“公募一哥”再度易主，金梓才为何反超郑希？

来源 | 《财经》新媒体　文丨《财经》新媒体研究员 蒋金丽　编辑 | 蒋诗舟

科技行情的大起大落间，公募主动权益“榜一”再度易主。

2026年二季度末，乘着科技行情的迅猛势头，郑希以578.88亿元的管理规模，取代张坤成为新晋“公募一哥”。两人“师出同门”，都是易方达旗下基金经理。

但仅过了一个季度，“公募一哥”便走马换将，由财通基金的金梓才接棒。这一变化背后，是三季度科技板块剧烈调整下，基金净值表现和基民申赎行为共同作用的结果。

申赎端成规模胜负手

金梓才的反超，并非源于业绩表现，而是胜在申赎端。

郑希和金梓才都是上半年科技赛道的热门选手。二季度末时，两人的管理规模仅相差13.4亿元，前者为578.88亿元，后者为565.48亿元。

最新披露的三季报显示，在基金数量不变的情况下，两人的管理规模均显著下降，但缩水程度有所不同：郑希的管理规模降至311.44亿元，环比减少46.2%；金梓才的管理规模降至436.64亿元，环比减少22.78%。

基金规模的变化，既受净值涨跌影响，也和投资者申赎行为相关。三季度科技行情直转急下，郑希和金梓才旗下基金未能幸免，净值均大幅下挫，但申赎端呈现分化。

郑希管理的4只基金，三季度跌幅在30%左右。具体来看，易方达信息行业精选、易方达信息产业、易方达全球成长精选(QDII)、易方达科创板两年定开的A份额净值分别下跌了31.8%、31.76%、29.07%、28.6%。份额变动来看，这4只基金分别被净赎回7.8亿份、3.33亿份、11.23亿份、1.57亿份。

在净值下跌和份额缩水的双重冲击下，郑希的管理规模整体减少了267.44亿元。

金梓才管理的7只基金，三季度业绩也受到了重创。具体来看，财通多策略福鑫定开、财通集成电路产业、财通景气甄选一年持有、财通匠心优选一年持有、财通品质甄选、财通成长优选、财通价值动量的A份额净值分别下跌了32.11%、30.96%、30.68%、30.05%、29.23%、29.2%、27.4%。

份额变动来看，上述基金的情况不一。财通成长优选、财通集成电路产业份额逆势增长，分别获得8.44亿份、1.87亿份的净申购；财通品质甄选、财通价值动量、财通匠心优选一年持有、财通景气甄选一年持有则分别被净赎回4.13亿份、1.16亿份、0.24亿份、0.11亿份；财通多策略福鑫定开处于封闭期，基金份额没有发生变化。

综上可见，两位基金经理三季度业绩表现相差不大，但郑希旗下基金被投资者赎回较多，因此规模缩水更明显；金梓才旗下基金在申赎端受到的冲击较小，部分产品份额甚至逆势增长，因此规模降幅更小，整体缩水128.84亿元。

值得一提的是，财通基金此前运用公司固有资金，自购了金梓才管理的财通价值动量、财通成长优选、财通多策略福鑫定开3只产品，但在三季度期间对其中2只进行了“清仓式”赎回。

一只是财通价值动量，在8月3日被赎回179.39万份，交易金额为2278.65万元；另一只是财通成长优选，在7月30日、8月3日分别被赎回200万份、172.53万份，交易金额金额合计2382.15万元。

不过，财通基金仍持有500万份财通多策略福鑫定开，按照9月30日基金净值8.52元计算，持有金额约为4260万元。

季报里的归因与展望

对于三季度业绩表现不佳的原因，两位基金经理在季报中有所提及。

郑希在代表作易方达信息产业的三季报中，先是回顾了科技行业的变化：三季度全球地缘风险持续，美国通胀阶段性回升，美债利率是否能顺利进入下降通道出现分歧，全球风险资产波动率大幅提升。以Coding为收入增长核心驱动力的全球顶尖模型公司ARR增速下滑，导致AI算力行业出现结构性下跌。

而后提到，该基金三季度保持较高仓位，以信息产业的成长性投资品种为核心仓位，提升了AI安全与应用、半导体晶圆以及半导体设备产业链配置比例，降低了消费电子等相关配置比例。

继而诚实总结：“由于对AI产业链的配置比例较高，组合三季度整体表现偏弱，出现明显回撤。”

但他对科技后市保持乐观。郑希表示，由于三季度跌幅较大，相关风险大概率已有所释放，市场或进入震荡阶段，将聚焦基本面更为扎实、估值合理的投资品种，增加其配置比例，“预计本基金在四季度保持较高仓位，整体立足于中长期盈利成长性和稳定性的原则构建组合”。

金梓才在代表作财通价值动量的三季报中直言，三季度以来，受市场流动性阶段性收紧等因素影响，科技成长板块整体表现有所承压。

他认为，站在2026年三季度当下观察，AI产业叙事逻辑持续深化。随着AI的下游应用越来越广泛，如部分AI智能体应用的爆发以及AI和视频行业的结合，都预示着AI开始更为广泛地赋能各个行业。

“我们也看到很多AI产业链上游的紧张供应局势仍将延续，资本市场或需要一些时间，才能逐步消化这些环节的产品价格较难回落的现实。”金梓才表示，只要AI需求高增长仍在，这些价格短期内或仍难回落。他预期，未来AI产业仍有望保持较高增长，这一轮增长可能具备真实客户需求。