对话秦海岩：“十五五”电氢协同提速，电解槽订单加速向头部集中

财联社10月9日讯（记者郭松峤）“随着《新型电力系统建设‘十五五’规划》相关研究的深入，新型电网直接投资超5万亿元的预期正在重塑能源产业格局。如何打破电力与化工的行业壁垒，将‘电+分子’耦合系统打造为新型电力系统的‘必需拼图’，已成为行业破局的关键。”世界风能协会副主席、中国可再生能源学会风能专业委员会秘书长秦海岩对财联社记者表示。

今年，随着国家层面明确促进电热、电氢协同联动，以及《电力装备行业稳增长工作方案》等政策的落地，氢能产业正从单纯的“化工脱碳”向“电力系统调节资源”转型。从自愿倡导到合规硬约束，从单一设备制造到全生命周期服务，这一转变不仅重塑了电解槽行业的竞争逻辑，也正在深刻影响绿氢、绿氨、绿甲醇产业链的投资价值与估值体系。

对此，财联社记者围绕“十五五”规划下的电氢协同、电解槽三大角色价值捕获、产能缺口与投资机遇，以及行业竞争格局等核心议题，专访了秦海岩。作为风电及新能源装备领域的专家，秦海岩分享了对于“电+分子”耦合系统从理念走向落地、以及龙头企业如何穿越周期的深度观察与思考。

以下为访谈实录：

财联社：《新型电力系统建设“十五五”规划》提出“十五五”期间新型电网直接投资超5万亿元，并明确促进电热、电氢协同联动。您文章提出的“电+分子”耦合系统理念，与当前政策规划有哪些呼应？政策层面是否已充分意识到电解槽/氢氨醇系统的“必需拼图”角色？

秦海岩：“电+分子”耦合的核心，是将电解槽/氢氨醇体系作为新型电力系统内部的调节、转换组件，而不单纯看作一个化工产业，这与《新型电力系统建设“十五五”规划》等政策的导向高度契合。

规划明确提出拓展绿电制氢氨醇、氢储能、氢发电、火电掺氢（氨）等应用场景，就是将“电+分子”耦合系统纳入新型电力系统整体框架，而不是孤立看待氢能产业。客观地看，政策层面已经认识到氢氨醇系统的重要价值，但“必需拼图”的定位仍处在逐步深化的过程中。

当前，多数政策是从产业培育、工业脱碳角度去布局氢氨醇，很多地方政府将电解槽/氢氨醇当成“下游产业”，而非电力系统调节资源。将电解槽作为电力系统内置的柔性负荷、转换单元，从电力系统安全运行刚需角度进行顶层设计，还需要进一步强化。

财联社：您提出电解槽有三个独特角色：“零成本电力的消纳器”“柔性可调负荷”“能量形态转换器”。这三个角色分别对应怎样的价值捕获方式？目前市场对电解槽企业的估值是否已充分计入这些系统价值？

秦海岩：第一，零成本电力的消纳器。很多研究表明，要实现一个零碳的电力系统，80%以上电力来自风电光伏，这个系统的风光发电装机容量要达到最大负荷的3-8倍，这将是一个非常冗余的系统，系统中存在大量边际成本为零的电力，如果不加以利用，只能白白浪费掉。电解槽可以将这些边际成本为零的绿电转化为绿氢。一方面，可以提高整个风光基地的利用率，减少弃电损失；另一方面，能够拿到极低电价，压低绿氢生产成本，依靠绿氢、绿氨、绿甲醇产品销售获取收益。

第二，柔性可调负荷。现代电解槽都具备宽负荷运行能力，可以在10%到110%的范围内灵活调节出力，它相当于大型可调节资源，可以在电力系统需要时快速降载，等效于释放了一部分发电容量。这种“虚拟发电”的能力，是有价值的系统服务。

第三，能量形态转换器。一方面，产出零碳化工原料、航运燃料等，服务于钢铁、化工、算力、航运、航空等行业脱碳，获取碳溢价、出口溢价；另一方面，存储在氨或甲醇中的化学能可以重新转化为电力，在风光出力不足时回补电力系统，获取容量、电量收益，成为电力系统中的长时储能。

当前，市场更多是将电解槽当成普通化工装备，只看到其作为制氢设备的制造价值，而并未以系统价值的视角来看待电解槽和氢氨醇系统，没有将其电力多元转化、容量替代、韧性保障、产品多样化等所有价值都纳入计算。

财联社：国家能源局数据显示，截至2025年底我国已建成绿色燃料产能约800万吨/年油当量，绿氨、绿甲醇建成投运产能分别仅70万吨/年、38万吨/年。从“产能缺口”角度看，氢氨醇产业链的增量空间有多大？当前产业链哪个环节最具投资价值？

秦海岩：与化工、航运、航空等领域的需求相比，目前的绿色氢氨醇产能依然存在巨大缺口。从国内需求来看，我国传统合成氨年产能超过7000万吨，甲醇年产能突破1亿吨。

如果逐步进行绿色氢氨醇替代，空间十分可观。在国际上，欧盟碳边境调整机制的实施、国际海事组织推进航运业净零排放等，将催生千万吨级绿色氢氨醇采购需求。

据多方权威机构预测，到2030年，全球绿色航空燃料需求约800万~1600万吨油当量，全球船用绿色燃料需求约500万~1000万吨油当量；到2050年，全球绿色航空燃料需求约1.8亿~2亿吨油当量，全球船用绿色燃料需求约1.4亿~1.8亿吨油当量。

中期来看，风光制氢合成绿氨、绿甲醇具备数百万吨到千万吨级的产能增长空间。长期来看，要匹配新型电力系统“电氢氨醇电”闭环建设，绿色氢基燃料有望达到亿吨级别规模。投资价值方面：当前，风光氢氨醇产业链的核心设备性能尚未完全适配规模化落地需求，生物质气化炉存在运行稳定性不足的问题，电解槽对风光波动性工况的适配能力仍有短板，都还处于技术迭代与性能升级的关键阶段，还要专项政策的扶持。

比如，通过研发费用补贴降低企业技术攻关成本，另一方面依托公共技术测试与验证平台，助力企业快速迭代工艺、优化设备性能，补齐装备端的核心短板，破除产业规模化发展的技术桎梏。从长期维度来看，随着电解槽、生物质气化炉等核心装备技术逐步成熟，叠加国内外双碳与碳减排政策持续收紧，行业技术壁垒持续夯实、终端市场消纳场景愈发明确。风光氢氨醇一体化项目，将彻底摆脱技术与市场场景的不确定性制约，迎来长期确定性、高成长性的投资机遇。

财联社：《电力装备行业稳增长工作方案（2025-2026年）》提出传统电力装备年均营收增速6%左右。国产碱性电解槽单槽功率已突破25兆瓦，订单量连续3年超过1吉瓦。您如何评估当前电解槽行业的竞争格局？是否存在产能过剩风险？龙头企业应具备哪些核心竞争力？

秦海岩：当前电解槽行业竞争格局呈现明显分化特征，大量企业跨界入局导致市场参与者数量激增，但行业已进入深度调整阶段，订单加速向头部企业集中。具备工程适配和系统优化能力的头部企业订单排期充足、产能饱满；而仅能组装单机的中小厂商拿单困难、产线普遍开工不足，马太效应持续凸显。所以，产能端呈现的是结构性过剩、而非全面过剩的格局。

低端同质化产能仅靠低价内卷竞争，处于严重过剩；但具备核心研发、全工况测试、长期稳定交付能力的优质产能依旧紧缺，市场加速出清。未来电解槽行业一定会脱离粗放式的低价比拼模式，竞争重心将全面转向技术、工程、系统与服务的综合实力比拼。

对于龙头企业而言，需聚焦四大核心能力：一是风光适配型核心技术研发与工程验证能力，能够针对新能源波动性特征，依托长周期实景工况验证，持续迭代优化产品技术以适配大型风光制氢场景；二是高品质规模化量产制造能力，依托成熟的标准化产线和完善的品控体系，实现大批量交付下产品的高一致性和高可靠性；三是全系统一体化解决方案能力，打通电解槽、电源、BOP系统及智能控制系统的协同适配，形成定制化制氢系统解决方案；四是全生命周期服务能力，覆盖项目前期规划、安装调试、后期运维、备品备件保障的全链条服务，打开长期增长空间。唯有构筑全方位竞争实力，才能持续巩固头部地位，穿越行业周期。

（财联社记者 郭松峤）