吉利汽车2025年狂飙收官，还有短板？

导语

国内市场的规模优势，是国内车企们征服全球的出海跳板

2025年，对于中国车市而言，是在价格战与淘汰赛中加速洗牌的一年。而当硝烟散去，吉利汽车控股有限公司（0175.HK）交出的年度成绩单，无疑为市场注入了一剂强心针。

根据公司最新发布的2025年全年业绩，吉利在销量、收入、利润、市场份额及现金储备等多个维度创下历史新高，呈现出一幅“量、价、利、质”齐升的图景。

然而，中场哨响，目光必须转向更广阔的棋局。与国内“狂飙”形成鲜明对比的，是吉利全球化进程的相对迟滞，这既是机遇也是挑战。

核心数据全面破纪录

过去一年，吉利最亮眼的成绩莫过于“双突破”：总销量首次跨越300万辆大关，达到302.5万辆，同比大增39%；在国内市场的占有率历史性地突破了10%这一关键心理关口，达到10.05%。

这意味着，在中国每卖出10辆车，就有一辆来自吉利。市占率的连续提升，直观反映了其“一个吉利”战略下品牌协同与规模效应的显现。

在规模扩张的同时，财务基本面同样坚实。2025年，公司总收入达到3452.3亿元人民币，同比增长25%。

遗憾的是全年净利润为166.3亿元，相比2024年163.5亿元的净利润，仅多赚约3亿元，同比增长2%。

不过剔除外汇损益、资产减值及非核心股权出售收益后，反映主营业务盈利水平的核心归母净利润达到144.1亿元，同比大幅增长36%。

更值得关注的是单车盈利能力。2025年，吉利单车平均销售收入为102,818元，较2024年的111,642元下降了7.9%。这直观反映了在激烈的价格竞争下，公司不得不以价换量，牺牲了部分溢价能力。尽管通过成本控制和规模效应稳住了16.6%的毛利率，但如何提升单车净利，是摆在管理层面前的核心课题。

吉利在2025年展现了强劲的造血能力。年内经营活动产生的现金流量净额高达472.7亿元，推动期末现金及现金等价物飙升至653.2亿元，创历史新高。充沛的现金储备为公司应对未来的技术投资和市场波动提供了充足弹药。基于良好的财务表现，董事会建议派发末期股息每股0.50港元，同比增长52%，以高额派息回馈股东。

在亮眼的业务数据背后，是公司层面一系列战略与管理举措的支撑。

首先，“一个吉利”战略深化资源整合。通过内部协同，公司的销售费用率和行政费用率在2025年均实现同比下降，资源使用效率显著提升。

其次，持续高强度研发投入。年内研发总投入（资本化+费用化）高达218.7亿元。这些投入正转化为“超级电混”、“千里浩瀚”智能驾驶、“超级Eva”AI座舱等核心技术，构筑长期护城河。

各品牌谁在赚钱，谁在冲锋？

吉利的成功，根植于其清晰且富有战斗力的多品牌战略。2025年，旗下四大品牌序列银河、领克、极氪、中国星在各自的细分市场均打出了漂亮战役，构成了吉利稳健前行的四轮驱动。

吉利银河无疑是2025年吉利最大的增长引擎。品牌年销量达到123.6万辆，同比激增150%，成为史上最快达成百万年销的新能源汽车品牌，稳居中国新能源品牌销量榜眼。其对集团整体市场份额和供应链规模效应贡献巨大。银河M6、M9等车型的成功，证明了其在10-20万元主流新能源市场的精准产品定义和强大体系化“造爆款”能力。

领克品牌延续了其高端和全球化的底色。年销量达到35.0万辆，同比增长23%。尤其值得注意的是，其新能源车型销量占比已攀升至65%，成功实现了向电气化的价值转型。领克08、10等EM-P系列车型在细分市场的成功，印证了品牌“高价值混动”路线的市场接受度。

极氪品牌是吉利冲击高端纯电市场的尖兵。2025年销量为22.4万辆。但22.4万辆的总销量和仅1%的同比增长，暴露了其在追求品牌高度与实现规模放量之间的艰难权衡。高端市场容量有限，极氪要突破规模瓶颈，需要更广泛的产品矩阵和更高效的渠道下沉。

好消息是，极氪009连续两年蝉联40万元以上MPV销冠，极氪9X上市后迅速登上50万元以上大型SUV销冠，表明其已在豪华细分市场成功站稳脚跟。年末月交付量突破3万辆，或许预示着新一轮增长周期的开启。

吉利中国星系列代表了吉利的燃油车基盘。在行业整体下滑的背景下，2025年销量逆势增长3.4%，达到121.4万辆，连续第九年蝉联中国品牌燃油车销量冠军。这块稳固的利润基盘，为集团整体转型提供了宝贵的现金流和时间窗口。

尽管在国内形成了“燃油车利润基盘、新能源规模增长”的稳健格局，但吉利的全球化进程仍是一块明显的“短板”。

2025年出口42.01万辆，同比微增0.4%，出口销量仅占总销量的13.9%。这个数字，不仅被比亚迪海外狂飙145%至105万辆的势头远远甩开，更与“出口冠军”奇瑞134.4万辆的体量相去甚远。

这暴露了其出海业务的结构性问题：吉利的出海目前仍主要由传统燃油车和高端品牌（如极氪）试探性驱动，而担当销量主力的“银河”系列在海外渠道、品牌认知和本地化运营上尚未成势，导致其庞大的国内制造规模优势无法在海外有效释放。

不过，吉利显然已意识到这个问题，并正以2026年出口64万辆、同比增长52%的进取目标，展现出补课的决心与速度。

展望2026年，吉利设定了345万辆的全年销量目标。在巩固国内“利润与规模”双轨制的同时，必须打响全球化突围战。这场战役的成败，将取决于其能否将国内300万辆级的体系能力——包括成本控制、快速产品迭代和新能源技术——高效复刻到海外市场。

此外2026年依旧是吉利的产品大年，极氪8X、领克07（参数丨图片）旅行版、银河M7/星耀7等多款新车将陆续上市。同时，新一代i-HEV混动、L3级智能驾驶、AI座舱的技术落地，将驱动产品体验和品牌价值持续升维。

总体上，吉利汽车给出的这份2025年的答卷，证明其已是中国汽车工业无可争议的领军者之一。其多品牌、全路径的战略布局，在动荡的市场中提供了难得的稳定性和灵活性。

然而，汽车行业的竞争是一场没有终点的马拉松。2026年，当“价格战”逐渐转向“价值战”与“科技战”，吉利能否凭借其已建立的规模优势、技术积累和日益清晰的盈利路径，在“全球智能汽车引领者”的征途上继续领跑，将是其价值重估的关键。市场在期待销量数字的同时，也将以更严苛的目光审视其盈利质量与未来成长的可持续性。