江苏
今日A股三大指数集体下跌，截至收盘，上证指数跌0.54%，深证成指跌0.72%，创业板指跌1.15%，北证50涨0.65%，科创50指数涨1.55%。全市场成交额16253亿元，较上日缩量177亿元，全市场超4300只个股下跌。
板块题材上，风电设备、电子化学品、PET铜箔、半导体、光刻胶板块涨幅居前；旅游及酒店、粮食概念、零售、兵装重组概念、种植业与林业板块跌幅居前。
指数层面，A股持续承压调整，微盘股大幅下跌，明日或存在抢跑变盘可能。
本周以来，随着各类利空消息冲击，A股开始集中计入各种悲观预期，目前持续缩量调整。
尤其是在今日，十年期美债收益率持续走高，当前已突破5%，创2007年以来新高，A股随之加速下跌。
从万得微盘股指数与中证红利指数来看，两大指数均收跌，此前调整中表现较好的“哑铃策略”出现补跌。尤其是微盘股指数大幅下跌，表明当前市场流动性已收缩至临界点。
原本，随着流动性萎缩，资金会逐渐下沉至更小市值，但到微盘股时已沉无可沉。微盘股的下跌，更表明流动性已缩无可缩，甚至无法支撑微盘股上涨，市场情绪亦低迷至极致。
据同花顺数据显示，截至A股收盘，沪深京三市全天成交额为16253亿元，较昨日再度缩量177亿元，持平今年年内最低单日成交记录(2026年4月7日)。
不过，正所谓“地量见地价”，在这种情况下，反而蕴含着变盘的可能性。周四早间，美联储即将公布9月议息会议结果。
9月加息无非两种选择。若加息，则利空落地，股市上涨；若不加息，则美联储难以保证货币纪律，市场为躲避通胀风险，股市同样可能大涨。
实际上，自布雷顿森林体系解体后，我们统计1974年至1983年的10年间，标普500共有7年上涨、3年下跌，累计涨幅高达69.07%。
我们预计，明日A股可能抢跑美联储9月议息会议。鉴于政策预期与市场情绪已悲观到极致，届时市场或出现回暖。
板块层面，建议关注贵金属、科技等板块的潜在机会，利空出尽或成为上涨契机。
当前，贵金属板块的调整主要是在交易美联储议息会议与利率框架的变化，而科技板块则主要受到海外科技大厂限制AI发展的消息扰动。
决定这两个板块走势的核心因素主要有两个。第一，利空是否真实，前期上涨逻辑是否被彻底颠覆；第二，若利空为真，市场已计入了多大的悲观预期，情绪是否已具备转向的可能。
综合来看，我们认为这两个因素都存在反转的可能性：
对贵金属而言，周四美联储议息会议将是一言定生死的时刻，但我们不认为沃什会连续加息，无非是加一次乃至一次都不加的区别。在降息周期中，十年期美债收益率异常走高，显示市场已极度悲观，我们看好贵金属补涨的可能性。
对科技而言，当前AI事关各国未来的国际竞争力，也与各国当前经济增长密切相关，尤其是算力基础设施建设投资。在海外科技大厂提出限制后，遭到美国政府的强烈反对。反应更为灵敏的韩国综合指数走势平淡，我们同样看好以光通信为核心的北美算力链补涨的可能性。
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本文由公众号“星图金融研究院”原创，作者为星图金融研究院研究员武泽伟。
编辑：胡伟
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