29家百亿元级私募三季度持仓曝光：煤炭力压计算机成第一重仓板块

每经记者：杨 建 每经编辑：彭水萍

随着三季报密集披露，高毅资产、景林资产、睿郡资产、明汯投资等29家百亿元级私募三季度重仓股浮出水面。据私募排排网数据不完全统计，截至2026年10月27日，三季度共有29家百亿元级私募旗下产品现身60家已披露三季报上市公司的前十大流通股东名单，合计持有市值262.95亿元。

从百亿元级私募调仓动作来看，7只个股获增持，5只个股遭减持，百亿元级私募持仓不变的个股数量为21只，百亿元级私募新进前十大流通股东名单的个股数量为27只。值得关注的是，从行业维度统计，百亿元级私募持股市值最高的板块为煤炭板块。

对于后市，有百亿元级私募认为，全球AI（人工智能）资本开支周期尚未结束，科技国产替代需求不变，当资金回归景气定价逻辑，科技板块有望迎来修复，核心资产同样存在边际改善空间。

重仓股揭晓

近期A股持续调整，机构调仓换股动作不断，百亿元级私募的持仓动向备受市场关注。据私募排排网数据不完全统计，截至2026年10月27日，三季度共有29家百亿元级私募旗下产品现身60家已披露三季报上市公司的前十大流通股东名单，合计持有市值262.95亿元。调仓结构方面，百亿元级私募增仓个股为7只，在21只个股持仓数量上维持不变，新进27只个股的前十大流通股东名单，对5只个股有所减仓。

个股层面，有3只个股获得至少2家百亿元级私募共同重仓。海康威视获高毅资产、重阳战略两家百亿元级私募布局，当前持股市值分别为24.99亿元、20.07亿元；仙乐健康被玄元投资、迎水投资共同重仓，持股市值分别为1.12亿元、0.61亿元；永艺股份获玄元投资、勤辰资产持仓，持股市值分别为5543.61万元、1655.34万元。

高毅资产旗下产品三季度出现在3家上市公司前十大流通股东名单上，合计持股市值79.26亿元。其中，持仓规模最高的标的为万华化学，高毅旗下两只产品合计持有4503.72万股，持股市值31.03亿元。此外，高毅资产三季度减持海康威视、紫金矿业，减持数量分别为3600万股、1478.17万股，当前两只标的持股市值分别为24.99亿元、23.24亿元。

淡水泉旗下产品三季度新进横店东磁，持股499.78万股，持股市值0.97亿元。同属重阳系的重阳投资、重阳战略分别重仓麦加芯彩、海康威视，持股数量依次为64.35万股、6182.11万股，对应持股市值0.24亿元、20.07亿元，麦加芯彩为三季度新进标的。玄元投资期末持仓包含中文在线、赛意信息、迈普医学、海得控制、姚记科技、仙乐健康、史丹利、永艺股份；迎水投资期末持有智飞生物、亿帆医药、仙乐健康、中威电子、信质集团等标的；睿郡资产期末持仓乐鑫科技、北新建材、芯朋微。

多家百亿元级量化私募同样现身上市公司三季报。明汯投资期末出现在四家上市公司前十大流通股东名单中，其中东莞控股持仓市值1.3亿元，赣粤高速、富森美、双箭股份均为新进，持仓市值分别为5858.22万元、2082.66万元、1438.37万元；思勰投资持有晶丰明源2.98亿元、申通快递2.36亿元；灵均投资持有格利尔365.38万元、西磁科技235.72万元；佳期投资新进森萱医药前十大流通股东名单，持仓市值765.84万元；宽投资产持有商洛电子9292.8万元。

煤炭受青睐

科技板块震荡加剧，资金向低估值、高确定性资产迁移，煤炭契合震荡市的稳健配置需求。

行业统计显示，有6个申万一级行业获百亿元级私募持股市值超10亿元，分别为煤炭、计算机、通信、基础化工、有色金属、电子，持股市值依次为54.86亿元、48.05亿元、47.84亿元、34.6亿元、23.24亿元、13.47亿元。

煤炭板块为百亿元级私募持股市值最高的行业，持仓主力以保险系百亿元级私募为主。国丰兴华（北京）私募、太保致远（上海）私募、阳光恒益（青岛）私募三家险资背景百亿元级私募贡献主要仓位。国丰兴华（北京）私募旗下产品三季度现身中国神华、中国电信前十大流通股东，持股数量分别为1.08亿股、7.62亿股，持股市值分别为51.72亿元、47.84亿元；太保致远（上海）私募三季度持有中煤能源2279.87万股，持股市值3.15亿元；阳光恒益（青岛）私募三季度新进中信特钢，持股3228.56万股，持股市值4.23亿元。

排排网财富研究总监刘有华向记者表示，煤炭板块被百亿元级私募集中重仓，主要有四点原因：一是供需格局偏紧，业绩支撑明确。供给端持续收缩，超产核查、新建矿井门槛抬升等政策约束产能弹性，叠加冬储旺季到来，煤价中枢稳步抬升。二是能源比价优势凸显。国际油价维持高位，油煤替代需求提升，进一步放大煤炭的配置价值。三是保险系私募偏好高股息属性。龙头企业现金流稳定、分红比例可观，在低利率环境下具备类债资产属性，适合作为组合压舱石。四是煤炭行业逐步从强周期标的转向稳定现金资产，煤炭既可以赚取业绩增长收益，也能获取分红收益，因此成为百亿元级私募重仓方向。

对于后市行情，星石投资认为，短期来看，10月以来A股快速回调，已经较大程度消化AI信用担忧、筹码出清等利空，短期存在超跌修复机会，市场情绪仍是影响盘面的关键变量，后续需要观察情绪修复力度以及景气定价的正向反馈能否形成。

中期维度，A股仍存在结构性机会。一方面，市场投资性价比持续抬升，万得全A的ERP回升至3.5%左右，处于2016年以来84%分位，中期配置价值凸显。另一方面，基本面仍有支撑，全球AI资本开支周期尚未结束，科技国产替代需求不变，若资金回归景气定价逻辑，科技板块有望迎来表现；同时宏观政策持续发力托底内需，传统核心资产也存在边际修复空间。