被天丝集团终止独家经销权不到3个月，普盛食品又要卖“红牛”了？

距被天丝集团宣布终止长达七年的独家经销协议还不到三个月，普盛食品（北京）有限公司在9月7日通过“红牛RedBull官微”发布消息称：“经销商们陆续来货啦”。

图源：红牛RedBull官微（截图）

在该消息中，普盛食品称：“金罐很便宜，快来普盛商户小程序看看吧，每周优惠限5555箱。”并且，普胜食品还选择了“红牛®维生素风味饮料”作为该消息的发布头图。常规理解，普盛食品所说的金罐，自然就是“红牛®维生素风味饮料”。

图源：红牛RedBull官微（截图）

值得一提的是，上述账号上一次发文，已经时隔一年有余（ 2025 年 8 月 16 日），此番突然发布消息，难道是天丝集团又“反悔”了吗？

被“踢掉”的独家经销商

天丝集团之所以能和普盛食品走到一起，根基还是因为和华彬集团之间的“红牛”的商标纠纷。

为了能够快速的切入市场，天丝集团做了多手准备。一是从2019年联合普盛食品，将天丝的红牛产品（红牛维生素风味饮料，即红牛安奈吉）推向市场，并且由普盛食品出面，疯狂打击各种山寨侵权产品；二是在2020年设立天丝红牛的在华运营主体天丝红牛（北京）贸易有限公司，为亲自上阵做准备；三是授权更多有实力的经销主体，让华彬红牛达到更高的铺市率，比如2020年，养元饮品旗下孙公司鹰潭智慧健饮品有限公司（下称“智慧健”，鹰潭养元全资子公司）获得“红牛®维生素牛磺酸饮料”在部分区域的经销权。

有意思的是，普盛食品是由原华彬集团高管王睿于2017年创立，而天丝集团和华彬集团的纠纷“发作”于2016年。

图源：整点消费

但普盛食品和天丝集团没能度过“七年之痒”。今年6月，天丝集团一则《告客户书》，正是宣布“基于品牌长远发展的商业战略优化，经过友好协商，天丝集团已经终止与普盛食品销售有限公司的独家经销协议。”

并且，天丝集团还表示，自2026年6月1日起，全国所有渠道业务、客户签约、订单合作、价格政策、售后服务及市场扶持等全部工作，将由集团在华的公司全权对接和管理。

图源：天丝集团（截图）

显然，对于天丝集团而言，终止和普盛食品的独家经销协议，一方面可能是有了新的渠道打算，比如由在华公司来接手；但另一方面更大的可能是对普盛食品的业绩不满意。

的确，双方合作7年来，鲜有关于普盛食品业绩方面的披露，更多的还是当年普胜食品“打假”的丰功伟绩，但这对于天丝集团而言，远远不够。更何况，此前天丝红牛多个批次的产品被监管部门监测不合格，都是发生在由普盛食品担任全国独家总经销时期。

图源：整点消费

而作为天丝集团的另一个合作方，智慧健的业绩就要亮眼多了。过去三年（2023年至2025年），养元饮品的功能性饮料收入分别约为4.48亿元、6.49亿元和8.69亿元，分别同比增长68.24%、45.02%和33.76%。

虽说相比东鹏特饮、华彬红牛而言，养元饮品卖的“红牛®维生素牛磺酸饮料”规模不算大，但至少让天丝集团看到了潜力，并且三年都维持了不错的市场增速。

另据养元饮品半年报显示，智慧健上半年营业收入约为7.08亿元，同比增长176.12%；营业利润约为1.14亿元，同比增长54.19%；净利润为8557.37万元，同比增长54.05%。想必养元饮品的功能饮料业务板块上半年市场表现依旧不错。

对比之下，普盛食品的业绩或许就稍显“暗淡”了，更重要的是，对于天丝集团的对华市场策略，普盛食品可能已经完成了它作为独家经销商的“使命”。毕竟，在一些大的连锁终端，几乎已经看不到华彬红牛的身影了。

普盛食品“卷土重来”？

在普盛商户小程序上，弹窗广告上明确写着“红牛®商户订单有礼试运行”，并且有金罐（24罐）低质97元/箱，再送3元万能券（全国限时限量5555箱）字样……

值得玩味的是，普盛食品并未在上述公众号发布内容中明确提及“红牛”。那么普盛食品的“红牛”是哪里来的呢？

图源：普盛商户小程序（截图）

对此，中国食品产业分析师朱丹蓬对整点消费表示：“这是天丝集团和普盛食品博弈的结果。”

朱丹蓬猜测，一方面可能是天丝集团并没有找到比普盛更强、更合适的客户；或者说虽然天丝剥夺了普盛的全国经销权，但依旧保留了普盛的普通经销商资格。所以没有永远的朋友，也没有永远的敌人，大家在利益面前更多的还是会相互妥协。我觉得天丝和普盛的这一举措，也符合双方利益最大化，这一点并没有问题。但最关键的是普盛根本没有能力把天丝红牛做大、做强、做精做透。

其实，按照今年饮品市场的竞争激烈程度，没有哪家饮品企业能够“轻松应对”，包括天丝集团自己。

养元饮品在2025年的财报中透露，公司供应部负责“红牛®维生素牛磺酸饮料”的采购工作，即向广州曜能量及曜尊饮料（上海）有限公司（下称“上海曜尊”）发送采购订单，广州曜能量及上海曜尊据此向公司交付产品；随后，公司通过自身销售渠道进行销售。

但今年上半年，养元饮品的采购对象只剩广州曜能量。大胆猜测，今年上半年，天丝集团对整个渠道和供应链体系进行了重新梳理。在此等背景下，普盛食品能够“重操旧业”也就不足为奇了。

图源：整点消费

因为天丝集团自己的压力也不小。毕竟，领导层一再对外输出“将加大在华投资”的意愿，并且，目前天丝红牛已经在四川、广西两地建厂，其中，四川工厂设计产能达14.4亿罐，广西工厂满年产产能达11.5亿罐，这还不包含委托授权生产的部分。

这么大的产能怎么消化？所以，天丝集团亟待找到新的出货方向。于是，早在2025年底，天丝集团就授权广药王老吉在广东、广西等华南五省的经销权。

这种授权经销的方式，天丝集团在养元饮品那里已经积累了足够的经验。不过，做天丝集团的经销商压力也不小。以养元饮品为例，其过去三年功能性饮料品类的毛利率毛利率分别为28.39%、30.58%和20.18%，波动较大，这将直接影响公司的整体毛利率表现，进而波及业绩报表。

比如在今年上半年，养元饮品虽然营收大增41.97%，但二季度单季归母净利润同比大幅下降54.52%，且整体毛利率因功能性饮料（低毛利）占比提升而受到结构性摊薄。并且通常贸易方式需要先款后货，这对经销企业的现金流和预付账款等都会带来影响。

图源：整点消费

而对于养元饮品和广药王老吉而言，他们只是“卖渠道”，真正要把产品卖给消费者的，还是需要旗下经销商来完成，在这个过程中对于企业和经销商之间的关系，又将是一次新的博弈。

至于天丝集团和普盛食品之间究竟是达成了怎样的“新”合作关系？我们将保持持续关注。（作者：ZDXFBJB）