深圳半导体“小巨人”冲刺港股IPO，OPPO、小米、英特尔、宁德时代等为股东

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据港交所7月14日披露，深圳市威兆半导体股份有限公司向港交所主板提交上市申请，广发证券为独家保荐人。

综合 | 招股书 编辑 | Arti

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威兆半导体成立于2012年12月，专注于高性能功率半导体器件的研发、设计与销售。公司被评为国家专精特新“小巨人”企业。根据灼识咨询数据，2024年威兆半导体在中国本土WLCSP MOSFET产品供应商中排名第一。

威兆半导体采用独特的 “Fab-Lite”模式运营，既不同于传统IDM的重资产模式，也不同于Fabless的纯设计模式。公司保留关键后道晶圆加工步骤及WLCSP封装测试的自主能力，同时将大部分晶圆制造及封装测试外包。这一模式使公司能够实现较好的成本优化和性能提升，同时保持轻资产的灵活性。

公司的功率半导体器件产品可分为两大类：

中低压产品是公司的绝对收入主力，主要包括Trench MOSFET及SGT MOSFET。按封装方式分为WLCSP产品和非WLCSP产品。WLCSP产品凭借封装厚度低至0.095mm、芯片与封装面积比接近1:1、较传统封装体积缩小约66%等特性，是智能手机、平板电脑和可穿戴设备等锂电池保护应用的关键元件。

高压产品主要包括IGBT、SJ MOSFET及Planar MOSFET，被广泛应用于汽车电子、电机驱动及新能源等场景。

2025年，中低压功率半导体器件收入占公司总收入的94%，是绝对的核心收入来源。超六成收入来自消费电子市场。工业应用成为最快增长板块，2025年前三季度收入1.72亿元，同比增长229%，主要得益于新能源储能、工业无人机等领域的突破。

根据灼识咨询数据，威兆半导体在多个细分领域具备一定的市场地位，中国本土WLCSP MOSFET产品供应商：排名第一，市场份额8.4%；中国本土中低压MOSFET分立器件市场：排名第五，非IDM公司中排名第二；中国前十大国产功率半导体器件非IDM供应商：排名第六，市场份额0.5%。在功率半导体器件整体市场，公司份额仅约0.5%。这意味着威兆半导体并非处在一个“赢家通吃”的位置，更像是一个在红海中争夺订单的中等规模参与者。但公司在WLCSP这一技术门槛较高的细分赛道中建立了差异化优势。

终端客户方面，公司已进入全球领先的ICT基础设施和智能终端提供商、全球领先的以智能硬件及IoT为核心的互联网公司以及全球领先的新能源科技公司的供应链。公司车规级MOSFET和IGBT器件已进入比亚迪、五菱、吉利等车企供应链。

2023年至2025年，威兆半导体营收分别为5.75亿元、6.24亿元和8.14亿元。2025年前三季度，公司收入6.15亿元，同比增长46.8%。全年8.14亿元的营收较2024年增长约30.4%。

净利润方面，2023年至2025年分别为1398万元、1935万元和5052万元。2025年前三季度净利润4025.4万元，同比增长855.24%。

毛利率从2023年的15.2%提升至2024年的17.4%，2025年进一步升至23.6%。毛利率提升的核心驱动力是珠海工厂投产带来的成本优化，2024年珠海工厂投产后，WLCSP产品单位成本2024年至2025年下降约23.4%，对应产品毛利率升至31.7%。

进入2026年，受行业定价压力影响，公司前五个月收入3.53亿元，毛利率短期承压至17.9%，期内录得净亏损约50万元。

珠海工厂是威兆半导体Fab-Lite模式的核心支撑。该工厂于2024年投产，专门从事晶圆加工及WLCSP先进封装测试。珠海工厂于2025年的WLCSP产品设计年产能达6.34亿件。公司绝大多数WLCSP产品在珠海工厂内部封装。内部制造的WLCSP产品单位成本始终低于外包加工，2024年至2025年整体单位成本下降约23.4%。

该工厂还设有CNAS认证的高标准可靠性测试实验室，为华南地区功率半导体器件公司中少数最先进且投资最大的实验室之一。

威兆半导体的股东阵容覆盖了从消费电子到新能源汽车的多家产业巨头。

控股股东为创始人李伟聪，直接持有39.19%的股权，并通过舟山拓纬和舟山集成控制22.59%的股权。李伟聪现年38岁，2011年大学毕业后进入电子元件行业，2012年12月创立威兆半导体。

产业资本方面，OPPO广东持股5.05%、英特尔亚太持股3.90%、湖北小米持股1.41%。宁德新能源同样是公司的重要投资方。其他投资方还包括摩勤智能（华勤技术旗下）等。

公司已完成六轮融资。2025年12月公司完成最近一轮融资后，投后估值达28.88亿元。IPO前，湖北小米等三名股东合计套现约5410万元。

本次IPO募集资金将投向四大方向：新建生产基地：计划在舟山建立新的生产基地，为包括驱动IC和第三代半导体在内的新产品提供产能；加强研发能力及拨资关键研发项目；审慎进行战略投资及收购；营运资金及一般企业用途。

威兆半导体面临的挑战同样清晰：公司在中国功率半导体器件市场的整体份额仅约0.5%。在竞争激烈的功率半导体赛道中，公司市场地位仍需持续巩固。

2023年、2024年及2025年前三季度，前五大客户收入占比分别为48.7%、53.8%及57.4%，呈持续上升趋势。公司高压功率半导体器件毛利率在2024年转负，2025年前三季度进一步下滑至-46%。

中国功率半导体器件行业前十大市场参与者占据约55.8%的市场份额，其中境外厂商仍居于主导地位。国产化率约为35.6%。2026年前五个月，受行业降价影响，公司毛利率从2025年的23.6%降至17.9%，并录得净亏损。

威兆半导体以本土WLCSP MOSFET第一、中低压MOSFET非IDM第二的细分市场地位，在功率半导体这一千亿级赛道中建立了差异化优势。OPPO、小米、英特尔、宁德时代等产业资本的站台，也反映了市场对公司在WLCSP先进封装技术领域差异化定位的认可。

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