北京
现在的红利可能比不上6月的科技，但现在的科技还真就是6月的红利，跌到人破防了。
上周五那么漂亮的大反转，今天却没能延续，大家还真是涨一点就想卖啊。
创业板早盘低开低走，就是对上周五那波拉升的回吐。
盘中倒是有个还不错的细节，开盘后探底没破前低，抛压不算汹涌。
10点半后也有资金进场抄底，一路把指数拉到5日线附近，可惜又掉下去了。
老毛病了，一碰到5日线就有人跑。
上证走势差不多，油气、地产、白酒轮着动，所以指数基本没怎么跌，但也谈不上进攻，防御性质的轮动而已。
这周创业板和上证或许会再去尝试收复5日线，但即便是这样，估计一口气也拿不下。
毕竟这一两周，不确定性确实是有点大。
一个是，10月底是三季报披露密集期，权重股的业绩兑现扰动不小，资金在这个阶段不太敢下重手。5日线能不能拿回来，得看量能和权重业绩能不能配合。
还有就是，这周三（10月28号）美联储议息会议，虽然这次大概率是按兵不动，但没人知道沃什这次会说点啥。
另外，还有一周多，对岸的中选结果也要出来了。目前看，老头儿大概率是要被对手横扫了。
但也不重要了，只要这个大靴子落地了，市场的不确定性就能少很多。
（数据来源：polymarket，截至2026.10.25）
聊一个周末大家讨论度比较高的事情，上证综指、科创综指等几个宽基指数，修改了编制方案。
一些人难免会担心，会不会影响自己以后做这些指数基金的操作？
先说结论吧，影响很小，但是里面有些事情我们还是得知道。
这次改了啥呢？主要是两点。
一个是，将风险警示证券的剔除时间，从“风险警示实施日次月第二个星期五的下一交易日”调整为“风险警示公告日次月第二个星期五的下一交易日”。
从“实施日后”前移到“公告日后”，大概提早了1~3周，资金的卖出窗口期就相应提前了。
或者说，从公告到带帽之间的炒作时间差，被压缩了。
这个对多数投资者，特别是基金配置型投资者的影响几乎是零，但是会影响那些喜欢做ST投机博弈和ST困境反转策略的人，包括一些柚子的节奏。
这个修订很明显就是想要释放一个信号，抬高炒小炒差的投机门槛跟难度。
另一个修改更有意思，单个成份股的权重，以前不设限，现在设置了15%的上限。
实际上，现在本来就没有任何一条指数触及了这个上限。
截至上周五，上证指数的第一大权重股是农业银行，占比只有3.86%。科创综指的第一大权重股是寒武纪，占比也只有5.71%，离15%还差得远呢。（数据来源：中证指数公司官网，截至2026.10.23）
但这个修订也不是没来由的。
长鑫，目前总市值超过2.9万亿，而科创综指总盘子大约10.3万亿，占比高达28%左右，这就非常夸张了。
长鑫是7月27日上市的，按规则，上市满3个月且日均总市值排名科创板前10，就可以快速纳入指数，也就是说，10月27日，明天，长鑫预计就要纳入指数了。
而这次指数修订的生效日是今天，刚好就是长鑫纳入指数的前一天。这意图不能更明显了吧。
这其实就是为后面一系列巨无霸平稳进入指数铺路，不要让指数里面的个股风险暴露过大，降低指数的波动性。
但是有一说一，我觉得这个修订还不是终局。
因为这15%的个股上限，只限制了个股集中度，没有限制某个单一贝塔的集中度。
举个例子，假如某个指数，前十大重仓股有一堆银行股，即便每只银行股的权重都低于15%，但是一旦银行板块出现利空，大概率是整个板块一起跌了。
比如纳指100就考虑了这方面风险，不仅设置了单股上限（比较高，24%），也要求，权重超过4.5%的大权重公司的累计占比不能超过48%，这就是双限了。
A股这边也有这样的案例，比如中证A500，个股上限是10%，前五大累计占比要低于40%，单一申万一级行业实际占比不超过约12%。
其实宽基倒还好，行业分布通常都会比较分散，真正需要做双限的，应该是红利、低波之类的策略型指数。
因为通常能体现出某种风格特征（比如高股息、低波动）的个股，会集中在少数板块，但如果不对板块做限制，那其实就相当于是变相在某个板块做赌注了。
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