北京
“白盒固收+”这个概念从9月9日第一次出现在财联社的稿子里面，后续很多媒体对这个概念进行了报道，但我发现没有一家媒体真正把全部清单列出来，可能是没流行起来，也可能是识别难度确实很大。
我借助大模型和个人部署的基金经理机构纪要库，经过7轮筛选，终于筛选出来约70只白盒固收+，实际上我还筛选了第8轮（业绩稳定性），但考虑到部分基金的业绩展示出来会得罪人（没做好），所以还是决定不放出来（但你们自己可以查）。
此外，我还做了透明度的验证，考虑到不一定准确，且展示出来也会得罪人，所以留着自己看了。
产品来源有三种：
1、基金经理自己在机构路演中表达过该产品权益部分跟踪的是哪个指数；
2、基金公司在自有渠道中宣传过产品策略，或季报有说明；
3、媒体报道列举过某个产品是什么策略。
拿到产品后，我进一步把产品分为五个大类：
第一类：明确权益部分跟踪某个指数，属于经典的原教旨主义白盒固收+。
这里面最经典的就是陈斯扬管理的系列产品，权益部分有明确的锚定指数。
而风格清晰的好处就是规模，陈斯扬的管理规模已经从40亿急速膨胀到700亿。
第二类：跟踪风格，或者做风格增强。
这里面大部分是红利风格，代表的是招商基金的“安”系列，这四只产品中有三只都有蔡振参与管理，业绩还是有差异的，底层的策略应该也有差异。
唯一一个明确成长风格和价值风格是刘星宇管理的两只二级债基，永赢匠心增利和永赢悦享，并且基准都是中证800成长或中证800价值。而在第一部分，还有一只她管理的均衡二级债基永赢嘉鑫增利。这样一来，成长、价值、均衡都齐了。
第三类：绝对收益目标，其实严格意义上来讲，这不能算一种白盒，这是一种目标策略。
大家实现绝对收益目标的方法有差异，大部分还是红利为主，还有多因子择时，这个区间的产品透明度大部分都不高。
第四类：跟踪某一个行业赛道，这里就基本上全是机构产品了，全部是二级债基。
大部分是科技赛道，也有周期赛道，说明机构需求还是这几个行业为主。
不过这里面把柯海东划分到消费基金经理，可能是大模型的谬误，一来柯海东增聘了刘彦春的产品（消费持仓为主），二来他历史上做过消费研究员。柯海东其实是偏成长风格的选手。
说到消费，必须放个远川的图：
建议大家抓紧逆势布局消费二级债基？
第五类：其他无法分类的白盒产品， 这里主要是多策略产品，比如红利+小微盘的策略。量化策略也有很多。
还有一些看上去想当然的策略，但大模型验证出来又不对，比如江峰曾经管理的中信保诚安鑫，在离任后仍然保持策略不变，但江峰现在管理的 浦银稳健丰利，却在中报未体现微盘策略，前十大持仓出现了很多大盘股，由于持仓很散，所以大模型识别不了，老客户都知道他是什么风格。其实 华夏磐泰(LOF)也有类似的情况。
嘉实在这里出现了6个产品，其中一个是转债策略，其他5只是股债动态平衡多策略，5个产品策略类似（差异主要在于基准比例和能否投港股），但管理的基金经理完全不同。大公司的底蕴深厚，二级债基的壳非常充裕。
以上就是五大类的白盒固收+，加起来大概是71只产品。肯定还有遗漏，以及还有很多不准确的地方。
大模型把全部数据跑出来的时候，额外提醒了我一句，说大概有一半左右的白盒固收+存在风格漂移的嫌疑，策略和基准不一致，以及产品风险收益特征和策略出现偏离。
这说明这份名单还是存在一些不足。
毕竟这类产品开始大面积铺开的时间不长，还需要时间验证。
我给大家提一点意见：基金经理在撰写定期报告的时候，尽量把跟踪哪些指数、行业主题或者做什么风格写清楚，其实在展望部分并不需要写那么多废话去分析市场，你就告诉客户你权益部分策略是什么，就够了。
这并不是把固收+的基金经理全面工具化，即便是同一策略/风格/赛道，大家方法论不一样，白盒做出来的效果差异很大，首先把底层策略明确了，后面你做得好了，大家自然会买的。
最后我再强调一遍，大模型跑出来的数据肯定不是完全准确的，尽管我已经接入wind、东财去核对定期报告，但肯定还是有很多瑕疵，请大家不吝赐教。这说明基金博主的价值还在，AI还是不能完全取代。
白盒固收+的策略是白盒了，但工具本身存在的风险并未消除，你要问我怎么选，我肯定是让基金投顾帮我选。
这篇文章筛产品烧了太多token，不分享出来，怕浪费了。
祝大家国庆节快乐。
（不作为投资依据）
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