北京
大家来看看今天教科书般的救市，科技股跌，大盘跌，宽基ETF涨且放量。
沪指跌0.82%，看着不多，但全市场3309只股票下跌，创业板跌2.73%，科创50跌3.81%。
昨天刚普涨4600只红盘，今天立刻翻脸，基本面没变化，显然还是受外部风险波及。
前期AI算力、光模块、半导体被机构抱团抱得太紧，涨幅巨大。
最近隔夜美股费城半导体跌超3%，英特尔跌近9%、近一个月跌超50%，已经是字面意义上的腰斩。
10月30日英特尔发完财报，Q3营收和利润其实都超预期，但Q4指引拉了。
营收只给到150-160亿美元，市场预期170亿；EPS指引0.25美元，预期0.43美元；CFO还补刀，说PC放缓至少持续到明年上半年、2027年自由现金流也够呛能转正。
当天英特尔暴跌28.58%，创1974年以来最大跌幅，费城半导体指数当天重挫7.2%，30只成分股29只下跌。
AMD跌10.88%、ARM跌近10%、英伟达跌4.2%、博通跌5.5%、美光和SK海力士跟着崩。
市场突然意识到，连英特尔这种刚交出十五年最好AI业务增速的公司，都敢把下季指引砍成这样，那其他芯片厂的订单能见度是不是也被高估了？
紧接着11月2日，Marvell宣布用全股票方式、约1150亿美元收购Lumentum，买方跌12.7%、卖方跌18.6%，双方一起崩。
交易本身其实没啥问题，AI集群要从铜互连切换到光互连，Marvell的DSP搭配Lumentum的激光器，买下上游产能等于锁死供应链。
但市场看的却是另一面，全股票支付意味着巨大股本稀释，交易要2028年才交割，中间AI周期如果换挡，对价会缩水，Lumentum股东嫌溢价不够、Marvell股东嫌稀释太狠。
更关键的是，这笔并购本身被解读成见顶信号，当最懂光通信的人愿意在订单排到2029年时卖身，资金本能地怀疑是不是内部人觉得景气快到头了。
于是光模块、DSP、存储、交换芯片全线被连带抛售，Astera Labs跌11%、Credo跌7%、Coherent跌近5%。
11月3日费半ETF再跌3.79%，从10月2日高点596美元跌到453美元，一个月回撤超20%。
此外亚马逊、谷歌、Meta、甲骨文等云大厂的自由现金流集体烧穿，资本开支还在涨，但广告、云收入、软件订阅的变现速度赶不上基建烧钱速度。
黑石甚至提示Anthropic上市后债务可能拿不到投资级评级，这种情绪顺着产业链传导到芯片端。
而作为美国半导体上游的A股光模块和存储，自然也难逃一死，易中天一个比一个惨。
好在央行今天落地第三次SFISF互换便利，1000亿额度、31家机构参与、费率10bp，明确给非银机构输送流动性。
午后上证50ETF、沪深300ETF、创业板ETF、科创50ETF同时放量破百亿，这是2024年924以来第一次。
不过请注意，国家队虽然下场，但风暴还没过去，如何保命，请仔细读。
不过读了的同学最近乐疯了，按这个逻辑选出来的几只股票近期都创了新高，但千万别掉以轻心，还是要严格依照操作，否则被颠下车，你还是韭菜。
如果你不想被人割韭菜，不想孩子长大被人当冤大头骗着玩，那就跟他一块好好学数学吧。
作为一个靠数学实现财务自由的职业玩家，我出了一本书，叫《捅破数学天花板》，一方面致敬当初启发我的《从1到无穷大》，另一方面补足了数学观和训练方法的缺失。
建议小学3年级到初3的孩子人手一本，家长陪孩子一块读，用墨子阅读法，先读前言，理清全书思路，然后3小时浏览一遍，挑出感兴趣的精读，这样10天读10遍。
每半年再重读，常读常新，到初三前，能开窍的也就都开窍了，不开窍的，至少通过这本书建立起正确的数学观乃至世界观，将来生活也差不了。
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