广东
很多人刷到新闻第一反应：猪肉涨价，养猪的老板们该赚钱了。但现实会狠狠打破这个朴素认知。农业农村部 11 月 4 日监测数据显示，全国农产品批发市场猪肉平均价格 15.18 元 / 公斤，较前一日上涨 0.3%；鸡蛋批发价 9.55 元 / 公斤，小幅上涨 0.2%。看着批发价回暖，上市猪企的三季报却揭开一个扎心真相：屠宰和零售端分到了利润，养猪龙头还在巨额亏损。
不少普通人分不清两个价格：养殖户卖出去的是活猪出栏价，当前仅 9 元 / 公斤左右；市场上 15.18 元 / 公斤，是屠宰后的白条猪肉批发价。活猪到白条肉之间，隔着屠宰、损耗、冷链、人工一系列成本。这就造成一个非常割裂的体感：养殖户亏本甩猪，批发市场肉价小幅抬升，老百姓去菜市场买肉，五花肉依旧要二十多元一斤。
翻看头部企业三季报，两极分化的局面一目了然。
同样身处生猪赛道，结局天差地别。牧原是国内养猪规模龙头，已经把养殖成本压到行业天花板水平，依旧挡不住巨额亏损。简单说，只要活猪售价低于养殖完全成本，出栏越多，亏得越多。行业中小散户的处境只会更加艰难，不少人已经选择清栏离场。
而海大集团更像淘金故事里卖铲子的人。不靠养猪赚差价，靠卖饲料稳定营收。哪怕生猪行业深陷亏损泥潭，养殖户只要还想着补栏等待猪周期反转，就持续采购饲料。只是行业低迷之下，饲料毛利同样承压，利润同比出现下滑。
很多人疑惑，既然能繁母猪持续去化，为什么猪价还起不来？核心逻辑存在时间差。母猪繁育出栏肥猪，周期大约 10 个月。现在去化的母猪，要等很久才会传导到市场供给。当下依旧处于肥猪集中出栏阶段，供给过剩压制活猪价格。
消费者体感也很有意思。批发市场猪肉价格小幅回升，可菜市场零售价的弹性很小。零售端房租、人工成本刚性，肉价下跌时零售商不会立刻降价；批发小幅上涨，终端售价也不会快速上调。最终就出现一个怪现象：养殖户流血亏损，消费者也没吃到便宜猪肉，中间流通环节吃掉大部分利润。
市场里已经开始炒作猪周期反转的预期，但千万别盲目乐观。能繁母猪存栏下降是事实，可庞大的存量肥猪还在持续供应。短期的批发价格小幅反弹，不等于周期拐点到来。
说白了，猪周期从来不是简单的 “肉涨价，养殖户赚钱”。价格链条层层分割，活猪、白条肉、菜市场零售价根本不是一回事。龙头企业财报摊开告诉我们：哪怕肉价小幅回暖，养猪这个生意，现在依旧是地狱难度。
以上数据来自上市公司三季报与农业农村部公开监测信息，仅作行业分析，不构成投资建议。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
