不良贷款余额3.67万亿，风险总体可控

截止到2026年一季度末，商业银行不良贷款余额3.67万亿，不良率比例为1.51%。

总量层面的风险可控，结构性压力在加大。

3.67万亿的余额和1.51%的不良率，放在全球主要经济体银行业中处于合理区间。农商行和城商行板块的不良率持续高于行业均值，且与经济周期的关联度更高。

5000亿的处置规模说明银行在主动出清，中小银行的风险处置节奏是影响整体资产质量的关键变量。

从风险抵补能力来看，商业银行整体具备充足的安全垫。

2026年一季度末，贷款损失准备余额7.5万亿元，拨备覆盖率203.14%，远高于150%的监管最低要求；资本充足率15.00%，一级资本充足率12.05%，核心一级资本充足率10.71%，均处于监管标准之上的稳健水平。

不良余额上升不是风险失控的信号，而是信贷投放扩张和风险主动出清并行推进的自然结果。

2002年末，商业银行不良贷款余额2.28万亿元。此后十年持续压降，2012年降至不足5000亿元的低点。

2013年起重拾升势，连续十年攀升，到2026年一季度已达3.67万亿元。

余额增长不等于风险失控。

2002年，2.28万亿不良对应的是不足13万亿的总资产，不良率超过17%。2026年一季度的，3.67万亿对应的是超过340万亿的总资产。

分母大了，分子自然跟着大。

余额增长主要受到两个方面影响：

商业银行信贷投放总量持续扩张。过去十年商业银行总资产从不足100万亿增长到340万亿，基数翻了两番。新增贷款中总会有一部分逐步下迁为不良，这是银行经营的客观规律。

商业银行主动暴露和处置的策略选择。2018年以来监管层推动银行做实资产分类，不少银行主动将逾期90天以上贷款全部纳入不良，客观上推高了统计口径内的余额。2020年期间，政策层面允许延期还本付息，部分贷款到期后风险逐步释放，也体现为不良余额的阶段性上升。

两类银行的不良余额增长逻辑不同：

大型商业银行余额从2018年的7744亿增至2026年一季度的1.57万亿，翻了一倍多，但对应的资产规模从不足100万亿增至近200万亿，不良率从1.41%降至1.22%，质量指标持续改善。

城商行和农商行的情况不一样。农商行不良余额从2018年的5354亿增至2026年一季度的8530亿，增幅约60%，高于资产规模增速，存量风险仍在持续释放过程中。

不良贷款率：整体低位横盘，结构性分化明显。

整体不良率从2003年的17.9%降至2026年一季度的1.51%，降幅超过90%，反映了近二十年来银行业风险出清的成效。

但1.51%这个数字，已经横盘了将近四年。

2023年以来，商业银行整体不良率在1.5%至1.6%之间窄幅波动，呈现横盘企稳态势。

经济增速放缓背景下，部分行业经营压力加大，新增风险生成与核销处置大致保持动态平衡。

不同类型银行风险差异较大。

2026年一季度，大型商业银行和股份行不良率均为1.22%，处于国际同行中的稳健水平。这两类银行资产占比最大，稳住了基本盘。

城商行升至1.85%，农商行升至2.79%。农商行不良率是国有大行的两倍多。

这与两类银行的客户结构和经营区域有关，主要服务小微和县域经济，受区域经济波动影响更为直接。叠加净息差持续收窄，当前已降至1.40%左右，利润空间压缩对拨备计提能力形成一定制约。

不良贷款的结构正在发生逆转：零售已成不良生成的主要来源，对公质量整体改善。

2025年末，22家上市银行对公不良率降至1.07%，零售不良率已升至1.71%。零售不良率已明显超过对公，风险结构正在发生逆转。

广发证券#22家上市银行2025年报总结：业绩驱动分化，国有行景气度

存量不良中对公与零售比例仍是对公为主，增量风险集中在信用卡、消费贷、经营贷三个方向。信用卡不良率2.59%，部分银行2025年达到4.61%，消费贷、经营贷不良持续暴露，按揭不良小幅抬升仍处低位。

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处置方式上，核销仍是大头，转让规模在扩大。

核销是银行承认贷款收不回来、从账上注销的过程，不能随便核，需逐笔审查是否符合条件，并有相关机构出具证明。核销后仍建台账保留追索权，继续追偿。2026年前5个月核销规模达4868亿元。

不良转让已逐渐成为主要的不良贷款处置渠道之一，银行通过转让快速出清资产、腾出信贷空间，AMC等机构低价收购后通过催收、诉讼等方式变现。2026年上半年，金融机构挂牌转让不良贷款本息总额近1700亿元，其中个贷不良贷款转让1300亿元，对公约400亿元。

不良贷款转让试点已延期至2026年底，且暂免收取挂牌服务费，有效降低了银行的处置成本。

价格持续走低。2025年一季度个人不良贷款批量转让平均折扣率已降至4.10%，一折以下已是常态，个别资产包低至0.2折。与试点初期2至3折的转让价格相比，市场估值明显下降。

市场正从卖方主导转向买方市场，定价话语权在向受让方倾斜。对于有处置能力的机构而言，需要低价拿包、精细化运营赚取差价。

对公趋稳、零售承压的趋势仍在延续，持续时间取决于宏观经济走势与居民部门收入预期的修复节奏。