透视微盟财报：AI收入大超预期，积极布局国际化

3月17日，微盟集团发布2025年报。财报显示，公司总收入为人民币15.92亿元，较上年同期增长18.9%。报告期内，微盟毛利达人民币11.95亿，同比增长100.4%；毛利率从44.5%上升至75.1%，业务实现高质量发展。经调整EBITA为人民币1.55亿元，较上年亏损大幅改善143.7%；经调整净盈利为人民币0.42亿元，实现自2021年以来的首次年度盈利，昭示着盈利能力显著改善，业务结构持续优化。

作为微盟未来增长的“双引擎”，AI与出海在本次财报中正在实现从布局到变现的关键跨越，成为解读这份成绩单的核心钥匙。

双轮引擎提速：AI商业化破局，出海业务升级

在2025年报中，微盟首次披露AI相关年度收入达1.16亿元，下半年收入为0.82亿元，环比上半年增速达137.5%，随着产品的优化和新产品的不断推出，预计将保持高速增长。在“All in AI”的战略指引下，集团AI产品矩阵不断深化，在推出中小微电商从业者的多模态生成式人工智能产品WIME和面向企业客户的AI定制解决方案WAI Pro的基础上，进一步推出一站式智能办公平台AI Work365。

报告期内，微盟WAI的产品迭代及商业化均在加速，通过AI Agent技术重构商家工作流，通过AI Agent技术重构商家工作流，其能力已系统化覆盖智能提效、智能经营与决策、交互体验三大维度，极大地提升了业务纵深和客户粘性。

2025年全年，WAI平均月活商户数同比增长66.7%，核心功能使用次数同比2024年上升77.8%，新客交付期使用WAI搭建店铺的商户数同比提升146.6%。WIME作为轻量化AI建店工具，入驻微信小店及小红书生态，累计用户超51万，活跃用户量同比2024年提升442.7%。

此外，微盟AI布局在不断深化，已从“AI+SaaS”向“AI+出海”和“AI+营销”延伸。在“AI+营销”板块，2026年1月，微盟发布“微盟星启GEO解决方案”，已覆盖消费品、数码家电、商务服务、软件应用等多个行业，助力商家抢占AI搜索时代的营销关键阵地。

在出海板块，过去两年，微盟亦积极推进在北美等成熟市场的国际化拓展，围绕企业品牌商城搭建、效果营销、本土化运营等各个阶段的出海需求，逐步构筑了完整的全链路数字化品牌出海服务。

在此背景下，微盟系统性地整合微盟在SaaS技术沉淀、海外营销媒介投放以及品牌咨询服务方面的深厚积累，于2025年9月战略投资北美AI创新公司Genstore.ai，并成立“微盟出海”业务单元，提供全链路的出海解决方案，致力于为中国品牌走向全球市场提供从流量侧的精准营销、工具侧的底层技术到运营侧的全链路支持。

并且，作为Genstore.ai中国区独家战略合作伙伴，微盟出海有望与Genstore.ai的北美核心市场形成互补。此外，微盟旗下海鼎科技全球化布局初显，已覆盖东南亚、北美、大洋洲市场，新签6个国家的客户，覆盖连锁商超、快时尚、连锁便利、潮玩等多个行业，获评「优秀品牌出海服务商」，国际化能力持续夯实。

业绩坚实落地：全面改善，多板块提质增效

AI业务的落地见效与出海业务的领先布局也推动了微盟业绩的全面改善，为公司高质量发展提供可持续支持。财报显示，2025年，微盟通过深度整合AI技术、优化客户结构、拓展多生态协同，在收入质量提升、产品创新及行业解决方案深化等方面取得显著进展。

在订阅解决方案方面，因2024年下半年主动缩减低质量业务导致商户数和递延收入减少，报告期内订阅解决方案收入同比微降，但随着业务的聚焦和AI相关收入的提升，已企稳回升。订阅解决方案付费商户数达58,396，每用户平均收入达15,367元同比上升5.3%；智慧零售商户数达7,699家，其中品牌商户1,205家，品牌商户每用户平均订单收入约为人民币18.3万元。

报告期内，以“零售+企微”和“零售+企微+会员”为代表的一体化解决方案越来越受到客户的认可，使用智慧零售的客户GMV同比增长10%，亿级GMV账号数同比增长30%。集团型企业多品牌合作、多业务线合作趋势上扬，多账号合作客户数同比增长7%，多账号合作客户收入同比增长31%。

微盟还系统性地强化了订阅解决方案的中台业务能力，实现公私域及即时零售主流运营渠道的订单和会员全面接入SaaS中台，并将主流发券渠道的制权、核销管理统一整合于SaaS券中心。中台业务强化后，订单及会员业务年增速均实现稳健正向增长：商家POS、微信小店、淘天订单量分别同比增长5626%、901%、78%；支付宝碰一碰会员增长2659%。

此外，AI Agent矩阵也已融入零售电商关键场景。双十一期间，使用AI导购的商家销售额同比增长30%。在零售服装行业，男装品牌柒牌在2025年双十一期间，通过部署WAI导购智能体，实现对高价值客户的自动化、个性化触达与运营，贡献了其小程序商城超70%的GMV，成为业绩增长的核心驱动器；在宠物消费行业，微盟宠物行业解决方案深度接入WAI，助力华元宠物快速完成线上商城的视觉升级和商品智能推荐，会员交易金额同比实现翻倍增长。

同时，针对服饰类品牌线上退换率高的痛点，微盟推出AI试衣功能，基于阿里通义千问大模型与微盟自研技术，提供真实试穿效果与智能穿搭推荐，有效提升下单决策转化率并降低退换率。

在商家解决方案板块，微盟商家解决方案助力商户投放的广告毛收入约为人民币166.9亿元，每付费用户平均开支为人民币247,174元，同比下降8.5%。因微盟主动调整客户结构，不再服务部分低毛利、高垫款或长账期的客户，虽然在毛收入端有所下滑，但基于AI技术在营销全场景深度应用，提升了运营效率，毛利增速远超收入增速，经营现金流转正，确保财务健康。

未来战略锚定：深耕双核心，赋能业绩增长

站在扭亏为盈的新起点，微盟表示，未来发展路径更加清晰，将持续以AI与出海为双核心，深化战略落地，推动公司实现高质量可持续增长。

具体而言，2026年微盟将坚定“All in AI”和“微盟出海”双战略引擎，以此驱动商业模式重塑与价值增长。一方面不断迭代并丰富AI产品矩阵，并积极探索AI在To B、To C以及出海多个领域的战略布局。另一方面，微盟将密切跟进AI前沿技术，拥抱腾讯（尤其是微信生态）、阿里等生态平台在AI领域的技术进展和业务布局，做深生态协同落地产业化应用创新。

与此同时，微盟将继续深耕微信电商生态，把握增长新机遇此外，拓展多渠道布局，挖掘本地生活商业潜力。此外，微盟还将发力国际化业务，通过整合Genstore.ai的AI建站与营销自动化等能力，为品牌出海提供从官网搭建、广告投放到社媒营销的全链路服务，深化国际化布局。