北京
阅前提示：本文仅为市场观察记录，不构成任何投资建议；文中观点仅代表个人立场，投资有风险，入市需谨慎。
今天缩量了吗？
成交缩量了，缩量3440亿，周五放出来的量全缩了，还倒欠200亿。
两融缩量了，融资余额从9月1日的26369亿，缩量到了26025亿，马上跌破2.6万亿。
情绪缩量了，最近的市场，好像每天中午吃一颗药丸，等一个多小时药效来了，有反应了，然后收盘了。
盘前豪言壮语，盘后高谈阔论，盘中萎靡不振。
有用的时候都是用不到的时候
没用的时候都是最需要的时候
周五，绝地反击，各路策略纷纷翻多，调整近尾声，反弹欠东风。
周末，三大AI巨头联手集体呼吁放缓AI开发步伐，《我们必须为前沿AI踩刹车》（We Must Pace the Frontier）。
你说为什么现在要放缓步伐？
乐观者说：
Open Ai 和Anthropic说要放缓AI发展，就像你上高中时，学霸和你说他回家从来不学习一样。学霸高一学完了高二的，还在复习并学习高三的内容，而你信了，天天回家就知道玩；最后学霸考上了清北，你考上了大专。
悲观者说：
A÷找不到coding外的第二曲线，ARR放缓，喊出缓兵之计，给自己找个台阶下。
你说他们是不是有自己的小算盘？
其实，这不是三巨头第一次喊出AI减速论。
马斯克2017年主张减速AI；
奥特曼2023年发文，提出协调减速，限制训练算力增长；
Dario2023年3月提出条件性停研构想。
几年过去了，减速效果很显著：
马斯克的GROK玩法比其他人都激进；
奥特曼比别的模型厂更早锁定算力；
Dario最先推出Fable级模型。
你说这就是AI反内卷，AI高质量，AI回归本源吗？
当然了，不如此，怎么实现AI弯道超车，AI可持续，AI自主可控？
顶着108的油价，顶着产业叙事一轮又一轮的利空，市场找到了和科技重新握手言和的方法：
抛弃一线大光
外溢二线小光
拥抱三线PCB
等待四线冰点
循环往复
这一幕我们早在24年年底就见过，史称“绕机构选股大法”：
有机构、业绩差，低开低走
有机构、业绩好，高开低走
无机构、业绩好，低开高走
无机构，业绩差，连续涨停
此大法常用于，机构没有增量资金，机构要等加息落地，机构要等拥挤度出清，但市场又想搞点超额混口饭吃的情况。
此大法常见于，大票上攻乏力，越努力越搞笑；新技术、新故事、筹码好轮番表现的阶段。
新故事看似是这个故事那个故事，实则是用来掩护筹码好的本质；
新技术看似是这个技术那个技术，实则是看图的技术和维护图形的技术。
在一个缩量的市场里，最好的标的，是没机构；最好的催化剂，是没涨过；最好的护城河，是没人来过。
量能都去哪里了？
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