一体两翼、八骏齐犇，蒙牛这轮增长底盘够稳，“续航”更远

文 | 食悟（ID：food-gnosis）

相信今天来参加蒙牛业绩发布会的行业分析师，回到办公座位后，对蒙牛的信心会更加坚定，也更加坚信蒙牛的上半年增长是更可持续的。

刚刚，蒙牛一众高管在香港举行业绩发布会，围绕2026年的业绩表现，蒙牛管理层跟行业分析师以及媒体做了深入交流。复盘这场发布会，给食悟留下的印象有两个关键词：底气，信心。

“底气”从何而来？当然是持之以恒的努力，工作做到位了，剩下的就是水到渠成了。外界看到的只是半年报的一纸数据，一个结果，但为此，蒙牛付出的努力可不止半年，实则一年、两年甚至更长的时间。

财报显示，上半年蒙牛营收 448亿元，同比增长7.8%；经营利润36.8亿元，创历史新高；归母净利润23.7亿元，同比增15.9%。核心经营指标增速均大幅度跑赢行业。值得一提的是，上半年，蒙牛 六大业务板块全面增长，其中鲜奶、奶粉、奶酪三大板块更是实现超30%的高增长。

那么，蒙牛上半年一体两翼、八骏齐犇的超牛表现，到底是如何做到的？且听来自食悟的专业研究和深入解读。

全力调结构，构建超稳增长底盘

两年前，同样是在业绩发布会的场合，当蒙牛集团总裁高飞跟大家讲“ 蒙牛要充分挖掘‘喝上奶、喝好奶、喝对奶’的发展潜力，引导着广大消费者向既喝奶又要吃奶方向转变”的时候，很多人可能还没完全get到高飞的良苦用心，其实，他那个时候就已经开始谋划调整蒙牛的业务结构了。

真正的强者，从来都是正视自己的短板，迎难而上，久久为功。因为只要足够耐心，足够努力，总有一天，短板会补齐，甚至成为长板。

“上半年我们包括奶粉、奶酪等三大板块增长都超过30%，其实就是通过一体两翼战略落地，极力推进产业结构的调整。”高飞介绍，经过两年多的发展，“喝上奶、喝好奶、喝对奶”这样一个总体策略，如今应该是全面开花，所以蒙牛的品类结构多元化正在加速实现 。

数据显示，今年上半年蒙牛奶粉业务可比口径收入增长超30%，婴配粉、中老年营养粉业务均实现高增。其中，瑞哺恩深耕母乳营养，上市沙漠有机A2“初爱牛牛菁至”；悠瑞品牌聚焦中老年专属配方、精准营养，实现线上线下渠道收入高增，并夯实线上份额第一市场地位；贝拉米中国跨境渠道及国际市场收入增长超60%，热销到经常缺货。

上半年，妙可蓝多营收 33.04 亿元，同比增长 28.71% ；归母净利润 1.51 亿元，同比增长 13.74% ；第二季度单季营收 16.78 亿元创历史新高。蒙牛方面透露，“ 奶酪的一些新产品线可能是第二名、第三名、第四名加第五名的总量 ”。

科研驱动，价值引领

“我再次发出邀请，明年的业绩发布会去内蒙古乌兰布和组织，举办，邀请各位分析师和投资者去那里见证一下：蒙牛是如何用十几年的时间沉淀、打造产业链，这条护城河和壁垒的战略意义到底是什么。”高飞说，看完后就真正读懂了蒙牛。

8月3日，一场聚焦乳业前沿科技与营养健康的产业创新大会在内蒙古自治区巴彦淖尔市磴口县举办。 蒙牛集中展示了其依托四大自主科研平台突破行业关键瓶颈的路径，并宣布设立医学营养创新转化基金，发布系列国家标准和产业白皮书，全面搭建起“产学研”高速公路，以科技价值赋能产业价值，以创新之力突破行业边界。

食悟把蒙牛在磴口召开的这场产业创新大会称为：中国乳业的井冈山。

“科技创新是蒙牛的增长引擎与核心护城河，决定了我们能走多远、价值天花板能有多高。”高飞今天在业绩发布会上介绍，当前，蒙牛正在打造“长、宽、高”三维立体创新体系，建设世界级研发平台，支撑全球业务高质量增长：

一是以“长”筑基：坚持长期主义研发投入，攻坚从种源 “芯片” ，饲草种质、土壤改良等源头技术，到布局智能制造与绿色包材，构建乳业全产业链一体化自主创新体系，强化供应链抗周期属性与长期成本优势。

二是以“宽”拓域：依托全球九大研发基地，联动60余家海内外顶尖科研院所、十余位院士，构建开放式创新生态；同时，建设好“基础营养·功能营养·医学营养”三级产品矩阵，覆盖全生命周期营养需求，持续拓宽增长赛道，平滑单一品类波动。

三是以“高”攻坚：依托精深加工领域的GOSS良好有序解析系统、益生菌领域的万株级本土微生态体系、合成生物学精准营养、全链路临床研究四大自主核心平台，叠加AI全链条赋能研发提效，持续突破行业“卡脖子”难题。前面我曾提到的乳铁蛋白深加工品线、安糖盾牌益生菌粉、瑞葆安特医食品等创新产品，都是基于这些平台的研发成果转化而来的。

高飞强调：“乳业下一个十年的竞争，将从规模扩张、渠道比拼，转向科技驱动的品类创新、品类价值创造”。蒙牛提出的这个“长、宽、高”，构成了“以科技驱动长期价值增长”的核心逻辑。

蒙牛集团总裁高飞

在他看来，这套体系，可以让蒙牛以硬核技术实现产品差异化、高端化，精准布局第二曲线，持续筑牢护城河，稳步提升盈利质量。

国际化不再是可选项，增长引擎已经打开

蒙牛业绩发布会召开的前一天，妙可蓝多在香港举办了一场重磅发布会，官宣与瑞士商业拓展巨头DKSH（大昌华嘉）战略合作，共同布局香港、进军亚洲市场。

妙可蓝多的定位也更新为：中国的妙可蓝多，世界的中国奶酪。可以说，作为蒙牛旗下重要战略板块，妙可蓝多承载着蒙牛两翼齐飞的关键使命，既是功能营养的开拓尖兵，又是调整产业结构的关键一环。如今，落子香港，剑指亚洲，妙可蓝多在打开全新增长的同时，也正式加入蒙牛全球化的阵营序列。

蒙牛方面在今天业绩发布会上介绍，上半年，鲜奶业务在港澳市场同比增长110%以上；冰淇淋品牌“艾雪”深耕东南亚市场，稳居印尼份额第一、菲律宾即食冰淇淋第二，跃居越南行业第二；有机奶粉品牌“贝拉米”得益于中国跨境渠道及国际市场的高增驱动，收入增长超60%；蒙牛依托Burra Foods做强做宽大洋洲基地，奶酪业务也在积极开拓中东及其他国际市场。

从“草原牛”到“世界牛”，蒙牛的国际化版图正从单点突破走向系统协同。

今天，蒙牛各个事业部的负责人第一次集体出现在业绩发布会现场，蒙牛方面的这个安排，应该是让各板块一号位，近距离聆听一个市场的提问和期待。以市场反馈来指导业务发展。

讲真，从母品牌到特仑苏，再到纯甄BUFF功能新品；从每日鲜酪、冠益乳到优益C；从每日鲜语到奶粉业务，再到奶酪业务；从 M-PLUS、软牛奶 到迈胜，再到 瑞葆安；从冰淇淋到真果粒、电解质和蛋白水……蒙牛旗下各个品牌、板块，心往一块想，劲往一块使，这种团结的氛围，构建起了扎扎实实的增长底盘。而这也是蒙牛更可持续增长的核心所在。

综上，基于内部的团结，结构的优化，以及科研的强化，在一体两翼的战略引领下，蒙牛正在踏上一条底盘够稳、动力更强，续航更久的高速路。