券商9月去哪调研？电子、机械最受关注

财联社9月23日讯（记者 陈俊兰）三季度进入尾声，券商调研也在为四季度寻找新的投资线索。

Wind数据显示，9月以来，共有122家证券公司参与上市公司调研，累计调研2370次、覆盖2284个股。其中，中信证券共调研120次，覆盖113只个股；国泰海通证券调研119次，覆盖107只个股。开源证券、中信建投、中金公司调研次数分别达到78次、75次和73次。

从上市公司端看，券商近期调研明显向科技制造方向聚集。沃尔德、银轮股份、朗信电气、藏格矿业等获得30家以上券商调研；安集科技、奥比中光-W、风华高科等电子、半导体公司参与调研的机构总数则均超过百家。

值得注意的是，券商密集调研与股价上涨并非简单对应。部分被数十家券商集中调研的公司股价同期明显上涨，也有热门标的出现回调。由此来看，在科技板块前期已有一定涨幅的背景下，机构调研更多是在寻找基本面验证，而非简单追逐股价表现。

中信、国泰海通调研均超百次

从券商调研频次来看，头部卖方机构明显更为活跃。

除了中信证券、国泰海通证券外，广发证券、华泰证券9月以来调研次数均为70次；浙商证券68次，国信证券66次，申万宏源、长江证券均达到63次，天风证券达到60次。

调研频次高的同时，多数头部券商的覆盖范围也较广。例如中信证券120次调研覆盖113只股票，国泰海通119次调研覆盖107只股票；开源证券78次调研覆盖77只股票，中信建投75次调研覆盖73只股票。

从板块来看，创业板和科创板是券商调研的重要阵地。中信证券分别调研创业板、科创板公司27家、29家；国泰海通分别覆盖25家、23家。开源证券则调研了18家北交所公司，在券商中北交所覆盖数量较为突出。

38家券商扎堆沃尔德，还有多只公司获30家以上券商调研

哪些上市公司最吸引券商？

Wind数据显示，沃尔德9月以来共接受26次调研，参与调研机构达到153家，其中券商38家，券商数量居前。

银轮股份、朗信电气均获34家券商参与调研，藏格矿业获得31家；天顺风能、科锐国际各有29家券商参与，剑桥科技为28家，安集科技为27家，博盈特焊达到26家。

若从所有机构参与数量来看，电子产业链公司的热度更加明显。

安集科技本月4次调研共吸引194家机构，其中券商27家；奥比中光-W共有185家机构、23家券商参与；风华高科共有180家机构参与，其中券商25家；剑桥科技则吸引137家机构，其中券商28家。

半导体公司同样受到密集关注。杰华特吸引87家机构参与，券商达到22家；恒运昌76家机构中包含13家券商；中巨芯-U参与机构达到47家，其中23家为券商。此外，深南电路、天禄科技、德福科技等电子产业链公司也被多家券商调研。

电子、机械最受关注，调研热度与股价却并不同步

从行业分布来看，9月以来券商调研较为集中的方向主要落在电子元件、工业机械、汽车零部件、半导体材料与设备、集成电路以及电子设备和仪器等板块。

热门个股基本也沿着这一产业链展开。

工业机械方面，沃尔德获38家券商参与调研，博盈特焊26家；汽车零部件方面，银轮股份、朗信电气均获34家券商调研；电子及半导体领域，则有安集科技、风华高科、杰华特、中巨芯-U、深南电路等获得较多机构关注。

不过，高调研热度并没有直接转化为一致的股价表现。

例如沃尔德区间涨幅达到29.29%，天顺风能上涨22.54%，剑桥科技上涨19.09%；与此同时，奥比中光-W同期下跌10.22%，杰华特下跌8.38%，银轮股份下跌6.62%，安集科技下跌2.55%。

这与近期机构调研的一个特点相吻合，在部分科技板块经过前期上涨后，机构正在从单纯寻找景气赛道，转向更加细致地验证订单、盈利能力及产业趋势。

电子、机械未来走势如何？券商关注AI、国产替代及订单兑现

进入四季度，近期调研热度最高的科技制造领域仍是券商重点关注方向。

半导体方面，国信证券9月发布的半导体投资策略显示，今年前8个月申万半导体指数累计上涨45.15%，其中半导体设备上涨95.15%、半导体材料上涨72.78%。不过，截至8月底，半导体板块PE（TTM）已经处于2019年以来约91%分位。国信证券仍看好产业“本地化、高端化”趋势，但从估值位置来看，后续基本面兑现的重要性正在增加。

机械设备方面，中信建投证券指出可以继续关注人形机器人、半导体设备、工程机械及液冷。其中对于半导体设备，中信建投证券认为需求仍然旺盛，出海空间逐步打开；工程机械方面，判断行业有望逐季度改善；液冷则正在从此前的“渗透率预期”逐渐走向订单兑现。

华创证券则将人形机器人作为机械板块重要产业趋势之一。认为人形机器人正在从样机验证逐步走向产线建设、规模量产和商业交付，后续可更多关注具备量产能力及技术变化较大的零部件环节。

汽车及零部件方面，出海仍是券商关注的重要变量。东方证券指出今年1月至8月狭义乘用车出口同比增长76%。该机构认为，随着海外渠道和本地化产能逐渐落地，下半年海外市场仍有望成为国内车企销量及盈利的重要支撑。

从近期券商调研路线来看，电子、半导体、机械和汽车零部件仍处于机构研究视野中心。不过，相比前期更加重视产业主题，随着三季报披露窗口临近，四季度研究的重点正在更多落向业绩和订单验证。

（财联社记者 陈俊兰）