上海
上证报中国证券网讯 受中国稀土出口管制影响，日本东曹等海外YSZ（钇稳定氧化锆高端粉体）龙头面临氧化钇断供。
二级市场闻风而动，9月17日，华瓷股份、西陇科学盘中一度涨停，其中华瓷股份录得三连板。华瓷股份此前发布股票交易异动公告称，氧化锆粉体进入潮州三环，尚处于小量验证阶段，尚未实现大规模批量供货，暂未形成稳定的销售收入。
氧化锆粉体供给缺口加大
氧化钇成关键变量
资料显示，氧化钇是生产YSZ不可或缺的稳定剂，全球90%以上高纯氧化钇产能集中在中国。2026年1月，商务部发布第1号公告，将氧化钇纳入对日两用物项出口管制清单。
氧化锆是一种高性能纳米陶瓷材料，添加稀土氧化钇作为稳定剂后，具备高强度、高绝缘、耐高温的特性，既可以用来制造义齿和牙冠，也可以作为MLCC陶瓷粉体的改性添加剂。
公开信息显示，东曹是全球最大的高端氧化锆粉体供应商，东曹和DKKK（第一稀元素化学工业株式会社）两家日企合计占据了全球高端齿科氧化锆粉体市场约50%的份额。出口管制落地后，日系厂商高端产线面临停产压力，全球高端粉体供应缺口扩大。
下游齿科材料企业已感受到供应压力。爱迪特此前在投资者互动平台上表示，公司已收到日本东曹关于氧化锆粉体暂停供应的通知，且已提前布局粉体替代方案并全面落地。公司日前在券商策略会上提到，已根据市场供需及行业情况完成部分产品价格调整。同时，上游原材料存在阶段性波动，公司通过锁价采购、年度集采、工艺优化等方式有效对冲波动，整体生产成本保持平稳可控。
MLCC领域同样受到波及。中泰证券研报提到，氧化钇的作用是提高绝缘电阻和可靠性，氧化镝用于改善高温寿命，氧化钬则用于优化温度稳定性。这些稀土元素是MLCC配方粉的必需组分，在配方中的占比虽然不高，但缺少任何一种都会导致产品性能不达标。在高容MLCC中，陶瓷粉体的成本占比约为40%，是成本占比最大的单项原材料。
市场数据显示，海外氧化钇价格从2024年底不足8美元/公斤，升至2026年5月的约1100美元/公斤。当前，国内氧化钇均价约为4.9万元/吨，海内外价差显著。
中信建投证券研报数据显示，目前作为原材料的氧氯化锆相较年初价格提高了30%，作为氧氯化锆下游最大应用领域的氧化锆价格年初以来涨幅同样接近30%。作为氧化锆中附加值较高的部分，目前电子专用高纯纳米氧化锆报价为50美元/公斤至65.7美元/公斤，YSZ报价区间为50美元/公斤至150美元/公斤，价格同样出现大幅增长。国内高端氧化锆市场正迎来量价齐升。
国产粉体加速导入
验证周期明显缩短
日系厂商产能收缩释放出来的订单，正在流向国内粉体企业 。
国瓷材料是国内最大的批量对外销售MLCC配方粉的企业之一。根据其2025年年报，该公司掌握水热法制备钛酸钡的核心技术，已实现对各类基础粉和配方粉的全面覆盖，MLCC介质粉体客户涵盖三星电机、风华高科等头部企业。此外，公司积极培育高频高速覆铜板用球形硅微粉、AI数据中心用多层陶瓷基板、硫化物路线固态电解质、光学显示用分散液等新产品，预计新业务的布局有望拓展公司成长空间。
在齿科氧化锆方面，爱迪特和东方锆业均已布局粉体国产替代。爱迪特表示，公司持有景德镇万微新材料有限公司42%股权，为公司联营企业。公司战略布局上游齿科粉体原材料领域，通过投资万微材料，有效完善上游供应链布局。东方锆业则是国内少数从锆矿到氧氯化锆再到高端氧化锆粉体全链条布局的企业。
有产业链人士表示，中国粉体厂商的验证周期正在缩短：“以前验证一个新的粉体供应商可能要两三年，现在有客户要求半年内完成。”中信证券研报认为，我国纳米氧化锆在全球市场的份额有望从当前约25%快速攀升至40%以上。
国产替代进程明显提速，但高端领域的完全替代并非一蹴而就。有市场人士提到，短期内国产粉体在消费电子和中端车规领域的替代会加速，但在AI服务器用的超高容产品上，从实验室到稳定量产的产业化跨越仍需反复验证。
来源：上海证券报微信公众号
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