超510亿元！9家券商出手，增资香港子公司

8月28日，在披露2026年半年报的同时，中金公司同步公告一项大动作：拟向全资子公司中金国际一次性增资42亿元人民币或其等值货币。半年报显示，报告期内中金国际实现净利润43.48亿港元，同比增长65%。

中金公司的动作并非孤例。据券商中国记者统计，年内已有9家券商通过增资等方式加大对香港子公司的资本投入，合计规模（含计划尚未实施）已超过510亿元人民币。

惠誉评级非银金融机构评级董事张榕容对券商中国记者分析称，在资本市场持续活跃以及跨境资本市场解决方案需求不断增长的推动下，预计中资券商将继续扩大其在香港的业务。这可能会推动进一步补充资本，以支持承销、做市、跨境结构化产品及融资融券业务，同时确保符合香港证监会（SFC）的流动资本要求，并强化整体资本结构。

多家头部券商年内增资香港子公司

据中金公司公告，董事会同意公司以自有货币资金向全资子公司中金国际一次性增资42亿元人民币或其等值货币，并同意授权公司管委会及其授权人士确定、落实具体方案和办理相关手续。

中金国际为中金公司境外投资控股公司，于1997年4月在香港注册成立，注册资本（已发行股本金额）为60亿港元。

2026年半年报显示，截至2026年6月末，中金国际总资产为3896亿元人民币，占中金公司总资产的比例为39.07% 。相较2025年末，中金国际扩表显著，半年来总资产规模增加了1513亿元人民币。

业绩方面，2026年上半年，中金国际营收为104.71亿港元，净利润为43.48亿港元，分别较上年同期增长了52%和65%。

中金公司并非年内首个大手笔加码国际业务的券商，2025年以来，中资券商就不断强化对境外子公司的资本支持。据券商中国记者统计，仅2026年以来，算上中金公司本次，年内已有9家券商对香港子公司实施增资或披露增资计划，合计规模（含计划尚未实施）为517亿元人民币（按照1港元 = 0.8594元人民币估算）。9家券商分别为中金公司、招商证券、中信证券、山西证券、国泰海通证券、东吴证券、广发证券、华安证券、华泰证券。具体来看：

1月，华泰证券宣布，向全资子公司华泰国际金融控股增资不超过90亿港元。随后在2月完成100亿港元H股可转债发行，募资净额用于支持境外业务发展，以及补充其他营运资金。

2月，华安证券获准向香港全资子公司华安金控增资5亿港元。

3月，东吴证券获批向东吴证券（香港）金融控股增资不超过20亿港元。同月，广发证券公告，计划向广发控股（香港）增资不超过61.01亿港元。

6月，国泰海通证券公告，将向国泰海通金融控股增资90亿元人民币，以进一步推动公司国际化业务发展。

7月，山西证券获批拟向子公司山证国际金融控股增资10亿港元。

8月，中信证券H股定增完成，向中信金控发行股票募资的160亿元人民币将用于国际化业务。根据半年报，中信证券已在8月完成对中信证券国际首批100亿元人民币等值港元增资。同月，招商证券公告，拟向子公司招证国际增资不超过76亿港元，由招证国际向其全资子公司增资不超过60亿港元。

头部券商上半年国际业务营收大增，扩表趋势将延续

“头部券商集体增资国际子公司，有望持续扩大投资收益率优势。”中金公司非银金融王思玥团队分析得出，2026年第一季度，头部券商普遍凭借子公司更高的投资收益率，驱动业绩的超预期。

这一点在2026年半年报上也有所体现。以境外业务为统一口径，头部券商国际业务营收普遍实现高增长。其中，中信证券上半年境外业务收入117.88亿元，同比增长70.54%；国泰海通证券在中国香港及境外营收为54.42亿元，同比增长121%；华泰证券上半年在中国香港及海外地区实现营收44.12亿元人民币，同比增长91.13%；中金公司实现境外营收59.66亿元，同比提升48.24%。

随着中资券商国际化战略不断走深走实，头部券商境外业务收入和利润有望保持较快增长，而受业务发展驱动，扩表趋势也将延续。

“中资券商当下正站在新一轮境外扩表的起点上。”王思玥团队在专题报告中提到，在企业加速出海、人民币国际化与资本市场高水平开放的三大历史机遇下，外资机构投资A股比例，与国内机构境外投资比例均有数倍提升空间。而香港作为双向资本市场枢纽，承接的中资企业与机构跨境与境外投融资需求有望增长。

与此同时，该团队认为，随着国内资本市场改革落地见效、科技叙事逻辑日益清晰，A股投资价值提升，再叠加境内外利率环境形成剪刀差，将进一步催化中资券商扩表节奏。

“在境内与香港衍生品业务的规范发展，与优质头部机构打开资本空间的预期下，我们预计跨境与境外资本金业务规模仍有进一步提升空间。”该团队提到。

张榕容则从风控驱动的角度对券商中国记者提到，随着波动性与风险复杂性上升，叠加客户对跨市场与跨资产投资需求上升，亚太地区券商的竞争定位将愈加取决于资本实力与严格的风控纪律。业绩仍易受市场环境影响，而充足的资本与流动性缓冲可吸收周期性影响并维持韧性。

她认为，中资券商将继续扩大其在香港的业务，这可能会推动中资券商进一步补充资本。同时，她也强调，资本补充的节奏和规模将取决于业务扩张的速度，且仍需获得监管机构的批准。

责编：罗晓霞

排版：刘珺宇

校对：王朝全

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