近五年双料第一，从“中国资产专家”转向“全球资产配置者”，头部基金巨头的升级

谁会是最能为投资人赚钱的基金公司之一？

答案中必有华夏基金一席之地。

国泰海通数据显示，截至2026年3月末，在权益类大型公司近5年的超额收益和绝对收益排名中，华夏基金拿下双料第一。近一年共有18只主动权益类“翻倍基”。（来源：国泰海通证券，截至2026.3.31，基金评价结果不是对未来表现的预测。）

而尤为难得的是，这一成绩又是在庞大的体量上所取得；

Choice数据显示，截至2026年3月末，华夏基金非货管理规模已达约1.3万亿，总规模更是已经突破3万亿（来源：Choice，基金定期报告）。

如果把时间进一步拉近，其业绩的锐度更显突出，

投资投统计显示，截至2026年6月15日，近一年来，华夏基金旗下已有35只“翻倍基”（剔除联接基金），这其中共有23只主动权益类“翻倍基”。（数据：Choice）

其中，涨幅最高的近一年净值涨幅高达315.64%。

此外，高翔、刘平等多位基金经理分别在先进制造等大科技领域，以及QDII领域斩获可观阿尔法。

图：华夏基金旗下有代表性的主动权益产品

来源：Choice，截至2026.6.15

在ETF领域，华夏基金“头号玩家”的形象已经深入人心，

而这份主动权益的成绩单恰好证明了一件事：规模与锐度之间，从来不是一道非此即彼的单选题。

这份成绩的背后，依靠的是公司整体投研体系的持续进化。

从基金经理更多“单兵作战”的1.0时代，迭代到如今以“国际化、平台化、生态化”为核心，公司发展“野心”已经剑指国际一流投资机构的投研体系5.0阶段。

从结果上来看，除了业绩的领跑，在产品端，已有超过400只公募产品全面覆盖主动权益、固收、量化、FOF、REITs等多领域；

投资策略上，广泛布局特定行业、特定风格、全市场、固收+、多资产、全球投资等多样化投资策略。

AI赋能的主动投研“灵犀”系统、固收投研的“飞翼”系统相继落地——调研纪要梳理、产业链框架拆解、基础模型搭建，诸多基础环节因AI实现了大幅提速。

华夏基金正在用一套可解释、可复制、可持续的方法，为行业内外提供了一份资管机构持续成长，实现投资人和公司双赢的可贵样本。

超额收益来源广泛

投资体系兼具锐度与广度

华夏旗下主动权益基金的超额收益，不是来源于某一条赛道，而是分布在多个细分领域。

近一年的23只主动权益“翻倍基”，覆盖数字产业、半导体、先进制造、QDII等多个方向，这种广度，只有平台型投研体系才能支撑。

华夏基金搭建了“专家式研究员—行业组长/行业投资牵头人—全行业投资经理”三级架构。

在此基础上形成全市场基金的六大投研小组，以及以龙头系列为代表的行业基金：

成长方向有泛科技成长和泛制造成长两大投资小组；

价值方向有价值和红利两大投资小组，海外方向有全球投资团队覆盖A+H+美股。

每一个细分小组都扎根对应产业，共享同一研究平台和同一套方法论框架。

这一体系运行中，“自上而下”与“自下而上”深度结合。

自上而下，宏观策略团队判断大类资产特征和权益风格变化，明确3—5年具备投资价值的产业方向，指引产品布局和资源倾斜。

自下而上，行业研究团队深耕产业和企业，研究资源实现行业全覆盖，哪怕前几年最冷门的行业也有研究员坚守跟踪。

华夏军工安全基金就是这套体系的一个生动注脚。

这只产品最初规模只有1、2亿，在军工板块低迷那些年，业绩表现上也是多年不开花。

但是，华夏考核机制给予了基金经理充分的理解与支持——虽然那几年业绩承压，但是基于基金经理仍能取得较高超额收益，内部考核曾给到过优秀；

正是这种长期主义的耐心，让基金经理得以沉下心来深耕军工产业，在近几年地缘风险频发，安全成为重要投资主题环境下，抓住了军工的投资机会；

Choice数据显示，截至6月15日，华夏基金军工安全近1年净值增长率达68.83%，一季度末时规模已攀升至88亿元。

这也揭示了好的投研体系，要能在冷门时播种，

让深耕产业的人有机会把认知转化为收益，每一个赛道都有专家在守候，才能在市场热门时收获。

从1.0至5.0

产业链协同+交叉验证

华夏基金投研体系的1.0和2.0阶段打下了体系化的牢固基础，到3.0时，则是突出以资产配置为核心搭建多层次投研架构，根据资金性质、产品特点等组织投研体系与投资部门，共享投研资源。

到了4.0阶段，则进一步主动尝试创设资产、定义资产；

针对客户的不同种类，将波动性、收益率、投资方向和范围等不同因素进行综合考量，将可投标的细化为50种不同的资产类别。希望在每一个资产类别都为客户创造稳定长期、能够符合资产特征的回报。

今年最新的5.0版的迭代，升级为以“国际化、平台化、生态化”为核心，

国际化：通过建立全球科技跟踪框架，把握全球产业趋势；

平台化：推动投资决策从个人经验向系统化、流程化转变，构建“A+H+美股”联动的全域研究平台；

生态化：打造多资产全能平台，建立符合财富管理需求趋势的产品体系，

变化突出体现在两个维度；

一是产业链协同，二是交叉验证机制。

今天的产业现实中，AI产业链从算力硬件、芯片、半导体设备到下游软件、应用，早已打破了传统行业分类的边界。

华夏基金的应对方式是搭建跨行业组的产业研究小组——

以AI产业为例，小组既包含传统通信、电子研究人员，也包括制造组、周期组乃至消费组的研究人员，上下协同，交叉验证，挖掘投资节点。

这种“以产业代行业”的组织方式，让研究真正跟上了产业链的节奏。

投研模式的另一种进化是股、债、汇率、商品的融合研究。

在华夏基金的大研究部框架下，股权研究、债权研究、商品研究实现了联动——不再各自为政，而是在宏观层面就构建起多资产研究的协同机制。

这背后是华夏基金投研体系的一个核心方法论——交叉验证。

单一维度的信息往往带有偏差。

一家企业有意愿扩产或者跨界进入某个热门行业，是个投资信号，但是现实的约束、竞争对手的压力、客户的需求，集齐这些客观要素才能共同构成投资判断的完整拼图。

华夏基金强调从不同市场、不同视角对同一事物进行交叉验证：

股票市场和债券市场对同一宏观事件的反应，A股和海外市场对同一产业链的判断；

交叉验证的逻辑同样适用于产业链上下游的验证——一个企业的订单、库存、产能利用率，与其上下游企业的数据是否匹配？

只有经过交叉验证的判断，才能避免盲点。

抓住AI的历史性机会

打造国际一流投资机构

AI的爆发正在深刻改变投资，在市场层面上，给投资者提供了大把的成长股机会；

而落到基金行业上，很多人还没意识到的一点是，AI产业景气的持续上行给中国资管机构提供了一个绝佳的弯道超车、比肩国际一流投资机构的机会。

华夏基金投资总监阳琨提出，过去几年，全球头部互联网厂商每年投入近万亿美金资本开支，其中80%投向算力及相关硬件基础设施，

而这些硬件供应链大部分分布在中国大陆、中国台湾地区、日本和韩国。

华夏基金作为一家扎根中国市场的资产管理机构，靠近产业链，就靠近了投资的源头。

阳琨认为，AI时代的商业模式更接近制造业而非互联网。

在互联网时代，一个APP的边际成本几乎为零，赢家通吃。

但AI的每一次调用都有token成本，每年近万亿美金的资本开支意味着高昂的运营成本——用户会评估性价比，市场会分层。

这个判断的核心推论是：

如果中国的开源模型能够用30%的成本提供80%的效益，未来可能会重复中国制造的传统故事——

市场份额最大的可能不是最尖端的模型，而是中国性价比更高的模型。

所以，处在这轮产业革命的中心，深深扎根中国产业链的本土资管机构有着一定优势，

一方面，认识到这一点的机构可以先人一步，积极迈向全球走出去开展业务，另一方面，也可以凭借自身完善的产品布局和优秀业绩吸引全球资金。

因此，华夏基金投研体系从4.0到5.0，最大的升级方向就是国际化，目标是打造“全球视野、全球研究、全球配置和全球服务”的国际化投资团队。

公司的投资研究部专门设置了海外研究小组，

对全球科技、智能驾驶、医药、消费等重点行业形成持续覆盖，定期前往美国、日韩、东南亚等地，建立全球科技跟踪框架。

华夏香港分公司则是华夏基金国际化的重要“桥头堡”。

依托香港已有的客户基础和品牌形象，华夏基金正在将投研能力从“中国资产专家”推向“全球资产配置者”。

与之相伴的，华夏基金移动互联、华夏基金大中华等QDII产品近年来在全球科技产业投资中均取得了可观的业绩。

未来的“中国贝莱德“可能就将在这一轮投资大潮中初见雏形，有远见的这家中国资管机构已经先行一步。

- 结语-

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