量化在某队面前纯洁得像一张白纸

参与过九年制义务教育的朋友都知道，考低分不可怕。考低分的可能有很多，比如前一晚没睡好，比如粗心了，比如暗恋的女生考试坐你旁边。

但是考低分，并且卷子上的题目你真的不会，这就很可怕了。

因为这时候，低分是你真实实力的反馈。

昨天盘后，出了一系列的财报。

整体财报之差，差到像愚人节发出来的消息。

光大哥中际旭创，略微低于此前已经下调过一次的市场预期的地点。

坏消息：这是明确的不及预期。

好消息：这是AI硬件的一众大哥里最强壮的一个了。

光二哥新易盛，营收利润环比全部下跌。

行业景气度高点环比下跌，好比国军在1944年抗日战争末期，还能打出豫湘桂大败。

当然，强中自有强中手。

新易盛只是环比下跌，而胜宏科技，环比-66%、同比-52%。环比同比全部下跌。

按我的理解，这是董事长有兼济天下之心，自己坐电梯不够爽，想拉着大家伙一块在股价上坐电梯。

当然，你或许可以给他们业绩不达标找出这样或那样的理由。

比如新易盛说自己业绩暴雷是因为泰国发大水，产品发布出去。这个理由，确实和新易盛的库存数据可以交叉验证，中际旭创的电话会里也可以侧面印证确有其事。

但是，AI硬件整体利润环比-8%，超过一半的算力硬件企业环比利润下降，这是不争的事实。一家有理由，家家有理由？大家都有例外情况，最后结果就是A股变成全球例外股市。

更可怕的是，虽然现在全球市场的情绪都弱，但产业推进是一日千里的。中美大厂都在加注资本开支，亚马逊发言最保守，但也只说了29年资本开支可能会回落，当下也是在加码的。

而在行业景气度高点，A股就可以有一半的硬件厂商出现利润拐点，再往后，就完全可能出现股价越跌估值越贵的情况。

之前，双创大跌，我们说外围不稳，说筹码结构差，说杀情绪，都对。

但现在，财报出来了。看着这份财报和高耸入云的估值，你能说这些公司不该跌吗？你能说在景气度高点出现利润拐点的公司配得上三位数的市盈率吗？

就冲着这波三季报，我完全可以说，双创整体，之前的下跌完全合理，未来的下跌仍有足够空间。

那这些科技公司如果想自证清白，也非常简单。带头大哥中际旭创已经打样了，中际旭创说自己已经完成回购并全部注销，隔壁的三星海力士也在大力回购。

如果你赚到的是真钱，如果你真的觉得自家股价被低估，那就请拿出真金白银出来回购，最好注销。反正按账面数字看，硬件公司应该都赚麻了。

不愿意回购，那就别管市场资金用恶意来揣测你的真实经营情况了。

1、今天的盘面其实非常好解释。

上午的下跌，是对昨天盘后出的一系列暴雷财报的反应，跌得天经地义，跌得义正言辞。

午后猛拉，但成交量没放量。说明并不是某队在拉涨，而是有资金在赌某队会出手拉涨，于是先行买入，说白了就是准备套利某队。

没想到，某队真不买，于是套利资金认输离场，下午加速跳水。

一直到尾盘，某队才出手买了一点，但也无济于事。

当然，你也可以反过来解释，某队成功避开了套利资金，一直等到今天最低点才买入，手法了得。

很明显，双创的业绩烂到托而不举都有点托不动了，何况外围也是利空重于利多。

但是，时间周期拉长，某队从来没输过。924之前，A股持续低于3000点，某队一直买了小半年，然后924一飞冲天。

去年四季度到今年一季度，某队一直在卖，这导致某队直接“踏空”了6月最肥美的行情。但现在回过头看，人家卖得没毛病。

所以，某队也做不到买在最低点，卖在最高点。但，买在相对低点的阶段，卖在相对高点的阶段，对于某队，是手拿把掐的。

这当然好理解。第一，他们能看牌；第二；他们资金量大有羊群效应；第三，他们还可以买完后再释放利好，比如924 。

我认为，如果你是一个低仓位的、空仓位的投资者，现阶段和某队一起慢慢加仓，不会是一个错误的选择。说到底，你不能一边骂某队操纵市场只手摭天，一边又不愿意跟着某队进出。

那对于高仓位的朋友，现阶段更应该考虑的是找机会降仓位，活下去是第一选择。

哦对了，我再补一句，就双创这个套牢盘和业绩，某队也是拉不起来的。短期资金不要对此有奢望。所以，涨，也不会是双创领涨。现阶段，你的持仓应该尽可能避开双创。

2、海外同样是利空明显重于利多。

四大云厂商的三季度资本开支整体上是不及预期的，不过对四季度和27年的资本开支倒是不吝画饼。

另外，亚马逊说了，29年资本开支可能降低，这是本轮AI牛市里，第一家有分量的云厂商给出了降低资本开支的时间表。

更麻烦的是，盘后亚马逊大涨，这说明资本市场正在奖励云厂商收缩资本开支。

这是非常糟糕的一个情况。大家知道，预期是一个区间。比方说，假设我下个季度实际的资本开支是50亿。那么我提前给出的预测区间，不论是30-55亿还是45-60亿，是不是都没毛病？

既然资本市场喜欢我收缩资本开支，那我就往低了报呗，反正别低过头就行。

而资本开支，又是下游硬件厂商的收入源头。上游给出的数字收缩，下游预期的业绩就得跟着收缩。

所以，当未来云厂商给出的资本开支越来越保守，那么硬件厂商给出的利润预期就也得越来越保守。这确实不影响上下游任何一方的实际经营情况，但也确实影响资本市场给企业估值。

3 、美伊继续不太平。我个人维持之前的看法，中期选举之前，不太容易出现大利空。

最危险的时候，反而是中期选举后到明年1月新国会上任的这个窗口期。

这段时间美股也是血流成河。当然这是按照他们的尺度来算的，按照我们的尺度了话，大概也就是流了点鼻血。

4 、现在市场的全部希望给到了老登板块，尤其是顺周期的消费，白酒今天逆势杀出一条血路。

大家别笑，现在越来越多的迹象说明楼市在触底，顺周期不是没有机会走出一波行情的。小登投资者现阶段应该期待老登板块能走出来，这样市场还会有流动性，小登的筹码出清也会更快更温和。

而如果涨的一直是银行、红利，这类本质是看空的标的。又或者是“羊”字辈这种完全等同于做空的投机股，那小登股的出清就遥遥无期。

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