上海
11月13日，B站发布第三季度财报，这是B站连续第五个盈利的季度，也是目前最赚的一个季度，可算是出息了！
看下财报，三季度B站总营收为76.9亿元，同比增长5%；净利润为4.7亿元，同比扭亏，去年同期净亏损7980万元；调整后净利润为7.9亿元，提升233%。B站的毛利率也进一步提升，已连续十三个季度环比增长，达到36.7%。
显然，资本市场对于B站持续盈利及效率提升早有预期。股价方面，B站自今年4月份以来，已经累计上涨超过80%，最高上涨幅度超过100%。
这个季度颇为亮眼，各方面都来到了历史最好水平，我们仔细看下：
首先，广告业务持续发力贡献了最大最快的增长，B站用户付费意愿和广告价值远高于下沉市场平台。据Questmobile报道，B站高价值用户占比32.6%，用户满意度评分居首。
三季度广告业务收入为25.7亿元，同比增长23%。前五行业是游戏、网服、数码家电、电商和汽车。AI行业广告收入同比增长近90%、数码家电、家居家装行业广告增长逾60%。
B 站年轻用户集中，对新鲜科技接受度高，是 AI 产品和科技的核心受众。作为国内 AI 心智最强社区，2025Q3 AI 内容播放时长同比增近 50%，头部科技IP主几乎都在B站，科技讨论氛围浓厚。长视频作为心智占领的基地得到了更多广告主的认可。
B站副董事长兼COO李旎表示，B站广告的市占率在提升，双十一期间B站的广告同比增长约30%左右，客户数同比增长超过100%。
用户数据新高，生态繁荣
其次，增值服务方面，优质内容的粘性持续增强带来付费意愿的持续攀升。
B站月均付费用户创新高，约3500万，同比增长17%。本季度B站大会员数量增长170万达到2540万，成为B站2021年以来最大的单季度增长。
凡人带动会员开通续费潮
这可能主要得益于优质内容，比如口碑国创《凡人修仙传》本季韩立结婴单集播放创历史新高超过1.8亿，吸引诸多会员续卡也包括本人哈哈。
第三，游戏业务找到属于自己的好玩轻松模式，新出自研游戏《逃离鸭科夫》有望冲击国产单机历史第二。
继爆款《三国：谋定天下》后，自研游戏《逃离鸭科夫》10月发布后再次引爆：全球销量超 300 万份，Steam 好评率 96%、在线人数超 30 万，极有可能成为游戏黑马。
陈睿在电话会中表示《逃离鸭科夫》有望冲击国产单机历史第二，强调游戏成功核心是 “好玩轻松”，立项时聚焦品类年轻化与细分赛道。目前游戏仅 PC 单机版，主机移植和手游项目已启动。
在社区数据上，B站三季度日均活跃用户为1.17亿，同比增长9%；月均活跃用户为3.76亿，同比增长8%。2025年前三季度，近250万UP主在B站通过广告、直播、充电、课堂、小店等渠道获得收入，UP主的人均收入同比增长22%。不错啊不错！
社区生态繁荣，Up主收入提升
总结来说，小破站经过多年努力在商业化上总算是走出了稳健独特的道路，随着B站用户平均年龄来到26岁，不管是广告和消费能力都提升了，B站社区生态下的高粘性和高质量开始获得了回报。
陈睿表示：本季度，B站在社区生态与商业化双轮驱动下，实现了健康增长，也证明了内容的价值。对于优质内容的长期投入，让B站成为了一个充满活力的社区，持续吸引着创作者和用户的到来并长期留存。
但是，B站的好戏还在后头，为什么？
因为B站过去几个季度已经把运营、内容、带宽等占总成本60%的大头成本锁死了，这意味着什么？每新增1元广告或游戏收入，大部分会直接转化为利润。
而在AI 在广告领域的降本增效还没有体现出来。李旎说道后一个周期可能会颠覆现有的模式。目前B站广告客户的AI视频素材消耗占比在60%以上，解放了部分生产力。
高盛预测B站经营利润率将从2025Q4的10%飙升至2026-2027年的15%+。
也就说B站即将将迎来黄金成长期。总算是出息了！
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