特朗普曾惊奇发现1个世纪漏洞，只要不招惹中国，那没1个能打的

在接连不断的贸易战和关税战中，特朗普似乎摸索出了一条规律：“让美国再次伟大”喊了这么多年，真正管用的未必是在全球各地苦心经营的复杂布局，而是对不同对手区别对待。

美国的盟友体系、地区安排和多边机制并非没有用处，只是运转起来成本太高、见效太慢。

相比之下，只要不去碰中国这块硬骨头，其他国家在美国的关税压力面前大多撑不了多久，最后往往会拿出真金白银来换取喘息空间。

2025年4月，美国对华加征关税一度层层加码到145%，中方随即对等反制，将对美商品加征关税提高至125%，并对稀土等关键物项实施出口管制。

几轮交锋之后，双方先在日内瓦达成阶段性降税安排，随后又在10月底的釜山会晤中形成为期一年的休战共识，美方下调了涉及芬太尼问题的相关关税。

从结果看，正面对抗中国没有让美国得到预想中的收益，反而让美国农业、制造业和供应链承受了不小的代价。

正因为在中国这里碰了壁，特朗普把关税大棒更多地挥向了其他贸易伙伴，而这些伙伴的反应几乎如出一辙。

日本是最典型的例子。

2025年7月，日美达成关税协议，美国对日本商品征收的“对等关税”定为15%，汽车关税也同步下调到15%；

作为交换，日本承诺对美投资5500亿美元，约合84万亿日元，大约相当于日本一年国防预算的十倍。

这笔承诺的投资方向全部指向美国，但具体项目、资金来源和落地节奏仍要逐项确定，并不是日本政府一次性拿出全部资金。

日本并非孤例。

欧盟在同一个夏天接受了15%的基准关税，并承诺对美投资6000亿美元、采购7500亿美元的美国能源；

韩国也以3500亿美元的对美投资承诺换取关税下调。这些经济体体量庞大、产业实力雄厚，在关税压力下却都选择了掏钱求稳，这正是特朗普所发现的“漏洞”。

2026年2月18日，日本对美投资的第一批项目正式公布，共有三个项目，总额约5.5万亿日元。

第一个项目是在俄亥俄州建设大型天然气火力发电站，金额约5.2万亿日元，主要为AI数据中心供电。

项目由软银牵头，东芝、日立等日本企业可能参与其中。

第二个项目是在得克萨斯州整修原油出口设施，金额约3300亿日元。

第三个项目是在佐治亚州建设工业用人造钻石工厂，金额约900亿日元。人造钻石是半导体制造中不可或缺的原料。

相关项目融资将涉及日本国际协力银行（JBIC）等政策性金融机构，具体出资、贷款和担保安排按项目确定。

项目公布后，特朗普在社交媒体上将这批投资项目与日美关税谈判联系起来。

在特朗普看来，关税就是撬动盟友掏钱的杠杆，而日本没有选择硬顶，而是选择了配合。

面对如此巨额的对美投资，日本国内的忧虑并不少，主要集中在三个方面。

第一，收益回报存疑。

第一批项目以约5.5万亿日元的投资承诺为规模，一旦项目出现亏损，风险最终由投资参与方按照协议承担。项目收益如何分配、风险如何分担，取决于具体融资结构和项目运营情况。

更值得关注的是融资结构。根据日美谅解备忘录的安排，在日本收回本金之前，双方各分50%的收益；收回本金之后，美方将拿走90%。

这一安排的实质是日本出钱帮美国修建各类项目，而盈利的大头归美国所有。

第一批项目公布的时间与日美贸易谈判和政治沟通密切相关，项目推进既有商业因素，也有服务双边协议落实的考量。

第二，主导权始终在美方手中。

按照日美达成共识的框架，投资哪些项目，最终决定权掌握在美国总统手中。备忘录还规定，如果日本拒绝为美方选定的项目出资，美国可以重新调高对日关税。

这意味着日本在项目选择上处于被动地位，所谓投资实际上带有明显的附加条件。

而日本经济产业省公开强调日美合作的重要性，但项目对日本企业的商业回报仍需结合具体投资安排和后续运营情况判断。

再仔细看三个项目的选址，俄亥俄州、得克萨斯州和佐治亚州都具有一定的产业和政治意义。

项目落在这些地方，能够带来就业、基建和产业投资的政治效应，这已经不完全是商业投资，也带有服务美国国内政治议程的意味。

第三，后续还有近80万亿日元，压力巨大。

5.5万亿日元只是一个开头。日本承诺的总额是84万亿日元，第一批只占约6%。

据报道，第二批项目已在讨论之中，内容涉及建设新一代核电站，金额更大，周期更长，风险也更高。

核电项目从审批、建设到并网运营往往需要十年以上，期间的成本超支和政策变化都可能让日本承担更多不确定性。

而且日本媒体中也出现了对这项投资安排的质疑。《朝日新闻》《每日新闻》等媒体的评论关注日本能否从中获得相称的经济回报。

日本政府的立场是，这是经济安全保障战略的一环，通过日美协作可以强化供应链，在能源、半导体等关键领域与美国形成更紧密的产业联系。

但特朗普曾公开将关税与日本投资承诺联系起来，这也使外界将这场交易视为以投资换取关税安排的妥协。

把日本、欧盟、韩国的情况放在一起看，可以发现一个共同点：

一旦美国把关税和安全议题捆绑在一起施压，它们能够选择的空间就非常有限。

中国的情况则不同，完整的工业体系、庞大的内需市场以及在稀土等关键环节上的地位，使中国具备了对等反制的能力。

正因如此，美国在对华问题上最终回到了谈判桌，而在对盟友问题上则屡屡得手。

这就是特朗普所发现的“漏洞”。

面对日本这样的盟友，只要关税压力足够大，对方就会作出大规模投资承诺。

但这种做法也有代价，盟友在一次次让步中积累的不满，以及国内舆论对“实际利益在哪里”的追问，都会逐渐消耗美国同盟体系的信任基础。

84万亿日元的投资承诺已经提出，2026年3月19日高市早苗与特朗普会谈后，相关项目能否顺利落地、日方能否在后续谈判中争取更多主动权，仍是外界关注的焦点。

从目前的投资框架来看，主导权仍然较多掌握在美方手中，日本要改变这一局面并不容易。