北京
1-8月，全国二手房交易占比达到52%，首次在完整统计周期内超过新房。从2020年的27%到2025年的46%，再到如今突破50%的临界线，六年时间完成反超，标志着延续二十余年的增量开发时代正式落幕，房地产存量时代全面开启。
供给端，全国城镇存量住房已超300亿平方米，庞大的存量资产为交易提供了坚实底盘；需求端，改善型置换已成为购房主力，“卖旧买新、以小换大”的连锁反应，直接推高了二手房的流通规模。目前已有北京、上海、江苏、广东等18个省区市二手房成交面积超过新房，一二线城市率先进入存量主导阶段，三四线城市也在加速跟进。
存量时代的游戏规则，与增量时代截然不同。过去二十年，市场的话语权掌握在开发商手中，房价由新盘定价锚定，土地财政是地方增长的核心引擎。而当二手房成为交易主体，定价权将逐步向海量业主转移，房价更真实地反映区域配套、房屋品质和供需关系，普涨普跌的行情将成为历史，城市间、板块间的分化会持续加剧。对行业而言，“拿地-盖楼-卖房”的粗放模式走到尽头，房产中介、物业管理、城市更新、旧房改造将成为新的主流赛道。
值得注意的是，很多人会把存量时代等同于房地产的“寒冬”，但这其实是一种误读。从国际经验看，存量房主导是成熟经济体的普遍特征，美国、日本二手房交易占比均在80%以上。中国房地产从增量转向存量，不是行业的消亡，而是发展模式的升级。过去我们解决的是“有没有房住”的问题，未来要解决的是“住得好不好”的问题。二手房的充分流通，能让不同收入群体、不同家庭阶段的需求精准匹配，让住房资源真正流动起来。
当然，存量时代也带来全新的挑战。房屋老化、配套不足、产权复杂、交易流程繁琐等问题，都会制约存量资产的盘活效率。对房地产开发商来说，从“开发思维”转向“运营思维”，从“赚快钱”转向“赚长钱”，已是必答题。随着二手房占比跨过50%这条线，中国房地产已告别高速扩张的青涩，进入存量运营的成熟阶段，一个更注重品质、更强调流通、更依赖服务的房地产新周期，已经拉开大幕。
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