上海
9月11日，彭博新闻社（Bloomberg News）援引消息人士报道称，全球私募巨头阿波罗（Apollo）正洽谈收购强生（Johnson & Johnson）的骨科业务部门，该部门在本次交易中的估值可能接近200亿美元。
报道称，双方可能在数周内达成协议，同时补充道，强生也可能决定将该部门——即DePuy Synthes——分拆为一家公开上市公司，该部门已吸引了多家私募股权公司的兴趣。
今年2月，路透社曾援引知情人士透露，强生正筹备出售原本计划分拆独立的骨科业务，该笔出售案估值约200亿美元，外界预测潜在买家以KKR、黑石等大型私募机构为主。
本次报道是媒体首次点名Apollo已进入谈判阶段。Apollo和强生未立即回应置评请求。
强生的骨科部门生产关节植入物和外科器械，2025年创造了93亿美元的收入，但一直面临与其髋关节置换器械相关的诉讼。
2026年上半年，得益于新产品上市，强生骨科业务营收48.01亿美元，同比增长5.6%。其中，髋关节营收8.77亿美元，同比增长5.7%；膝关节营收8.3亿美元，同比增长6.7%；创伤业务占比最大，营收16.6亿美元，同比增长7.8%；脊柱、运动和其它业务增长最慢，营收14.34亿美元，同比增长2.6%。在财报电话会议上，强生提及骨科分拆事宜，预计2027年中期完成。
强生去年曾表示，计划在未来18至24个月内将DePuy Synthes分拆为一家独立公司，这将是其第二次重大分拆，目的是更加聚焦于增长更快的医疗健康业务板块。
公司首席财务官Joe Wolk此前表示，强生正在为分拆探索多条路径，主要聚焦于免税分拆，但对其他选项仍持开放态度。
他还补充说，分拆进程已经启动，在2026年年中之前，预计不会有关于该交易的进一步实质性更新。
私募巨头Apollo1990年在纽约创立，三位创始人均出身于老牌投行，是全球最大的另类资产管理公司之一；截至2026年6月30日资产管理规模（AUM）约1.05万亿美元。
其在大健康赛道的布局，不只做控股收购，通常是“股权+信贷+少数股权战略投资”全资本链条介入，且偏好大型药企或巨头剥离（carve-out）的成熟现金流资产。
近两年，私募股权机构在医疗科技并购市场中动作不断。包括美敦力、百特在内的医疗科技企业，此前都曾借助私募股权完成业务分拆与剥离，本次潜在交易谈判也恰逢这样的趋势与背景。
比如，American Industrial Partners于4月以12.7亿美元收购了Avanos Medical，Blackstone和TPG也在2025年同意以超过180亿美元收购专注于女性健康的诊断公司豪洛捷（Hologic）。
此外，GTCR近期也在医疗科技领域频频布局：已达成收购Surmodics的协议，并于2025年底获得了该收购的监管批准。飞利浦与Bioventus也于去年将旗下业务单元出售给了私募股权公司。
私募机构同时在进行大额产业投资，例如数年前对麦德林（Medline）的投资，以及2025年对汉瑞祥（Henry Schein）的投资。去年秋季，HistoSonics宣布，由管理层牵头，联合私募与公开市场投资者组成的财团收购了公司多数股权。
原隶属于ZimVie的Highridge Medical，近期也将其骨愈合业务部门出售给了私募股权机构。还有奥林巴斯与投资公司Revival Healthcare Capital达成合作，共同推进腔内机器人技术的研发突破。
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