苦等3年，杭州银行80亿定增失效

运筹3年，杭州银行的80亿定增方案在经历好事多磨后，还是没有修成正果。

7月17日晚间，杭州银行发布公告称，向特定对象发行A股股票方案，已于当日到期自动失效。

从3年前股东会通过议案，到2次延期，此次杭州银行没有再宣布延期，而是直接公告到期失效。

这样的选择，虽然有底气，但多少也有些无奈和失落。

杭州银行的底气来自多张“王牌”：150亿可转债成功转股，拨备覆盖率超过500%，利润还在增长，轻资本战略转型在推进，其暂时不用为资本担忧。

但是，如果考虑到利润增速放缓，贷款投放要保持一定的增速，同时又要平衡分红率和资本补充的关系，杭州银行的资本管理，虽无近忧，但远虑犹存。

暂无近忧

融资与分红，一进一出之间，投资者与上市公司的关系一览无余。

在投资者看来，杭州银行不断变换着“富”和“穷”的双重面具。一方面，杭州银行业绩亮丽，长期领跑同业；另一方面，这家银行又不断向市场伸手要钱，分红率与投资者的期待还有一定差距。

杭州银行3年前开始筹划定增，期间历经波折，其中最令人叹为观止的一幕是，方案由最初的融资125亿元，时隔一日就变更为80亿元。

2023年7月18日，杭州银行召开临时股东会，审议通过了向特定对象发行A股股票的相关议案，拟融资不超过80亿元，股东会决议有效期为12个月。此后历经两次延期，上述决议延长至2026年7月17日，并最终到期自动失效。

对于此次定增失效，杭州银行在公告中表示，近年来，公司内源与外源资本补充有力，核心一级资本实力显著增强，为公司的高质量发展提供了坚实支撑。本次定增到期自动失效不会对公司正常经营活动造成重大影响。

此前，杭州银行高管通过业绩说明会等渠道多次放风，称内源性融资基本满足业务发展需要。言外之意，即使这场80亿定增没有成功，也不会对业务造成影响。

杭州银行定增不再展期，自然有其底气。

在2025年，杭州银行150亿元可转债完成市场化转股并摘牌，成为资本补充的大手笔动作。同期，杭州银行还发行200亿元永续债，赎回70亿元永续债和100亿元优先股，净补充其他一级资本30亿元。

截至2025年底，杭州银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为9.59%、11.76%和14.37%，完全满足监管要求。

而且，相比其他银行，杭州银行的资本腾挪空间更加充足。从拨备覆盖率来看，2025年末，杭州银行的拨备覆盖率为502.24%，在A股上市银行位列第一，随时可以释放出来补充“弹药”。

更让杭州银行有底气的是，其强劲的内生盈利造血能力，是该行资本稳步积累的核心支撑。2025年末，杭州银行实现营业收入387.99亿元，同比增长1.09%；实现归母净利润190.30亿元，同比增长12.05%。持续稳定的利润增长不断转化为未分配利润，夯实核心一级资本的内生补充渠道，大幅降低了外部股权融资的必要性。

同时，持续推进的轻资本转型，进一步提升了资本使用效率。杭州银行董事长宋剑斌表示，该行在整体上坚持“轻资本”战略，不片面追求规模的增长，而是追求有效益的增长方式，保持可持续的发展状态。

远虑犹存

资本补充短期无忧，但杭州银行的长期资本压力依然存在。

尽管满足监管要求，但杭州银行的资本充足水平整体偏弱。目前杭州银行的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率三项指标均低于行业平均水平，尤其是核心一级资本充足率的差距最为明显。这在外界看来意味着，杭州银行资本补充方面仍有较大提升空间。

受银行业周期下行、行业竞争加剧、自身业务持续扩表等因素影响，一系列结构性经营压力逐步显现，成为制约杭州银行资本补充的另一短板。

从业绩走势来看，杭州银行虽保持正增长，但增速已明显回落。2021年至2025年杭州银行的净利润分别是92.61亿元、116.79亿元、143.83亿元、169.83亿元、190.30亿元，同期其净利润增速分别是29.77%、26.11%、23.15%、18.07%、12.05%，呈逐年回落态势。

杭州银行资产质量整体稳健，但局部领域风险持续暴露。截至2025末，杭州银行不良贷款率仅0.76%，资产质量依旧处于上市银行优质梯队，但结构性风险不容忽视。个人贷款不良率为1.21%，较2024年底的0.77%上升了0.44个百分点。

在服务实体经济的导向下，杭州银行强劲的信贷投放节奏，资产规模持续扩张。但信贷投放属于典型的重资本业务，规模增长的同时，必然持续消耗核心资本。若后续缺少有效的外源资本补充渠道，资本充足率势必要持续回落。

此外，股东分红与资本积累的平衡难题长期存在。杭州银行一方面试图稳定甚至提升分红率，以保持股价的稳定，但这与利润留存空间形成冲突，一定程度上拖累内生资本积累速度。

对于杭州银行而言，平衡股东短期分红与企业长期资本积累的关系，是其长期经营不得不面对的棘手课题。