广东
人红是非多，光模块龙头中际旭创经历了一波虚假传闻。
整个10月，很多AI科技股都在经历震荡，中际旭创作为全年AI行情的领头公司之一，同样受到了股价冲击。
但这次是因为小作文。
11月3日盘中，疑似野村证券的研报消息，在一些投资群里面流传，这让中际旭创的当日股价受到了影响。
一边是单季业绩创新高，一边却是股价波动。
简单来说，就是一点风吹草动，都会影响站在光里的那些敏感神经。
01
股价起伏
先来复盘一下，这一次的小作文事件。
11月3日，仿冒野村的研报称，目标价下调至330元。
消息对中际旭创的股价有所影响，当日收盘跌12.69%。
随后，据上海证券报、界面等多家媒体向野村求证，野村回应传言不属实，目前仍维持对中际旭创的买入评级，A股目标价1196元，港股目标价1387港元。
当天，据21世纪经济报道，中际旭创也以投资者关系活动记录表的形式，对11月3日市场相关传言逐条澄清。
首先是，目前并没有海外客户的砍单，只有个别客户进行了产品结构性调整；
然后是，2027年绝大部分订单已覆盖全年。
11月4日，中际旭创的A股股价，在午后开始拉升，收盘533.38元，涨11.07%。
短短一天，就出现了大幅反转。
当然，这并不是中际旭创遭遇的第一次小作文。
比如，今年7月，便有传言称二季度业绩不及预期。
但后来却是，二季度业绩非常好。
在AI科技板块的震荡期，很多人都绷紧了神经。
中际旭创三季度业绩仍然很强。
财报显示，中际旭创前三季度营收695.47亿元，同比增长178.13%；归母净利润222.38亿元，同比增长211.81%。
只看三季度单季的话，营收277.69亿元，归母净利润85.87亿元，都是历史新高。
根据野村的真实研报认为，2.4T以上光模块和NPO等高端产品会带来更强的收入贡献，所以上调了中际旭创的业绩预期，包括到2028财年的营收和盈利预测。
虽然市盈率有所调低，但目标价仍然是当前的接近一倍；
出货量有所调高，因为旺盛的需求带来的是，元器件持续短缺。
AI基建市场，预期目前也比较良好。
9月，高盛大幅上调全球光模块市场预测，预计市场规模2026到2028年分别达到约677亿、1314亿和1485亿美元。
02
大厂仍在AI竞赛
再来看美国互联网巨头的AI竞赛。
不久前，微软、谷歌、亚马逊、Meta接连交出三季度财报，四家单季资本开支合计2088亿美元，去年同期是1134亿美元，投入接近翻倍。
其实之前开支指引已经比较明确，亚马逊约2200亿美元，谷歌1950亿到2050亿美元，微软约1700亿美元，Meta为1350亿到1450亿美元，大约总数为7400亿美元左右。
基本都在激进投入，现金流不够进去融资发债。
这种上头的投入，让市场非常担忧，这也是美股AI板块震荡的主要原因。
真金白银咋进去，但现金回报远少于投入。
但实际上，云厂商的订单却多到做不过来。
微软未交付履约订单6770亿美元，同比增长73%；
亚马逊AWS未完成订单5780亿美元；
谷歌云积压订单5610亿美元；
甲骨文还有6640亿美元。
这也就是说，仅这四家巨头手上就压着2万亿美元的合同。
亚马逊CEO安迪·贾西电话会上是这样形容的，大约每14秒就安装一台AI加速器，客户几乎在装机的同一时刻把它买走。
他说，2026年的产能已经售罄，2027年大部分被预订，2028年也有相当一部分拿到客户承诺。
所以，对于需求爆棚的科技公司，担心的是订单来了，却交不出货。
这也能够印证中际旭创的订单需求。
而一些大厂的新服务器产品，在光模块应用上，配比更高，所以带来了产能问题。
当下，已不仅是算力芯片的需求，仅是买卡无法解决产能问题。
同理，存储的比重也在提高，三星与SK海力士近期库存吃紧。
功率提升自然也带来了液冷的需求，比如立讯精密在向领域拓展业务。
不过，影响股价波动的更多时候是情绪，因素也比较多。
而且基本面未必等同于股价表现，经历了最近2个月的股民，相信深有体会。
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