证监会力推“护盘式回购”，这些个股可重点关注

作为“稳市组合拳”政策之一，证监会周一（11月2日）宣布，拟对为维护公司价值及股东权益所必需而回购股份（即“护盘式回购”）作出调整优化，进一步提高回购便利度，发挥市场内在稳市功能。

证监会官网当日晚间披露四项优化举措，包括将新增股价“破发”作为可以开展护盘式回购的情形之一、要求存在超募资金的上市公司在触及护盘式回购时及时实施回购等。证监会同时称，近期将加大和有关方面协调配合，支持、鼓励和督促具备条件的上市公司，特别是重要指数样本股公司、龙头科技股等，结合自身实际积极实施股份回购，持续做好市值管理。

在监管全力推动下，破发股、超募股以及已经披露回购计划尚未实施完成的个股，都有望加快回购节奏。

第一财经记者根据同花顺、Wind整理发现，超募方面，今年前10月A股市场132只新股中，20余股存在IPO超募。破发方面，前述132只新股中，截至11月2日收盘，近20股已破发，其中部分个股上市以来股价跌幅已超过两成。

而上市公司回购进度缓慢、回购金额未及承诺下限，也引发了投资者和监管关注，比如有投资者在互动平台发问：“公司股价暴跌，为何仅象征性地回购了20余万股？”

20多只年内新股存在超募

按照IPO原计划募资额与实际募资净额计算，记者根据同花顺数据初步梳理发现，今年前10月，A股市场共有132只新股，其中20多股存在IPO超募情况，多来自双创板块。

总体来看，这批超募个股中，绝大多数仅小幅超募，IPO超募金额不足2亿元。超募金额较高的是长鑫科技（688825.SH）、宇树科技（688836.SH），前者的超募金额超300亿元。

长鑫科技于7月27日登陆科创板，原计划募资295亿元，实际募资总额579.19亿元，全额行使超额配售选择权后扩大至666.07亿元，实际募资净额663.10亿元。按募资净额计算，超募约368亿元。

超募金额排在第二位的是宇树科技（688836.SH），超募超10亿元。该公司8月19日登陆科创板，原计划募资42.02亿元，最终实际募资总额60.99亿元、净额59.17亿元，超募约17亿元。

其余存在IPO超募的新股，还有超纯应材（301717.SZ）、臻宝科技（688797.SH）、频准激光（688826.SH）、嘉立创（001232.SZ）等。

这些公司的募资规模均在50亿元以下，多家募资额不足10亿元，超募金额在5亿元以下。

其中，募资规模较大的是嘉立创，公司于8月初登陆深市主板，原计划募资42亿元，最终募资总额46.93亿元、募资净额44.48亿元，超募近2.5亿元。

超募约4亿元的是臻宝科技、超纯应材，分别在今年6月和8月登陆科创板、创业板。其中，臻宝科技原计划募资11.98亿元，最终IPO募资净额16.05亿元，超募4.07亿元；超纯应材原计划募资11.25亿元，IPO募资净额15.57亿元，超募4.33亿元。

此外，上述超募新股中，多只仅小幅度超募，超募金额不足1亿元，涉及宏明电子（301682.SZ）、惠康科技（001237.SZ）等。

近20只年内新股已破发

年内上市新股中，哪些已破发？根据Wind统计，前10月的132只新股中，截至11月2日收盘，对比最新收盘价和首发价，已有19股破发。

19股中，北交所个股占到近六成（11股），另有主板新股7只，其余1只个股为科创板新股。

从破发幅度来看，4股上市至今股价累计跌幅已超两成，包括天博智能（603448.SH）、惠康科技（001237.SZ）、乔路铭（920079.BJ）、通领科技（920187.BJ）。

其中，通领科技于3月初登陆北交所，首发价格29.62元，11月2日收于15.32元，上市以来累计跌幅达到23.86%。另一只北交所个股乔路铭，7月下旬登陆北交所，首发价格14.36元，最新股价（11月2日）为11.37元，上市以来累计跌幅亦超过两成。

年内上市的科创板新股中，目前仅有1股破发，为易思维（688816.SH）。该公司11月2日收于47.53元，今年2月登陆科创板，首发价格55.95元，上市以来股价累计跌幅近15%。

7只目前破发的年内主板新股，涉及沪市主板4只，为埃泰克（603293.SH）、林平发展（603284.SH）、天博智能（603448.SH）、陕西旅游（603402.SH）；深市主板3只，为世盟股份（001220.SZ）、福恩股份（001312.SZ）、惠康科技（001237.SZ）。

回购进度慢遭投资者质疑

在回购、增持持续升温的背景下，部分年内披露回购预案的公司，其回购实施进度较慢，因此在互动平台上遭投资者质疑。

融捷股份（002192.SZ）于7月下旬披露股份回购方案，拟回购金额0.5亿元至1亿元，对应回购股份数量约68.49万股至136.99万股，回购价格不超过73元/股。

彼时，公司称，此次回购期限自公司股东会审议通过回购方案之日起，不超过三个月，回购的股份将用于维护公司价值及股东权益所必需。今年8月初，股份回购方案获公司股东会批准。

此后，融捷股份披露称，公司于8月18日回购18万股，占总股本比例0.07%，成交金额1268.31万元。10月初，该公司进一步披露，截至9月底，公司累计回购股份数量23万股，占总股本比例0.09%，成交金额1603.04万元。

在互动平台上，投资者多次问及融捷股份回购进度。

9月底，有投资者称，公司股票（价格）一路下跌，公司有何计划，是否将继续回购以提振股东信心。融捷股份回应称，二级市场股票价格受宏观局势、行业趋势、资金偏好及市场情绪等多种因素综合影响，存在一定波动性，公司回购股份事项正在实施中，公司将在回购期限内结合市场情况继续实施回购。

就在近期，有投资者10月30日提问称：“公司自7月公布回购计划以来，股份暴跌，但回购仅仅是象征性回购了23万股，迟迟不实施，是因为公司资金出问题了，还是公司掌握着股价会继续下行的因素所在？”

对此，融捷股份表示，公司回购股份事项正在实施中，公司将在回购期限内结合市场情况继续实施回购。

‌还有部分A股公司，因回购金额未及承诺下限，因此遭罚。

5月下旬，广汇物流公告称，公司收到四川证监局下发的行政监管措施决定。根据披露，2024年7月，广汇物流计划12个月内以集中竞价交易方式回购股份，资金总额2亿元至4亿元，后将回购期限延长至2026年4月30日。

但直至今年4月底，公司回购资金总额仅约1亿元，未达到方案中的回购资金总额下限。四川证监局决定对广汇物流采取责令改正措施。

景兴纸业（002067.SZ）也因此遭罚。公司在2024年年底披露，拟回购8000万元至1.5亿元，后延期至2026年2月19日，最终实际回购仅‌457.41万元‌，占下限的5.72%。浙江证监局对公司出具警示函。