靠AI省下大笔成本，多邻国日活激增29%，明年要重点搞钱 | 财报会

砍掉Max主推Super；国际象棋达1000万日活。

来源|多知

作者|王上

美国时间11月3日，多邻国（Duolingo, Inc. Nasdaq：DUOL）披露2026年第三季度财报。预订量、营收和盈利能力也都超出预期。

根据财报，多邻国2026年第三季度营收达3.090亿美元，同比增长14%；预订量（Bookings）为3.161亿美元，同比增长12%。

受高基数等因素影响，净利润为2720万美元，去年同期为2.922亿美元，同比下降了约 90.69%。调整后EBITDA为7870万美元，去年同期为8000万美元），同比仅微降了 1.6%。这说明多邻国核心业务盈利能力依然稳健。

日活跃用户（DAU）连续第二个季度加速增长，同比增长29%，高于第二季度的23%。

预计这一势头将延续，第四季度DAU同比增长与第三季度相近，第四季度预订量略高于此前全年展望指引。

在股东信中，CEO Luis von Ahn提到，多邻国“Green Machine”通过实验将许多小的产品改动复合为有意义的改进，这一过程在第三季度继续推动强劲的用户增长。在产品的各个部分（如通知和连续学习）运行了数百个实验，旨在提高用户留存和DAU。

在产品层面，多邻国有一个重大变化是，将Duolingo Max迁移到Duolingo Super。Luis von Ahn解释，AI成本的大幅下降，让原本作为“高端昂贵层级”的Max失去了存在的必要；将其并入Super并升级为家庭计划，是一种“不伤营收、讨好用户、且利于长期增长”的最优解。

继续加大品牌营销合作，与两款游戏合作：全球多人游戏《荒野乱斗》（Brawl Stars），以及在中国广受欢迎的游戏《蛋仔派对》（Eggy Party），吉祥物Duo在两款游戏中都得到了突出展示，玩家可以通过在Duolingo上学习来获得奖励。这两项合作合计为多邻国带来了数百万新用户和回访用户。

在第三季度财报电话会上，管理层重点阐述了AI对产品迭代效率的变革性影响，并明确表示明年将在不损害免费体验的前提下，逐步加大变现力度。

01口语练习比例已经翻了一番

在股东信中，Luis von Ahn提到，口语练习是今年多邻国最大的优先事项之一，是让学习者更多地练习口语。口语是学习语言必不可少的一部分，但也是最难经常练习的技能。自年初以来，学习者可以通过口语作答的练习比例已经翻了一番。

随着多邻国持续降低单位AI成本，多邻国在扩大Video Call（AI对话练习功能）的覆盖方面也取得了进展。上季度，多邻国开始向新的Super订阅用户提供无限次Video Call，并有望在今年年底前向所有Super订阅用户开放。这是朝着多邻国“教得更好”目标迈出的重要一步。

02明年加大变现力度，但设“严格护栏”

在股东信中，Luis von Ahn提到，每一位新学习者都会扩大多邻国未来可以变现的受众群体。虽然提升教学质量与用户增长仍是首要任务，但多邻国正逐步更多地侧重变现，同时维护免费体验的质量。

订阅仍是最大的变现机会，相信增长订阅最持久的方式是教得更好。多邻国对Video Call帮助语言学习者在口语方面取得真正进步的潜力尤其兴奋，多邻国正专注于让更多人使用它，并更好地理解它的价值。

由于无限次Video Call将成为Super的一部分，多邻国决定停用最高的订阅层级Duolingo Max。本月，Duolingo Max将停止销售新的Max订阅，并将现有的Max个人订阅用户以相同价格迁移到Super家庭计划，给予他们相同的功能组合，外加与家人或朋友共享订阅的额外好处。

这次调整对预订量的影响应该很小，并已反映在第四季度指引中。多邻国仍在考虑Max家庭计划老用户的选项，但将在2027年解决此事。

同时，多邻国正在寻找既能变现又能推动参与度的新方式。第三季度的Junior's Toy Hunt就是一个很好的例子。这是围绕新的Avatar Collections(头像套装收藏)系统打造的首个活动，学习者通过收集拼图碎片来解锁头像服装。该活动是让学习者完成更多课程的最大实验胜利之一，它表明收集类活动可以成为随时间增长应用内购买的有潜力的机会。多邻国计划以定期节奏继续打造这一形式的收集活动。

Junior's Toy Hunt是2026年9月上线的一个限时收集类活动。玩家通过完成课程获得拼图碎片，集齐指定组合即可解锁限定头像服装（Avatar Suits）。活动包含6套基础服装，全部集齐后还能获得额外奖励服装。

vatar Collections（头像套装收藏）是多邻国推出的底层功能框架：用户通过限时活动收集特殊服装，用来装扮自己的Duolingo头像。这些套装一旦获得就永久归用户所有，可以随时切换展示。

Luis von Ahn明确将收集类活动列为今年找到的、与DAU增长不冲突的新变现方式之一，称其能有效驱动课程完成量和应用内购买。

在第三季度财报电话会上，Luis von Ahn明确表示，今年是特殊的一年，全公司聚焦加速用户增长并为此设置了全员奖金；明年则将在继续重视用户增长的同时，显著加大变现实验。

但他同时划出红线：“我们公司内部有一条严格的护栏，不再降低免费用户体验。好消息是，我们花了今年一年来弄清楚如何在不降低免费用户体验的情况下变现，我认为我们刚刚找到了许多有效的杠杆。”

据介绍，已发现的变现杠杆包括：更长的免费试用（目前仅向部分用户提供，将扩大）、Avatar Suits等应用内购买，以及国际象棋课程的变现——国际象棋刚达到1000万日活跃用户，Luis von Ahn称其“完全未被充分变现，现在摘到的只是低垂的果实”。

数学课程增长与语言课程大致同速，但慢于国际象棋。Luis von Ahn笑称“人们更喜欢下国际象棋而不是学数学”。

在广告业务方面，多邻国Q3整体持平但季末增长良好。管理层提到，公司正从低质广告网络转向高质量直接销售，已组建直销团队，长期看好。

03AI让实验量激增，非工程师也能上线A/B测试

多邻国研发产品的一大特色是在上线新功能或者产品在微调之前都会进行大量的A/B测试，而今AI加速了这一进程。管理层透露，为了变现，明年A/B测试的力度将更大。

在第三季度财报电话会上，Luis von Ahn将AI视为公司改进引擎的核心加速器。他透露，公司近一个月运行的A/B测试数量同比增长约90%，而员工人数仅增长10%。“其中很大一部分，不是全部，但很大一部分是因为AI。AI编码的承诺花了一些时间才真正转化为速度提升，但我们现在看到了。”

他进一步指出，AI不仅提升了实验数量，还大幅缩短了从想法到上线的延迟。

更关键的组织变革在于，AI工具已使非工程师能够独立完成完整的产品改动。“一个产品经理或设计师现在能够完全从想法到进入应用，他们现在可以自己完成，不需要工程师帮助。”Luis von Ahn表示，明年实验数量将是今年的“整数倍”。

在成本端，AI推理成本的大幅下降使高级功能得以普惠更多用户。Video Call每次通话的AI推理成本已从最初的约0.30美元降至远低于0.01美元，主要得益于转向开源/开放权重模型。这直接推动了公司停用高端订阅层级Duolingo Max，将Video Call并入Super层级，使可触达用户扩大约10倍。

Luis von Ahn还阐述了AI教学的长期愿景：Duolingo目前“比课堂更好，但还不如一对一人类家教”，但人类家教不会进步，而Duolingo每年都在进步。“我们相信未来几年我们能达到一对一人类家教的水平。但它不会看起来像一对一人类家教——最终仍会感觉是游戏化的，因为最重要的失败模式是人们放弃。”

04用户增长：产品改进为主，游戏合作为辅

在第三季度财报电话会上，Luis von Ahn强调，今年用户增长的大部分来自产品改进而非外部合作。“我们活跃用户增长的绝大部分来自留存的改善，因为产品变得更好。”本季度与《荒野乱斗》和《蛋仔派对》的游戏合作确实带来了用户，且留存表现良好，但“我真的想强调，我们相信其中大部分来自应用改进，这就是为什么我们认为这种情况会持续下去。”

增长覆盖面广泛，十大市场中八个市场的DAU增长加速，多数地区订阅预订量实现两位数同比增长。多邻国CFO Gillian Munson表示：“我们对业务中DAU和变现两方面增长的广泛性感觉非常好。”

05付费营销成为“今年重大胜利”

多邻国长期以品牌自然传播和病毒式社交媒体运营著称，付费获客投放历史上规模有限、精细化程度不高。今年这一局面明显改观：付费营销已占公司非薪酬营销支出约60%，对应金额略高于1亿美元，且整体实现盈利——即带来的用户终身价值（LTV）高于获客成本（CAC）。

CFO Gillian Munson表示，公司在这笔支出上是盈利的，并认为LTV与CAC比率仍有提升空间。CEO Luis von Ahn则直言：“我们实际上在效果营销方面变得聪明了，我对此非常高兴。”

需要强调的是，这并非多邻国从“免费增长”转向“付费买量”。 Luis von Ahn明确表示，付费营销“能永远不会成为我们进入市场的主要方式”，自然增长仍是主引擎；付费投放是今年被调校好的叠加加速器，能盈利地放大用户增长，并扩大未来可变现的受众池。

06展望未来

Q4预计预订量同比增长13%，营收增长14%，调整后EBITDA利润率26.1%，调整后EBITDA约8400万美元（同比大致持平）。全年预计预订量增长12%，营收增长18%，调整后EBITDA利润率26.5%。

Q3运营费用包含1100万美元奖金计提，奖励团队重新加速用户增长；奖金第二部分已纳入Q4指引，预计2027年初全额支付。

在股东信中，Luis von Ahn说：“我们年在全球各个地区以及所教授的每一门学科上的用户增长，强化了我们的信念：我们面前仍有巨大的机遇。我们的目标是最终触达十亿学习者，并随着时间推移打造一个规模大得多的业务。我们能教的人越多，这一机会就越大。”

作者：王上

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