国产“户外一哥”，要抢芯片生意了？

自打冲锋衣从“户外装备”成为“通勤装”之后，不少消费者的购买逻辑已经发生了变化。

过去，人们挑选冲锋衣看的是它多保暖、多抗冻、多耐造，甚至能不能在极端环境下救你一命。而如今，人们对冲锋衣的需求变成了够不够好看、好不好搭配，能不能逛街穿出门而显得不像个嘉豪。

但就在各大户外品牌朝着潮流、都市的路线一去不回头的时候，一家国产老牌户外品牌，却一头扎进了硬核科技的深坑里。

老资历国产户外品牌探路者，就在此前上架了一款售价为7699元的户外外骨骼产品Crest C3，消费者可以把它安装在腰部，为徒步、爬坡提供助力。

今年，探路者还展示了智能鞋等“科幻”装备。更令人意外的是，这家以冲锋衣、帐篷起家的公司，还有一门规模不小的芯片生意。

近日，探路者发布了2026年第三季度报告：前三季度营收13.28亿元，同比增长39.35%，但归母净利润却为负，亏损约685万元。

一边卖衣服鞋子，一边又做芯片、外骨骼，画风越来越像科技公司的探路者，究竟在忙些什么？

不得不说，光看探路者的新产品手册，很容易将其认成一家新兴科技公司。

探路者新品Crest C3名字看起来像是某款机器人，实际上它也是探路者今年主推的新款外骨骼机器人。

按照公布的信息，这台外骨骼整机重约1.8公斤，具备四挡助力调节，并可以通过传感器外加算力识别运动状态。

相比于传统的冲锋衣、登山鞋上的那些科技成分，外骨骼的科幻味道显然更浓，涉及的技术也更复杂，它不仅仅能帮你“登山舒服”，而是直接帮你完成“登山发力”这件事。

Crest C3于今年3月在中关村论坛亮相，6月便开启了预售。今年9月，探路者还在北京、成都、南京等10座城市设立了试穿体验区。

当然，Crest C3远远不止摆那儿当模特，企业透露，这台新奇的科技“登山用品”单平台单日销量曾突破100台。

这个数据当然不能说明外骨骼市场已经接近成熟。目前，外骨骼在大众消费市场仍处于推广阶段，除了个人购买，景区租赁等特定场景也在探索落地。

不过探路者对外骨骼等高新科技的投入确实十分认真。在中关村论坛期间，探路者还特地展示了集成感知模组、搭载运动算法的智能鞋，希望借智能鞋履收集的数据，为徒步者进行个性化指导。

可以发现，探路者正在围绕徒步场景，拓展智能装备产品布局。而在这之前，探路者也一直在硬核科技方向有所建树。

比如，探路者曾经围绕防水透湿、保暖、鞋底防护等需求推出过TiEF功能面料以及SAFree鞋底技术，并将其纳入“极地仿生科技平台”。

为了验证自家的技术的实用性，探路者多年来还为极地科考、载人航天以及高海拔登山等活动提供装备支持，十分硬核。

而体现在普通消费者的产品端，探路者在近几年持续经营HIMEX高端产品线，部分产品售价高达数千元，瞄准的正是更注重硬核场景的消费人群。

当然，在户外行业集体“生活方式化”的浪潮中，硬核如探路者，也开始尝试新玩法。

比如，探路者在今年签下了黄景瑜作为全球代言人，也开始积极在抖音、小红书做直播和种草，原本硬核的冲锋衣系列也多了很多新的配色。而在崇礼168、香港100等越野跑赛事上，也能见到探路者的身影。

可以发现，探路者正在尝试不同的产品与营销路线，它并没放弃传统户外生意，也不想错过时下流行的营销玩法。

但在同一条赛道上，探路者明显不是跑得最快的那个，而在商业的路途上，探路者却可以说是路子最“花”的那个。

早在十几年前，探路者还不是如今的画风，当年它最为人称道的身份，是“国内户外用品第一股”。

1999年，盛发强、王静夫妇创办探路者，从帐篷、登山鞋等户外装备起家。2009年，公司登陆创业板，也恰好赶上了国内户外运动的大爆发。

从2009年到2014年，探路者的营收从2.94亿元飞速增长至17.15亿元，门店数量也一度超过1600家，可以称得上是当年国内户外行业的代表性品牌了。

而探路者在上市之后，野心也不再局限于户外领域。2013年起，公司陆续投资绿野网、易游天下等“互联网+旅游”相关企业，还涉足了体育行业。

公司的目的很明显，就是想把户外用品、旅行服务和体育产业串成一条线，直接把装备、活动和出行业务全包了。

但是盘子做大了，并不意味着利润会同步增长，探路者涉足的旅游服务等相关业务经营表现不及预期，再加上行业增速放缓、竞争激烈，到了2017年，探路者在上市后首次出现了亏损，2018年亏损甚至进一步扩大到1.82亿元。

有了如此教训，探路者不得不收缩战线，开始重新思考发展方向。

转折出现在2021年。探路者创始人盛发强、王静夫妇在这一年让出公司控制权，李明接班成为实控人，随后以他为核心的管理层便开始推动“户外+芯片”双主业战略，探路者正式开启了“造芯”之路。

芯片当然不能凭空手搓，探路者的“芯路”也得从收购开始。2021年9月，探路者斥资2.6亿元收购北京芯能60%股权，切入Mini LED显示驱动芯片领域；2023年，又先后收购韩国触控芯片企业G2 Touch约95%股权、江苏鼎茂60%股权，将业务延伸至触控技术和半导体封装测试。

后来，探路者还斥资约6.78亿元收购贝特莱、上海通途各51%股权，进一步涉及指纹识别、图像视频处理和芯片IP授权等业务。

几轮收购下来，探路者在芯片业务方面的投入，已经不是个小数字。

2026年上半年，芯片板块实现营收3.59亿元，同比增长212.83%，约占集团总营收的39%；同期户外业务收入5.71亿元，同比增长6.05%。

有趣的是，探路者目前的芯片业务主要面向消费电子、显示等领域的企业客户，与自家的冲锋衣、户外鞋和帐篷等传统户外产品并没有直接关联。

而探路者热衷于研究的外骨骼、智能鞋等业务，更像是向智能装备延伸的“彩蛋”产品，至于二者之间的关联，目前还需要更多产品来验证。

从互联网旅游到芯片，探路者可以说是一直“闲不下来”，但是在芯片业务之外，探路者的主业，还有多少故事可讲？

户外市场，是近年来为数不多“有米可赚”的领域。

但作为曾经的“国内户外第一股”，探路者似乎并没有如同预期那样享受这波红利。

2025年，探路者户外业务实现营收11.51亿元，同比下降了15.96%。其中，户外服装收入下降13.85%，户外鞋品下降21.97%，户外装备下降29.09%。

尽管2026年情况有所改善，上半年探路者户外业务收入5.71亿元，同比增长6.05%，但相较于同行，这一数字仍然不算亮眼。

面对这一状况，探路者也在积极寻求改变，比较明显的就是调整门店结构。

根据公司披露的数据，截至2026年6月底，探路者拥有直营门店80家、加盟以及联营门店681家。相较于2025年底，直营门店增加了19家，加盟以及联营店则减少了105家。

值得一提的是，探路者并没有简单地开直营、关加盟，而是在2026年上半年把部分加盟、联营店直接转为了直营店。

可以说，探路者当前的线下渠道策略，与其说是大规模开店，不如说是调整门店结构。公司既要提升核心商圈的门店形象，也要兼顾下沉市场，并推进强调科技感和体验的第十代门店升级。

但渠道调整的成效尚未全面反映在业绩上。2026年上半年，探路者开业超12个月的成熟直营门店平均店效同比下降了7.18%，加盟渠道收入更是直降41.65%。

比起线下，探路者在线上的表现还算可圈可点。

上半年，探路者线上销售收入达到2.12亿元，同比增长53.90%，约占户外业务收入的37%。前文提到的抖音直播、天猫平台运营以及种草等营销操作，至少取得了部分成效。

不过，相比在渠道上的调整，探路者真正需要动刀的地方，还得是产品本身。

2025年，探路者户外服装销量同比下滑20.66%，户外鞋销量下滑30.72%。探路者在业绩说明中也坦言，市场环境变化、新品迭代节奏等因素影响了销量。

其实，这几年探路者并没少上新。

2026年上半年，探路者上架了HIMEX33专业冲锋衣的5款新配色。此外，还上架了HIMEX EBC系列软壳外套、POLAREX系列冲锋衣，以及极路系列低帮徒步鞋。7月，还上架了强调立体剪裁、防水透湿以及多场景适用的HIMEX N27 SE系列。

这些产品覆盖了多种户外场景，从高海拔攀登、越野穿越到日常徒步，都有对应产品。

但从产品形态上看，探路者的产品还是“硬核有余，时尚不足”，整体产品还是围绕冲锋衣、软壳、徒步鞋等产品进行“换汤不换药”式的升级更新。

此外，探路者押注的高端科技产品，诸如HIMEX系列和智能外骨骼，虽然吸引了不少关注，但公司还没披露足够详细的销售数据，这些产品到底能不能撑起公司营收，还很难说。

整体而言，“朴实无华但硬核”的探路者，仍需找到吸引普通消费者的更多理由。

探路者当然明白这一点，在2026年的经营规划中，公司提出了聚焦核心款式、加强消费者调研、优化产品企划、拓宽设计视野等方针，具体能做到哪一步，还得看日后上新。

从产品定位到设计风格，从基础款的穿着体验到产品组合，如何能让普通消费者找到下单理由，可能比如何设计一件更高技术含量的装备更紧要。

毕竟，如今的户外市场已经不缺专业玩家，消费者既能买到价格亲民的国产冲锋衣，也能买到品牌认知度十分高的国际品牌产品。

对于探路者而言，技术积累和硬核探索肯定没有错，但只有把硬核实力转化成消费者能看得懂、愿意买单的产品与品牌文化，才能让这些投入体现出商业价值。

芯片业务带来了真金白银，外骨骼机器人也走上了货架。但它们能不能成为探路者的“主线任务”，还有待观察。