不断去思考，需要判断怎么看这件事、下一步应该怎么做等等。有时候压力也非常大。所以对我来说，书里面写到的很多事情，当时都需要我认真思考和作决定。这类记忆就比较不容易忘掉。

为什么愿意卖掉房子押注不被所有人看好的比特币？

主持人：你人生中做过很多次“逆向选择”，而这种选择其实是很难的。比如，你曾经在彭博拿着很高的薪水，也是一个大家眼中的高材生，但你愿意放弃这一切，重新开始；后来又再次放弃已有的东西，再重新开始。

甚至最后，你卖掉自己的房子，去押注一个当时绝大多数人并不看好、甚至很多人根本搞不清楚是什么的 Bitcoin。

所以我很好奇，你当时到底是怎么发现这个机会的？又为什么能够认定它代表未来，而且真的敢下注？

CZ：我觉得这里面有几个部分。第一个是认知，也就是你对 Bitcoin 的理解，以及更底层的一些逻辑。社会永远是在进步的，人类也一直在进步。所以只要一个新东西真正有价值，最终基本都会被采用。首先你要看准底层技术和大的赛道。

其实现在回头看，这件事很容易理解。大家都会告诉你，过去是互联网，现在是区块链、AI，也可以再加上 BioTech、生物科技等等。这些大的赛道其实都非常明显。在这些赛道里真正成功的公司，可能会有几千倍、几万倍的增长。再往前可能是电脑硬件之类的。

所以从大的方向来说，科技永远在进步，大的赛道其实相对比较容易判断。区块链、Web3 本身就是这样一个大赛道。虽然说它是一个大赛道，但发展到今天，其实应用范围仍然很窄，现在基本上主要还是跟钱有关。

比如政府的土地确权等等，很多东西其实都还没有真正应用起来。所以我当时觉得，这个大赛道本身肯定没有问题。至于你能在这个赛道里面做出什么东西，那就是另外一个问题了，更多取决于你自己的能力。另外，有一句话我觉得很重要：人生 80% 的成功在于“到场”。所以你一定要参与。你如果不参与，那就连机会都没有。

第二个部分就是风险。你到底能够承担多少风险？要不要冒险？怎么判断风险？这些其实都是因人而异的。你首先要想清楚，自己能够承受什么样的风险。那怎么判断自己能够承受多少风险？一个很简单的方法就是：如果所有东西都归零了，会怎么样？

比如你去创业，最后公司归零了，投资人的钱也全部赔光了，项目也撑不下去了。这个时候，你的生活还能不能继续？你的生活质量会受到多大的影响？这种影响是不是你能够接受的？当时对我来说，我其实已经做过职业经理人，也拿过比较高的工资。以我当时那个年纪来说，应该算是打工收入比较高的。

所以我当时想，就算创业失败了，就算 Bitcoin 归零了，我再去华尔街找一份工作，拿一份六位数美元年薪的工作，应该还是没有什么问题。这就是我的底线，也是我当时敢承担这些风险的底气。但不是每个人都有这样的底气。

如果你没有这个底气，那你可能就应该少冒一点风险。年轻人大多数时候可以承担更高一点的风险，因为这个阶段的风险回报比不一样。而且相对来说，在座的很多年轻人家庭负担会小一些。等年纪稍微大一点，各种家庭和社会责任可能都会变重，这个时候你承担风险的能力也会下降。

但另一方面，年纪稍微大一些的人，积蓄可能更多，人脉也可能更广，所以这里面其实存在一种平衡。因此，很多创业者其实都是四十多岁才开始创业的。我创办 Binance 的时候，也已经 39、40 岁了。

40 岁后突然站上全球舞台，如何面对人生巨变？

主持人：对。所以你在书里说，自己 40 岁以前的人生几乎平凡无奇，但 40 岁以后突然成为全球关注的人物。面对这么剧烈的变化，你的心态发生了什么样的转变？

CZ：其实这种事情你也没法设计，更没办法提前预期，它就是发生了。事情真正发生以后，很多时候我反而会觉得这个世界有点不太真实。有时候会想，这种事情怎么可能发生在我身上？但既然已经发生了，你也只能用尽量平淡的心态去面对。

所以我一直觉得自己还是一个很平凡的人，只是运气比较好，经历的事情比较多。而这些事情刚好就发生在了我的身上。这其实也是我写这本书想表达的一小部分。从我的角度来看，人生里面可能会出现很多起伏非常大的事情。我把这些经历分享出来，也是希望大家以后遇到一些事情的时候，可能就不用那么惊讶，也能够更平静一点去面对。

CZ：抗压能力可能比智商更重要

CZ：不同时间会有不同的压力，而且每个人能够承受的压力也不一样。什么事情会让一个人感到压力，本身就是因人而异的。对我来说，压力最大的一个阶段，是 BNB 发行之后跌破发行价的那几周。有两三万人参与购买，结果 BNB 上线之后很快就跌破了发行价。所以那两三周，我的压力确实非常大。

但每个人面对的压力都不一样。对于刚刚大学毕业或者毕业不久的人来说，尤其是在座很多人都是名校毕业，我觉得成功的关键并不完全取决于智商。当然，你想成功，智商不能太低，但我相信在座大家的智商已经足够高了。一旦超过了某一个门槛，再高一些，其实差别没有那么大。情商当然也很重要，但到最后，我觉得抗压能力还是非常重要的。

主持人：如果现在让你回到人生中的某一个时间节点，你会选择回到什么时候？有没有什么事情，是你现在回头看会想要改变的？

CZ：如果真的能够回去，那当然是回到 18 岁最好。青春其实是最有价值的东西。如果现在有人跟我说，把我所有的财富全部拿走，但让我重新回到 18 岁，那根本不用考虑，我 100% 会选择回去，马上就回去。

决定“不做什么”，往往比做什么更重要

CZ：其实在任何阶段，选择“不做什么”，都比选择“做什么”更加重要。现在很多人其实不会认真考虑什么事情是不应该做的。比如有人给他发了一条消息，他就觉得自己一定要回复；别人约他出去玩，他就觉得一定要出去；觉得自己一定要社交，一定要参加各种活动；朋友喜欢什么，他也觉得自己一定要喜欢什么。这些事情，其实很多都是完全可以砍掉的，但很多人就是砍不掉。

所以我觉得，怎么把自己的生活和事情尽可能简化，是非常重要的。每个人能够简化到什么程度不一样，而且随着时间推移，你可能会越来越懂得怎么做减法。我觉得这一点非常重要。其实这句话也不是我原创的，我也是从别的地方看到的：决定什么事情不做，往往比决定做什么更加重要。

主持人：所以你今天选择来到这里跟大家见面，也是你真心选择要做的一件事情，对吗？

CZ：是。今天大家都很重要，可以给自己一个热烈的掌声。其实这件事我也完全可以不做，但最后我还是选择来了。

创业最初阶段，创始人最应该关注什么？

CZ：我觉得对于创始人来说，你刚刚提到的这些方面，基本上都还是要覆盖到。但在最开始的时候，最重要的大概就是两件事：产品和用户。你要有产品，也要能够把用户吸引过来。你需要给用户提供他们愿意购买的东西，或者真正能够给他们创造价值的东西。

所以产品和用户这两件事情，在创业早期一定会占掉创始人大量的时间。如果你是 CEO，或者是公司里排名第一、真正负责整个公司的那个人，那你后面还需要处理更多事情，比如怎么组建团队，以及法务、合规、市场营销等等。

市场营销在最开始的时候可能没有那么重要。法务则要看你具体做什么业务。如果是金融业务，法务和合规从一开始就会比较重要；如果是技术创业，有些行业早期的法务风险比较低，那一开始可能就没有那么重要。但随着公司往后发展，这些事情你最终都会接触到。

不过创业刚开始的时候，最核心的还是产品和用户。如果这两样东西都没有，那你其实就还没有一家真正的创业公司。等你有了产品，也有了用户之后，再去考虑其他问题。

如果重新创办 Binance，会如何处理合规？

CZ：现在回头看，这件事情就很清楚了。现在大家普遍已经认为 Crypto 本质上和钱有关，大多数国家也逐渐形成了类似的监管认识。所以在这种情况下，合规就非常重要。很多国家都会把 Crypto 平台，尤其是交易所，按照金融机构来监管。而金融机构通常就需要取得相应的牌照。

所以如果现在重新来看，这一块其实就很明确。另外，如果美国市场的监管环境比较复杂，那可能一开始就应该把美国用户完全独立出来。现在回头看，这些事情都很简单。但对于大多数创业公司来说，只要你不是做金融行业，通常不会面临这么高的合规要求。

主持人：那公司发展到什么阶段之后，你觉得创始人可以开始把大量工作交给其他人去做？另外，你又怎么找到真正值得信任的人？

CZ：其实我觉得，当你找到一个真正信任的人时，就可以把事情交给他做；但如果你还没有找到这样的人，那很多事情就还是得自己做。所以作为创始人，你首先需要了解自己擅长什么、不擅长什么，然后再判断自己需要什么样的合伙人。

像我自己是技术背景出身，虽然已经很久没有写代码了，但我对技术相对比较了解。可是在市场、营销这些方面，我其实就比较弱。当时我们找到了何一，她在这方面就非常强。所以并不存在一个固定的阶段，说公司发展到什么时候，创始人就一定可以完全放手。即使你把事情交给别人之后，自己还是要在里面，还是要时不时地深入到具体业务里。

没有任何一个阶段，是你每天只需要跟公司里的十个高管或者十个合伙人说话就可以了。你还是要时不时跟用户聊天，还是要去看产品某一个功能设计得好不好，也要去看系统的性能怎么样。很多具体的东西，创始人都需要时不时深入进去。

作为创始人或者联合创始人，我觉得这些事情都是必须做的。因为一家公司不可能只依赖某一个人。你不能只依赖 CEO，也不能把所有东西都交给别人。真正能够把公司做起来，需要整个团队的人都非常在意这家公司，而且每个人都会时不时深入到具体的问题里面。

其实大家现在也可以看到，何一每天都在跟用户打交道。我自己跟用户的交流也很多，一直到今天都是这样。而且直到今天，我每次跟用户交流，还是能够学到新的东西，因为这个行业变化得非常快。

不只是我们两个，公司里的很多其他人也都会这样做。所以我觉得，和用户、和客户始终保持非常紧密的联系，是非常重要的。我记得有一本书里讲过，其实你不需要每次接触很多用户，三到五个就够了。你只需要长期保持和三到五个高质量、能够给你有效反馈的用户联系。随着时间变化，这几个人可以适当更换。并不是说你每个月都要去聊几百个用户。每个月真正深入聊五个用户，其实就已经可以了。

主持人：其实如果只听到这里，我可能会得出一个结论，就是你真的很会看人。但因为我看过你的书，我也知道，你在选人以及选择合作伙伴这件事情上，其实也经历过很多挫折。这些挫折到底给了你什么经验？尤其是现在 Binance 已经是一家全球性的企业，而且公司里很多人都没有固定办公地点。这样一家企业究竟是怎么管理的？

另外，当你一次又一次可能看错人，或者选错合作伙伴，最后又不得不重新站起来的时候，你经历了怎样的心路历程？因为你曾经说过，你从来不会回头看，也不会一直纠结过去，你始终觉得机会都在未来。

CZ：对，回头看还是要看，但不用过度纠结于过去。我觉得我们生活的这个世界本来就是不完美的，人生也不可能是完美的。你看人不可能每次都看准，而且这个世界上也没有完美的人。所以我不能说自己看人 100% 准，肯定不是。但如果完全不会看人，也很难把一家大企业做起来。所以相对来说，我觉得自己看人还是比较准的。

但即使这样，还是会出现几种情况。第一种，就是判断本身错了，纯粹看错了人。第二种情况其实更常见：你认识一个人的时候，并不了解他的全部缺陷。因为所有人都有缺陷。所以我一般面试的时候，会直接问一个人：你觉得自己最大的缺陷是什么？很多人其实不太喜欢这个问题，但我觉得，大多数人应该能够认识自己的缺陷，也应该能够面对它。

就算面试的时候不问，真正要和一个人长期合作，尤其是作为合伙人，你也一定要非常了解他的缺陷。每个人都有缺陷，他愿不愿意承认是一回事，但你自己必须清楚。更重要的是，你要知道这些缺陷该怎么弥补。不是说一个人有缺陷，就不能合作。真正不能接受的是道德上的问题。

如果一个人在道德上存在问题，或者有任何会破坏信任的行为，那我觉得就没有办法合作。这种人越早切掉越好。而且说实话，在你的朋友圈、你长期接触的人里面，这种人越少越好。很多人会觉得，这个人虽然有一些道德上的问题，但也许以后还能用得上，所以还是保持联系。但对我来说，这没有太大意义。

我的朋友其实不多，但我真正的朋友都非常可靠。至于踩坑，我觉得还是同样的逻辑：人生本来就是不完美的。你一定会踩坑。重要的不是永远不踩坑，而是踩进去以后能够尽快爬出来，不要让这个坑越来越大，也不要越陷越深。如果一个人一直在做正确的事情，保持正确的心态，那偶尔踩坑一定还是会发生，但一般来说，这些坑不会大到完全无法解决。

我自己踩过的坑可能算比较大的。当时解决这些问题的时候，也花了很多时间和精力，压力也非常大。但现在回头看，其实也还好。如果只看踩坑之后的结果，我应该算比较惨的一个。到目前为止，至少在类似美国《银行保密法》的案件里，我是少数真正坐牢的人。很多类似案件最后可能只是罚款，或者居家监禁，甚至并不会走到那一步。

但总的来说，事情经历过之后，也就过去了。当时四个月会觉得很长，但现在回头看，扛过去也就扛过去了。所以人生总会有踩坑的时候。踩完坑之后，爬起来继续往前走就行。

主持人：对，你这个坑其实很传奇，很多电影可能都不敢这么演，能够把这种经历写进书里的人应该也不多。你经历过牛市，也经历过熊市；站过高峰，也经历过低谷。我看你在书里面不断强调一些价值，比如用户的价值、信任的价值，还有长期主义的价值。

我觉得这些东西在现在这个非常浮躁的时代尤其可贵。所以，如果让你给今天现场这些年轻人一些建议，你会给他们什么样的建议？

CZ 给年轻人的建议：要有一技之长

CZ：我觉得第一点，可能是要有一技之长。作为年轻人，你要知道自己到底什么东西做得好。现在这个世界是全球竞争，竞争非常激烈。所以在你真正擅长的领域里，你一定要足够强。当然，你未必能够比别人强很多。比如编程本身就有很多细分领域，而全世界有几百万、上千万程序员，你要比所有人都强一两倍，基本是不可能的。

但如果你能够比别人好那么一点点，比如做到全球前 1%，甚至前 0.1%，你最后获得的回报可能就会完全不一样。你可能只比别人好一点点，但收入可能是别人的几倍、几十倍，甚至更多。所以你要尽量做到最好。能力上的差距可能非常小，但第一名和第二名最后得到的待遇，可能会非常不一样。

有了一技之长之后，你再去发展其他能力，比如人脉、信誉，以及学习一些自己原本不熟悉的技能。如果你要创业，对这些综合能力的要求可能会更高；如果不创业，可以花更长的时间慢慢积累。另外，我觉得对年轻人来说，找到好的合伙人也非常重要。年轻的时候，很多人在判断人这件事情上可能还没有那么成熟。

如何进入 Binance 工作，最重要的能力是什么？

CZ：我现在已经不太直接参与选人了，但当时我定下来的一个非常重要的标准，就是主动性。因为 Binance 是远程工作。在远程环境里，如果一个人想偷懒，其实非常容易，一天少工作几个小时，别人可能也不一定马上发现。所以如果一个人主动性不够，过两个月以后，你可能会发现他其实没有真正推进多少事情。

对我来说，主动性非常重要。另外，因为我每天接触的事情很多，一会儿这个，一会儿那个。有时候我把一件事情交代完之后，自己很快就忘了。可能这件事情一个星期之后需要更新，但我一般不会主动去追踪。如果这个人不会主动回来告诉我进展，那我就可能完全忘掉。等我两个月之后突然想起来，再去问他，他告诉我：“我们做了一个星期，后来就没进展了。”那这种人我可能就会直接开掉。

因为我基本不会去 Follow up。我需要的是他们主动把进展 Push 给我。所以主动性非常重要。而且我觉得，在今天这个社会里，如果你能够主动、积极地把事情往前推进，你成功的概率就会高很多。如果你做一份工作，一定要等老板过来检查、催你，你才开始做，那这种方式很难真正成功。

香港未来在 Web3 具备哪些独特优势？

CZ：其实香港在 Web3 领域有非常强的优势。首先，香港本身就是一个金融中心，金融科技方面的人才储备也比较强。而且从中国内地过来很方便，无论是办理港澳通行证，还是之后申请工作签证，相对来说都比较便利。所以放在整个亚洲来看，香港在这方面是有很强优势的。

但如果看其他行业，比如 AI，我觉得香港未必有同样明显的优势。香港的电费、机房等基础设施成本，在这方面并不占优势。但是在 Web3 和金融结合的领域，香港反而有非常强的优势。

今天来到现场的人，应该都对 Web3 多多少少有一些接触。现在因为 AI 很热，很多人可能就全部跑去做 AI 了，但我觉得这没有关系。任何一个行业在刚开始的时候都会经历非常热的阶段，AI 也会继续发展。真正重要的是，你要选择自己有兴趣、自己有能力，而且真正有价值的事情去做。你要找到这三件事情的交集。从这个角度来说，我觉得香港和 Web3 之间是一个非常强的绑定。

主持人：最后一个问题。过去这一年，很多人觉得 Web3 经历了一段寒冬。如果不算香港，请你再说三个你认为最适合 Web3 发展的地方。

CZ：我觉得阿联酋很好，不管是迪拜还是阿布扎比，都非常适合。另外，美国现在也不错。美国现在的政策环境也开始转向支持这个行业。

主持人：好，我们先用热烈的掌声感谢 CZ，也谢谢你接受我们的专访。接下来我必须把时间留给现场的学生。为了节省时间，我们之前已经提前征集了一些问题。现在有请第一位学生代表。这位同学据说还是你书中提到过的人物原型。

其实我觉得 CZ 是一个很重感情的人，因为在这本书里，他写到了很多人生不同阶段曾经遇到过的人。这位同学今天特地从台湾来到现场。当年 CZ 去台湾的时候，他还是一名大学生，也是当时热情接待 CZ 的学生之一。掌声有请。

从 Uniswap 到 Hyperliquid，DEX 的下一个八年会怎样？

CZ：这个问题很多人问我，大家经常问我怎么看未来。其实我看得没有那么准，我也没有水晶球，未来本身就很难预测。我觉得 DEX 这些年的发展其实已经非常多了。最开始，我认为 Uniswap 是一个很大的进步；有了 Uniswap 之后，后来又出现 PancakeSwap 和其他 DEX，再往后才有 Hyperliquid 这样的产品。

Uniswap 当时其实承受了很多监管和政治压力，尤其是在美国。但按照我目前了解到的情况，美国现在对于这类产品的监管压力已经小了很多。现在一个去中心化交易平台，似乎已经可以把国际平台和面向美国用户的平台分开。国际平台只需要对某些受限制地区进行隔离，并不一定要求所有用户都做 KYC。至少我目前了解到的情况，大概是这样一个结构。

所以当政策环境进步很多之后，这个行业的发展速度也会变得更快。之前发生在我身上的一些事情，其中一个问题就是他们认为 Binance 的 KYC 做得不够好，但我们当时其实已经要求用户做 KYC。现在如果一个 DEX 可以在合规框架下不要求所有用户做 KYC，那整个行业的发展空间就会进一步打开。

所以我觉得，过去很多技术和产品的发展，其实受到监管环境很大的限制。接下来如果这些限制逐渐放开，行业反而可能发展得更快。

CZ：证券上链的发展速度远超我的预期

CZ：生态其实比较简单。一个生态怎么发展，并不是由我一个人决定的。我一直比较支持一种方式，就是让大家先自由发展，我们再根据已经出现的趋势，给它足够的资源，然后 Follow the trend。至少最近来看，我觉得 RWA 发展得非常快。这其实是我以前没有充分意识到的。

证券上链这件事情的发展速度，比我之前预期得快很多。后来看到它真正发展起来之后，我再回过头想，就觉得其实也很合理。你看，现在有很多人想买美股，或者想买 A 股，但他们可能根本没有办法开户。

从公司的角度来说，我先不判断中国的情况，只说大多数国家：一家公司发行股票以后，为什么只希望自己国家的人来买？为什么不希望全世界的人都可以买你的股票？如果全世界 80 亿人都可以买，肯定比只让一个国家几亿人可以买更好。但现在的问题是，大多数人想去另外一个国家开券商账户，其实非常困难。

而且即使开了账户，比如我们在亚洲交易美股，美股的交易时间基本都在晚上。你不可能每天晚上一直盯到凌晨，周末又不开盘，这些都会带来很大的使用门槛。如果这些资产能够上链，Access 就会容易很多。对于全球用户来说，获取这些资产会简单很多。这一点是我以前没有完全想清楚的，后来才逐渐反应过来。

比如东南亚有很多国家，我们就拿菲律宾举例。很多国家并没有一个非常强大的证券交易所。菲律宾整个证券交易所一天的交易量可能也只有大约 5000 万美元，这可能只是纽约一个大型交易员一天的交易量。这种情况下，在当地上市的公司自然就会考虑：我要不要去香港上市？要不要从当地退市，再到其他市场申请上市？

但即使你去了其他国家上市，能够接触到的投资者仍然有限。如果把资产 Tokenize，让它真正上链，那面对的就是全球市场。比如 Binance 本身就有 3 亿多用户，而且还在快速增长。对于发行方来说，潜在的全球流动性和用户规模就完全不一样了。所以从我的角度来看，我非常鼓励大家接下来去做 RWA。

RWA 里面其实还有很多细分领域。稳定币本身也是一种 RWA，只不过它是把货币搬到链上。那哪个国家不希望自己的货币能够在全球范围内流通得更广？把货币上链，其实就是最简单、最直接的一种方式。现在绝大多数稳定币都是美元稳定币，整个市场规模已经大概有两三千亿美元。那对于其他国家来说，为什么要把这么大的市场全部拱手让给美元？

任何一个国家，理论上都会希望自己的货币也能够上链、扩大使用范围。在这个基础上，未来还会产生更多不同类型的衍生产品。