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苦等3年,杭州银行80亿定增失效

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运筹3年,杭州银行的80亿定增方案在经历好事多磨后,还是没有修成正果。

7月17日晚间,杭州银行发布公告称,向特定对象发行A股股票方案,已于当日到期自动失效。

从3年前股东会通过议案,到2次延期,此次杭州银行没有再宣布延期,而是直接公告到期失效。

这样的选择,虽然有底气,但多少也有些无奈和失落。

杭州银行的底气来自多张“王牌”:150亿可转债成功转股,拨备覆盖率超过500%,利润还在增长,轻资本战略转型在推进,其暂时不用为资本担忧。

但是,如果考虑到利润增速放缓,贷款投放要保持一定的增速,同时又要平衡分红率和资本补充的关系,杭州银行的资本管理,虽无近忧,但远虑犹存。

暂无近忧

融资与分红,一进一出之间,投资者与上市公司的关系一览无余。

在投资者看来,杭州银行不断变换着“富”和“穷”的双重面具。一方面,杭州银行业绩亮丽,长期领跑同业;另一方面,这家银行又不断向市场伸手要钱,分红率与投资者的期待还有一定差距。

杭州银行3年前开始筹划定增,期间历经波折,其中最令人叹为观止的一幕是,方案由最初的融资125亿元,时隔一日就变更为80亿元。

2023年7月18日,杭州银行召开临时股东会,审议通过了向特定对象发行A股股票的相关议案,拟融资不超过80亿元,股东会决议有效期为12个月。此后历经两次延期,上述决议延长至2026年7月17日,并最终到期自动失效。

对于此次定增失效,杭州银行在公告中表示,近年来,公司内源与外源资本补充有力,核心一级资本实力显著增强,为公司的高质量发展提供了坚实支撑。本次定增到期自动失效不会对公司正常经营活动造成重大影响。

此前,杭州银行高管通过业绩说明会等渠道多次放风,称内源性融资基本满足业务发展需要。言外之意,即使这场80亿定增没有成功,也不会对业务造成影响。

杭州银行定增不再展期,自然有其底气。

在2025年,杭州银行150亿元可转债完成市场化转股并摘牌,成为资本补充的大手笔动作。同期,杭州银行还发行200亿元永续债,赎回70亿元永续债和100亿元优先股,净补充其他一级资本30亿元。

截至2025年底,杭州银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为9.59%、11.76%和14.37%,完全满足监管要求。

而且,相比其他银行,杭州银行的资本腾挪空间更加充足。从拨备覆盖率来看,2025年末,杭州银行的拨备覆盖率为502.24%,在A股上市银行位列第一,随时可以释放出来补充“弹药”。

更让杭州银行有底气的是,其强劲的内生盈利造血能力,是该行资本稳步积累的核心支撑。2025年末,杭州银行实现营业收入387.99亿元,同比增长1.09%;实现归母净利润190.30亿元,同比增长12.05%。持续稳定的利润增长不断转化为未分配利润,夯实核心一级资本的内生补充渠道,大幅降低了外部股权融资的必要性。

同时,持续推进的轻资本转型,进一步提升了资本使用效率。杭州银行董事长宋剑斌表示,该行在整体上坚持“轻资本”战略,不片面追求规模的增长,而是追求有效益的增长方式,保持可持续的发展状态。

远虑犹存

资本补充短期无忧,但杭州银行的长期资本压力依然存在。

尽管满足监管要求,但杭州银行的资本充足水平整体偏弱。目前杭州银行的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率三项指标均低于行业平均水平,尤其是核心一级资本充足率的差距最为明显。这在外界看来意味着,杭州银行资本补充方面仍有较大提升空间。

受银行业周期下行、行业竞争加剧、自身业务持续扩表等因素影响,一系列结构性经营压力逐步显现,成为制约杭州银行资本补充的另一短板。

从业绩走势来看,杭州银行虽保持正增长,但增速已明显回落。2021年至2025年杭州银行的净利润分别是92.61亿元、116.79亿元、143.83亿元、169.83亿元、190.30亿元,同期其净利润增速分别是29.77%、26.11%、23.15%、18.07%、12.05%,呈逐年回落态势。

杭州银行资产质量整体稳健,但局部领域风险持续暴露。截至2025末,杭州银行不良贷款率仅0.76%,资产质量依旧处于上市银行优质梯队,但结构性风险不容忽视。个人贷款不良率为1.21%,较2024年底的0.77%上升了0.44个百分点。

在服务实体经济的导向下,杭州银行强劲的信贷投放节奏,资产规模持续扩张。但信贷投放属于典型的重资本业务,规模增长的同时,必然持续消耗核心资本。若后续缺少有效的外源资本补充渠道,资本充足率势必要持续回落。

此外,股东分红与资本积累的平衡难题长期存在。杭州银行一方面试图稳定甚至提升分红率,以保持股价的稳定,但这与利润留存空间形成冲突,一定程度上拖累内生资本积累速度。

对于杭州银行而言,平衡股东短期分红与企业长期资本积累的关系,是其长期经营不得不面对的棘手课题。

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